私たちはモンテ・パスキにいるからです。 そして、私たちが念頭に置いている文脈の中で、どんな提案も喜んで評価します。それが私があなたに提示したものです。」 このように、2,600 の人員削減と 500 の支部の閉鎖を規定する計画に対する組合の支援を受けた後、マルコ・モレッリは語っています。 しかし、証券取引所の考え方は異なります。 実際、彼は何を考えるべきかわかりません。 力強いスタートを切った後、今週の収益に合わせて 23% の急上昇を遂げた後、Piazza Affari は突然方向を変えました。前夜、資本金は約0,43億ユーロ。 事業計画に対する奇妙な反応、おそらく「柔軟」すぎる いくつかの参照を求めていた市場のために。 逆に：
–モレリは、金融機関のコンソーシアムとの事前保証契約により、最大5億ドルの増資を確認しました。 24 月 30 日に召集された株主総会では、1 月 100 日の時点での以前の損失と結果に対する株式資本の減額と、株式のグループ分け (XNUMX から XNUMX) も規定されています。 また、議題には新大統領の任命がある。
– 増資の額は、社債の自発的な転換、銀行の株式資本の重要な株式を購入できるようにする「潜在的な礎石投資家」、および「aさらなる構成要素は現金であり、その一部は銀行の現在の株主に割り当てられる可能性があります。」
- 特に、 増資はXNUMXつの要素で構成されます：証券を株式に転換するために劣後債の保有者に割り当てられる部分、「潜在的な基礎投資家のために予約されている」現金の部分、つまり「銀行の重要な株式を取得する意思がある」被験者、そして最後にさらなる要素現金で、その一部は現在の株主にオプションとして割り当てられる可能性があります。
– 要するに、不確実性を示す柔軟性の旗印の下で、すべてとすべての反対. 昨日すでに「潜在的な投資家」との会合を開始したモレッリは、いかなる選択肢も除外したくありません。 プレースメント・バンキング・コンソーシアムからの確固たる保証すらありません.500月に起草された一般的な引受前の契約だけで、銀行は悪いパレードに滑り込むことができます. アドバイザーの JP モルガン、メディオバンカ、ラザードが XNUMX 月以来 XNUMX 以上の金融機関を調査した直後。 ただし、この点に関して、CEO は、JP モルガンの役割をめぐる論争に応えて、増資を保証するコンソーシアムに参加する機関は、資本増強が成功した場合にのみ手数料を受け取ることを明らかにしました。
– 誰が銀行の新しい所有者になるかについては不確実性が残っていますが、 不良債権の売却価格（9,1 億に対して 27,5 億）が約 32% にとどまっている劣後債の転換の時期、方法、動機、およびインセンティブについては、事件の冒頭で述べられていたように、まだ以前からありました。不良債権の在庫に関する複雑なデューデリジェンスが行われました。
最後に、モレリの事業計画は非常に野心的であると考えられています。 利益の還元、1,1 年に 2020 億ユーロ （4,8 年末の 2016 億の損失に対して）、不良債権の減少によるリスクの減少に関連しています。 小売部門の再開はおそらく楽観的です。 オンライン チャネルへの急速な移行が予想される 4,7 万人の現在の口座保有者がいる銀行の顧客ベースから始めます。 しかし、2012 年以降、MPS は個人からの直接預金、つまり預金の深刻な流出に見舞われており、預金の在庫は 69,8 年上半期に 50,5 億から 2016 億に増加しました。ストレステストの結果と様々な乱気流におびえています。 銀行は、口座数が長年にわたって実質的に安定しているという事実から慰めを得ています. つまり、信頼が回復すると、コレクションが再び膨らむということです。」 そんな単純なことなら。 ブログでマリオ・セミネリオにコメントする ファスティディオ – そのお金を取り戻すには、提供する製品やサービスのコストを下げ、収益性を高める必要があります。 成熟して停滞している銀行市場において」.
要するに、光よりも雲が多く、最近のバイヤーを失望させています. しかし、ありそうもない挑戦を受け入れたモレッリに奇跡を期待するのは正当ではありません。 24月XNUMX日の大会から私たちを隔てる月が決定的なものとなるでしょう JPモルガンとメディオバンカが率いる計画Aが成功する可能性があるかどうかを確認するため、または 必要に応じて、Corrado Passera のプラン B に進みます。 または、モレリが不可能とは考えていない可能性のあるプランCについて。
しかし、道路の脇には、このポーカー ゲームの発展を待っている人がたくさんいます。まず第一に、劣後債保有者、新しい銀行規則が機関の崩壊に関与することを望んでいる 5 億の債券の所有者です。 2,1 年に満期を迎えた 2018 億ユーロの融資を含め、アントベネタ買収の資金調達に関して、シエナ銀行の 50 人の口座保有者に売却されました。 話題の書類ですが、今から年末にかけて話題になる可能性があります。
