1997 年 22 月、タイの通貨であるバスの切り下げは、金利上昇によって無駄に打ち消され、世界経済における最初の地震であるアジア危機を引き起こす導火線となった。 106,20年後の昨日、バンコク中央銀行の決定が再び金融ニュースの一面を飾った。タイはインド、ニュージーランドとともに昨日物価を引き下げたが、この動きは今日フィリピンでも真似されるべきである。オーストラリア中央銀行の選択を待っており、来週には下落トレンドに加わる可能性がある。 FRBとECBを待っている間に、不況対策機能としての通貨コストの削減がAPAC、アジア太平洋地域から始まり、この方法でも経済の新たなバランスが再確認された。 今、スポットライトは日本に移っている。円の高騰（日銀は全く円高を認めていない）に追い詰められており、円は１週間で対ドルで１０９．３０円から１０６．２０円まで下落した。
東から到来する津波が西側で迅速に対応することを予測するのは難しくありません。 ユーロ圏はドイツ経済の減速と、近づく英国EU離脱による混乱の影響を受けており、すでにマイナス金利の影響を軽視している。 米国では、ホワイトハウスからFRBに対する圧力が強まっており、市場はすでに30年T債の価格を2,123年ぶりの低水準となる3％に織り込んでいる。 現在までに、実質利回り（インフレ率を含む）がマイナスの証券は世界中で30兆ドルという天文学的な上限に達しており、あたかも株式市場における温室効果を再現しているかのようだ。
この文脈での本当の驚きは、株式市場の回復力だ。景気後退の兆しさえある金利の低下は、関税と通貨の面での傷に耐えることができる経済を支え続けている。 これは、97 年のひどい日々と比較すると、前向きな意見です。
中国の証券取引所は進歩している。 Csi 300 指数は予想より良好な貿易統計に牽引されて +0,9%、輸出は +3,3% と 5,6 月以来最高の数字となったが、輸入は減少 (-XNUMX%) した。
昨日7,044年ぶり安値を付けた人民元は上昇し、為替レートは昨日の7,065元から7,001元に下落した。 中国中央銀行は市場の平穏を取り戻そうと決意し、この日の基準値をトレーダーの予想（7,015）よりも高いXNUMXに設定した。
日本円は対ドルで106,2円と、取引開始時の106,3円から若干上昇した。 アジアでは、台湾ドル、韓国ウォン、インドネシアルピア、マレーシアリンギットが上昇した。
ユーロは1,121でほとんど動かない。
東京も上昇（+0,7％）。 米国証券取引所の先物もプラス（+0,2%）となっています。
昨夜のウォール街は、過去数時間の力強い回復の後、わずかな変化を記録しました：ダウジョーンズ0,08％（開始時の-2,3％から）、S&P +0,09％。 ナスダックは＋０．３８％。
注目に値するのは決算後のウォルト・ディズニーの急落（-4,9%）だ。 市場は、サービス（スポーツを含む）のコストを大幅に下げることを計画しているネットフリックスに対する挑戦を懸念している。
今朝はサウジアラビアによる価格保護のための介入を受けて原油価格の下落が鈍化した。 今朝のブレント相場は57,63ドル。 アッファーリ広場ではエニ (-1,4%) とサイペム (-3,4%) が減少しました。 先週、エクソンとシェルは７％以上下落した。
この夏の本当の勝者である金は今朝、1.500ドルを超えて推移している。
危機間近、ピアッツァのみ赤字で閉店
欧州株式市場はジグザグ取引の後、水曜日、値を上げて取引を終えた。ユーロストックス指数は朝方プラス記号で最高1,4％まで上昇したが、その後反落（-0,3％）し、新たな調整が起きて上値を下げた。 この日の締めくくりは、石油株に関連した最後の下落でした。 結局、EuroStoxxは主要リストと一致して+0,5%で止まりました。 しかし、例外が XNUMX つあります。アッファーリ広場は、市場の反応により抑制されています。 ユニクレジットアカウント しかし、政治情勢の急速な悪化によっても。 イタリア証券取引所は最高値0,4ポイントに達した後、20.538%安の20.809ポイントで取引を終えた。
ドイツ、アクトゥング！ 赤い業界
しかし、株式市場のニュースは債券争奪戦に埋もれて後回しになっており、ユーロ圏の市場にも影響が及んでいる。ユーロ圏の市場は、財政コストに対する強力な介入を当然のこととしており、また、経済指標の悪さを受けて、 1,5月のドイツの鉱工業生産は0,4%減（予想+XNUMX%）：
外灘の新記録、BTPオン・ザ・ホイール
１０年債は前日の－０．５４％から－０．６０％と過去最高値を更新した。
BTPも飛びます。 にもかかわらず、1,38年債利回りは12％（マイナスXNUMXポイント）に低下した。 幹部の運命は本当にかかっている.
BTPとドイツ連邦債の金利差は199ポイントまで急落した後、最終取引前夜の205ベーシスポイントから198ベーシスポイントとなった。
曲線の超長期部分は特に強力で、30 年 BTP レートは最後には 2,42 から 2,56% に低下しました。
世界のマイナス金利債券は現在15.000兆ドル近くになっている。
銀行は警戒：UNIクレジットカットの見積り
岸辺はアッファーリ広場の十字架であり、喜びでもありました。
ウニクレディト -5%。 同研究所は、コメルツ銀行とアブン・アムロとともに、昨日金利マージン低下の影響でガイダンスを下方修正した欧州銀行３行のうちの１つで、利ざやは前年比－２％、前年比－１％の２５億５０００万ユーロに落ち込んだ。前四半期比 %。 営業利益は2,55億2万、前年比-1%。 Finecoの売却により純利益は4,51%増の5億81万ユーロとなったが、営業利益は1,85%減少した。 同銀行は２０１９年の収益予想を３億ユーロ引き下げ１８７億ユーロとした。
苦しみが減り、ケプラーがBANCO BPMを受賞
逆に輝いてるよ Banco Bpm のアカウント (+4,72%)、売上高は前年同期比 1,02% 減の 20 億 515 万ユーロで第 2 四半期を終了し、アナリストの予想をわずかに下回りました。 金利マージンは予想よりわずかに良く、443 億 151 万ユーロ (+9,7%) となりました。 純利益は、前四半期の 10,5 億 XNUMX 万ユーロから XNUMX 億 XNUMX 万ユーロに増加しました。 不良債権へのエクスポージャーはXNUMX％からXNUMX％に低下。 Kepler Cheuvreux は、推奨を削減から保留に引き上げました。
Ubi Banca -0,7%: Cattolica とフランスの CNP Assurance は、保険事業に対して拘束力のある提案を提示しようとしています。 ビーパー銀行 +2,3%。
Amplifon (+2,8%) と Recordati (+2%) は優良企業の中で好調でした。
フェラーリ +1,6%: モルガン・スタンレーは目標株価を 160 ドルから 175 ドルに引き上げ、オーバーウエート推奨を裏付けた。
トッズ、売上減少。 デッラ・ヴァッレ: 私は投資します
素晴らしい週を経て、トッズは市場終了後に発表される中間決算まで-1,2%の赤字で取引を終えた。 連結売上高は 454,6 億 4,7 万 (-6%) に減少しました。 税引前利益はXNUMX万のマイナスです。
ディエゴ・デッラ・ヴァッレ氏は次のように市場を安心させた。「私と家族は投資を続けるつもりです。 今こそ、必要な売上高を獲得するためにためらうことなく投資する時期であり、それは確実に達成可能です。 今、短期的にEBITDAを数ポイント犠牲にしても、中期的には収益性を優先することになる。」
注目に値するのは、現物投資用金の市場ディーラーとしてイタリアのリーダーであるコンフィンベスト社の躍進で、金価格の上昇の波を受けて6,5％上昇した。
