Posibilul IPO antropologic ar putea ajunge deja la Octombrie 2026. Aceasta este ceea ce reiese din Financial Times, conform căreia investitorii startup-ului prevăd o listare cu un evaluare egală sau mai mare de 2.000 de miliarde de dolari, o cifră care ar putea transforma operațiunea în cea mai mare IPO din istorie și depăși recordul SpaceX. Pentru susținătorii inițiali ai companiei, fondată acum doar cinci ani, aceasta ar însemna generarea potențială de profituri de miliarde, dar ar reprezenta și un test pentru piețele din ce în ce mai precaute față de evaluările record ale inteligenței artificiale.
Creșterea veniturilor din Anthropic duce la creșterea evaluării
Baza așteptărilor este, mai presus de toate, Creșterea veniturilor antropiceInvestitorii se așteaptă ca firma care creează modelele să înregistreze venituri anualizate. Claude, ar putea ajunge la 100-120 de miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2026, reprezentând o creștere de peste zece ori față de începutul anului. În luna mai, compania anunțase deja că depășise 47 de miliarde de dolari în venituri anualizate.
Tocmai această accelerare susține cele mai ambițioase evaluări. Un investitor citat de Financial Times el a observat că, presupunând o Creștere anuală de 800%, chiar și un multiplu de 30 de ori veniturile ar putea fi considerat prudent. Având în vedere această logică, compania condusă de Dario Amodei ar putea atinge o evaluare de aproape 3.000 de miliarde de dolari.
Prin urmare, evaluarea de 2.000 trilioane de dolari pentru IPO nu provine dintr-o valoare deja stabilită de companie. Conducerea superioară a Anthropic nu au stabilit încă o țintă de evaluare, nici măcar în discuții private, iar investitorii își construiesc propriile modele financiare bazate pe perspectivele de creștere. Pe parcursul anului 2026, firmele de capital de risc, fondurile suverane de investiții și alți investitori mari au investit, de asemenea, aproape 100 de miliarde de dolari în companie, a cărei evaluare a depășit-o pentru prima dată pe cea a OpenAI în luna mai.
Claude este motorul creșterii, dar concurența crește
Principalul motor al creșterii este Claude, familia de modele de inteligență artificială dezvoltate de Anthropic și utilizate din ce în ce mai mult de către companii. Compania, condusă de Dario Amodei, a câștigat teren în acest an față de unii dintre principalii săi competitori, inclusiv OpenAI și Google, concentrându-se în principal pe piața afacerilor.
Pentru a evalua o companie cu astfel de caracteristici unice, investitorii caută comparații cu alte companii listate la bursă despre care se consideră că au beneficiat de boom-ul inteligenței artificiale. Printre acestea se numără: Palantir e Nebius, care anul acesta au atins multipli de aproximativ 55 de ori veniturile. Cu toate acestea, nu există nicio companie listată la bursă perfect comparabilă cu Anthropic, ceea ce face și mai dificilă determinarea unei evaluări sustenabile.
Și aici apar primele întrebări. concurență laboratoarelor chineze de inteligență artificială Presiunea asupra prețurilor se intensifică, deoarece costurile modelelor devin un factor din ce în ce mai important pentru clienți. Potrivit Vantage, la tarifele standard publicate, unele modele OpenAI comparabile costă aproximativ 1,75 dolari pe milion de tokenuri pentru intrări, comparativ cu 3 dolari pentru Anthropic. Diferența se reduce atunci când se ia în considerare memoria cache și contextele foarte lungi, dar presiunea asupra prețurilor rămâne.
De asemenea, Alternative chinezești cu greutate deschisă Au făcut progrese semnificative, oferind modele din ce în ce mai competitive la o fracțiune din preț. Conform datelor Ramp, Anthropic a continuat să câștige teren în rândul clienților întreprinderilor din SUA, chiar dacă firmele devin mai conștiente de buget și încep să caute instrumente de inteligență artificială mai puțin costisitoare.
Probleme cu guvernul american
Pe lângă provocarea comercială, există și provocări instituționale. Anthropic este implicată într-o dispută cu guvernul SUA Și la începutul acestui an, Departamentul Apărării a identificat acest lucru ca un risc pentru lanțul de aprovizionare. În iunie, Departamentul Comerțului a interzis temporar și unele dintre modelele cheie ale companiei, contribuind la o creștere mai lentă a veniturilor în acea lună.
Ulterior, compania a revenit la o creștere foarte puternică, dar episodul a demonstrat modul în care deciziile de reglementare și geopolitice pot afecta afacerea cu inteligență artificială. Tot în iunie, controalele la export au dus la retragerea temporară a unor modele, stârnind îngrijorări în rândul unor clienți.
Anthropic a făcut totuși un pas important către sacîn iunie a depus documente confidențiale la Securities and Exchange Commission (Sec.). Procedura introduce o perioadă de confidențialitate care limitează dezvăluirile publice ale companiei cu privire la finanțele sale în pregătirea unei potențiale listări.
Precedentul SpaceX: Recordul de depășit
Cea mai importantă referință pentru viitorul IPO al Anthropic este SpaceXÎn iunie, compania aerospațială și de sateliți Elon Musk prețuise oferta publică inițială la 135 de dolari pe acțiune, ajungând la o evaluare de 1.770 trilioane de dolari și strângând 75 de miliarde de dolari. Tranzacția a stabilit record pentru cea mai mare IPO din istorie, mai mult decât dublu față de cifra anterioară a Saudi Aramco din 2019.
După începerea tranzacționării, valoarea SpaceX a crescut pentru scurt timp peste 2.000 trilioane de dolari, înainte... micșorarea dimensiunii În săptămânile care au urmat, piața a început să se întrebe cât de mult din evaluare era legată de influența lui Musk și cât de fundamentele companiei.
Aceasta este exact lecția pe care Anthropic trebuie să o țină minte. Piața poate recompensa o poveste de creștere extraordinară, dar mai devreme sau mai târziu cere ca evaluare haide susținut de rezultatePrin urmare, pentru Anthropic, adevărata provocare nu va fi doar atingerea a 2.000 trilioane de dolari, ci și convingerea investitorilor că această cifră poate fi menținută în timp.
IPO-urile OpenAI și alte tehnologii sunt în curs de publicare
Anthropic nu este singura companie majoră de inteligență artificială care vizează piața bursieră. OpenAI a depus documente confidențiale la SEC la o săptămână după Anthropic și evaluase un debut încă din toamna anului 2026 cu un evaluare de peste 1.000 de miliarde de dolari. Conform ultimelor zvonuri, însă, compania lui Sam Altman ar putea amâna listarea până în 2027, evitând acceptarea unei evaluări sub pragul de un trilion. Printre elementele deciziei s-ar include și un împrumut-punte care SoftBank ar trebui să ramburseze.
Posibila listare la bursă a celor doi giganți ai inteligenței artificiale vine pe fondul unei piețe deja aglomerate de companii mari de tehnologie care așteaptă momentul potrivit. cărămizi de date, evaluată la aproximativ 134 de miliarde de dolari, este pregătită pentru o listare la bursă de ani de zile, dar continuă să o amâne. Directorul general al companiei a numit 2026 „un an teribil pentru a intra pe bursă”, parțial din cauza concentrării pe SpaceX, Anthropic și OpenAI. Stripe, rămâne însă una dintre cele mai așteptate IPO-uri de pe piață: compania de plăți este evaluată între 106 și 159 de miliarde de dolari pe piețele secundare, dar nu a depus încă o cerere oficială de listare.
În acest scenariu, posibila listare la bursă a Anthropic capătă o pondere și mai mare: o evaluare de 2.000 de miliarde de dolari nu ar fi doar un nou record, ci ar deveni un test decisiv pentru a înțelege cât de mult este cu adevărat dispusă piața să accepte. pariind pe dezvoltarea inteligenței artificiale.
