「金融緩和には限界があるとよく言われるが、私はそのようには思わない」 これは、日本中央銀行総裁の黒田東彦氏が今朝、日銀の超拡張政策を再開し、1,3月に物価を再覚醒させる試みとして新たな金融奨励策を導入することを示唆した方法であるが、これまでのところ無駄である。 黒田総裁の言葉は株式市場（103,57％増）と円（対ドル0,35円、1,7％増）に即座に影響を与えた。 国債利回りはさらに低下する。 米国の雇用統計を受けて他のアジアの指数も上昇した。 最も活気があるのは香港 (+XNUMX%) です。
ジャクソンホール以来となる黒田総裁の講演は、中央銀行にとってまた熱い週の幕開けとなる。 ＥＣＢ理事会は今週中に開催され、イングランド銀行総裁は議会でＥＵ離脱後の次の動きについて説明する予定だ。 どちらの場合も、市場はそれぞれのQeの強化に賭けています。 一方、市場は先週金曜日の米国雇用統計（予想151万人に対して新規雇用数180人）を称賛しており、アンティリアのジュゼッペ・セルサーレ氏のコメントによれば「可能な限り最高」であり、来年21月XNUMX日の米利上げを思いとどまらせるのに十分な低さだという。 FRBの金融委員会会合は終了したが、株式市場を麻痺させるほど壊滅的なものではなかった。
ブルームバーグ氏：「ドラギ大統領はQEを長期化するだろう」
今週の重要なイベントは間違いなくECB理事会の会合だろう。 ブルームバーグによると、マリオ・ドラギ総裁は、依然としてゼロをわずかに上回るインフレと非常に期待外れになることが予想されるマクロ指標に直面して、非常に「ソフトな」金融政策の必要性を改めて強調する予定であるという。UBSによると、欧州中央銀行は、 2016 年のユーロ圏の成長率は 1,5% を超えず、来年は 1,3 ～ 1,4% に減速する可能性さえあることを認識する必要があります。 これらのデータを前に、ブルームバーグ委員会のエコノミストの80％は、木曜日にフランクフルト研究所がすでに計画中の2017兆1.700億ドルの買い入れ目標を超えて、量的緩和を少なくともXNUMX年XNUMX月までXNUMXか月延長することを発表すると予想している。 北欧の銀行や保険会社の強い反対を考慮すると、UBS自体のような他の企業もより懐疑的だ。
ウォール街閉鎖、選挙でメルケル首相にダメージ
レイバーデーで休場となるウォール街の祝日もプラスの始値を後押しする。 火曜日から、米国大統領選挙の両候補者による初の直接対決が行われるため、感情は衰えることはないだろう。 今日、ヨーロッパの証券取引所もまた、 ポメラニアでのアンゲラ・メルケル首相の選挙敗北、予想されていましたが、それでもセンセーショナルです。
ウクライナからヒラリー・クリントンに対するハッキングの告発に至るまで、多くの前線が開かれているにもかかわらず、G20の偉大な主役であるウラジーミル・プーチン大統領の開廷後、石油戦線でも大きな動きが広がっている。 大統領は、ともに世界の石油生産量の半分を占めるＯＰＥＣとロシアの間で、イランの立場の解決策も兼ねて供給を凍結する合意を推進している。 「何らかの妥協点を見つけるのが公平だろう、とプーチン大統領はインタビューで述べた。数カ月前に国際制裁から解放されたイランは、フル稼働に戻るまで増産を続けることが許されるべきだ」と語った。 この任命は、OPECと非OPEC世界の主要生産国がアルジェで会合するXNUMX月末に予定されている。
G20におけるトランプの影の重み：反保護主義運動
ドナルド・トランプ氏は、名前は明かされていないが、杭州でのG20のストーンゲストだった。 世界経済にかかっている主な脅威は、保護主義の進展、すなわちホワイトハウスの共和党候補者が提案した「薬」である、と満場一致で言われた。 これについては、習近平氏やバラク・オバマ氏をはじめ、言葉としては全員が同意している。 しかし、OECD事務総長のエンジェル・グリア氏は、2008年から現在までに世界中で1.400の貿易制限措置が承認されていると警告している。
EU離脱後のイギリスに対する大国の態度は厳しい。オバマはロンドンとのいかなる特権枢軸も否定した。 日本は、EUとの合意がない場合には英国への投資を大陸に移すと発表した。
今週のその他の予定:
– 星条旗経済の健全性を示す最も忠実な地図であるベージュブックの発表（水曜日）。
– ユーロ圏のサービスPMI、フランスとドイツの鉱工業生産、小売売上高を含むユーロ圏のGDPに関するデータの公表。
– イタリア銀行の経済速報の補足は金曜日に発表されます。
アップル、罰金を忘れるためにiPhone 7を発売
またまたApple週間が始まります。 しかし今回、アップルに歴史的な罰金を科した欧州委員のマルグレーテ・フェルスターゲン氏はそれとは何の関係もない。 水曜日の夕方、サンフランシスコのスポットライトが再び点灯し、セブ・ジョブズ氏が作った農場への最新の追加物件を照らします。iPhone 7のプレゼンテーションが上演されます。このスマートフォンには、ティム・クック氏が景気減速を逆転させる使命を託されています。過去XNUMX四半期に非難された売上高、特に中国に注目している。中国では、Appleが巨額投資（中国のユーダーである滴滴出行にXNUMX億ドル）を行っているものの、シャオミからファーウェイまでの競合他社の進出に苦しんでいる。
企業面では、バイエルの監査委員会の会議が重要で、モンサントに対する買収提案を改善するか、それとも米国の農薬会社に対して積極的な株式公開買い付けを開始するかを決定する必要がある。
銀行の皆さん、回復は続く：UNICREDIT、UBI、MPSに光が当たる
アッファーリ広場では再び銀行が注目を集めるだろう。 それは、マッテオ・レンツィ首相の声明（後に修正）によるこの分野の雇用予測によって引き起こされた警戒のためだけではない。 通貨基金の報告書の中で体制の危機に関する不穏なメモが発表されたことを受けて、マリオ・ドラギ氏が理事会後の記者会見の機会を利用して、イタリアに介入を加速するよう促す可能性がある。 クラウディア・セグレ氏は、「ユーロ圏の不良債権（NPL）の31,7％を占めるイタリアが、効果的な担保管理策と倒産規制の調整を導入する必要があるのは明らかだ」と述べた。
2016年のミラン、インテサ・スーパースターは19%負け
先週は、次のニュースを想定して、このセクターの回復が続いた。 フツェミブ指数は２．０２％上昇して今週を終えた。 年初からの損失は-2,02%まで縮小しました。 首位に立ったのはBanca Intesa (+19,08%)で、チェルノッビオのアンブロセッティ・フォーラムでジャン・マリア・グロピエトロ会長がユーリゾン・キャピタルとパイオニア・インベストメンツのいかなる合併も実現しないと述べたにもかかわらず、幅広いソリューションの中枢となる可能性がある。インテーサ・サンパオロによって検査された。
すぐ後ろにウニクレディト（+7,69%）があり、ジャン・ピエール・ムスティエ氏のテーブルにオープンしているさまざまな書類（バンカ・ペカオ、パイオニア、不良債権譲渡）が最終決定されるのを待っているが、チェルノッビオ氏はこの件についてコメントを避けた。
Banco Popolare (+5,72%) と Mediobanca (+5,69%) もその証拠です。彼らは気に入っています。 CheBanca によるイタリアの Barclays ネットワークの買収!, しかし、Unicreditによる株式売却の可能性の噂も。
モンテ・パスキの建設現場はまだ稼働中だが、チェルノッビオでは財務省が増資への参加に妥協していない。 MPS救済計画はイタリアの銀行にとって最も重要な問題であり、地位の高い銀行はその解決策に取り組んでいる、とジャン・マリア・グロピエトロ氏はアンブロセッティ・ワークショップの傍らで強調した。
その間、ユビが待っています。 同研究所は、マルケ銀行、エトルリア銀行、カッサ・ディ・リスパルミオ・ディ・フェラーラ、カッサ・ディ・リスパルミオ・ディ・キエーティによって設立されたXNUMXつの優良銀行の売却に関する第XNUMX次手続きに参加することが確認されているが、申請は行われていなかったが、招待されたのは、CEO のビクター・マサイア氏であると明記されました。
STMとTENARISの下で、エルカンがEXORの動きを説明する
Stmは、バンク・オブ・アメリカの判断により赤字となった証券（-4,26%）の中で際立っています。 テナリス (-3,07%) とサイペム (-1,20%) も、同社が発行した最初の社債発行の好結果にもかかわらず、悪かった。
フィアットクライスラーも、イタリアでの優れた販売台数と米国での好調にもかかわらず、赤字（-3%）でした。 ドイツとの紛争は重くのしかかっており、同社がディーゼル排ガスに関する一部データを改ざんしたと非難されているが、この仮説について同社は異議を唱え、イタリア当局の分析では否定されている。 欧州委員会はドイツとイタリアの間を仲介する。 EU報道官のルシア・コーデ氏はこう書いており、ブリュッセルの役割は仲裁者ではなく調停者であることを強調している。
チェルノッビオのジョン・フィリップ・エルカン氏は、エクソール社のイタリアからオランダへの撤退は「財政上の理由によるものではない」と説明したかった。 行ってみると、イタリアへの投資が増えています。」
