2019 年の市場への投資には注意が必要ですが、悲観的になる理由はありません。 彼はそれを支持する アレッサンドロ・フニョーリ, カイロスの策士、彼の新しいビデオセクション「4階」で、「今年何が起こるかを理解するには、2018年に何が起こったのかを理解する必要がある」と強調し、特に大幅な減少を特徴とする前四半期に. Fugnoli は、最近の不信の時代の起源にある XNUMX つの要因を特定しています。
最初は順番です 地政学的: 米中関係の危機、地球規模での保護主義の復活の亡霊から、Brexit に関連するヨーロッパの不確実性とイタリアの予算操作に関する交渉まで.
次に、要因があります 経済の: 世界中の成長の鈍化に伴い、上場企業の収益に対する期待も低下しています。
第三に、これまでに起こった変化 金銭面、中央銀行（FRB、ECB、BoJ）が政策の正常化フェーズにさらに積極的に乗り出しています。
最後に、私は 技術的要因: 10 年間の上昇の後、ポートフォリオは平均して、処分するリスクのある証券が過剰になっていることに気付きました。
「これらの要因が組み合わさり、前四半期に非常に急速な落ち込みを引き起こしました」とフニョーリは説明しますが、次のように付け加えています。 2019年「より大きなバランスの旗の下に開かれた」.
米国と中国の間の対話と、イタリアとヨーロッパの間の関係修復は、この気候の緩和に決定的に貢献しました。
は FRBは、市場の理由をより進んで理解していることが証明されているため、Fugnoli氏によると、 今年の上半期に米国の金利が再び上昇することはほとんどないだろう"。
上の 技術計画一方、「前四半期の大規模な売上により、ポートフォリオのバランスが大幅に改善され、場合によってはアンダーウエイトにさえなったため、この観点からも後押しされています」.
したがって、フニョーリにとって、今年は建設的な投資が可能ですが、減速に向かっていることを認識しています。 特に、アナリストは「回復を利用する、かなり可能性があります、 財布を構造的に軽くする」。 ボラティリティがなくなるわけではありませんが、Fugnoli 氏は、「経済サイクルの全体的な安定性は疑問の余地がありません」と安心させます。 最終的には、 債券については「2019年は2018年より確実に難しくないだろう」.
