米連邦準備制度理事会のジャネット・イエレン総裁は、インフレ率が年間目標の2％を超えて上昇し、失業率が大幅に低下する「高圧力」経済を受け入れる意向のようだ。 同総裁はボストン地区連銀主催のイベントで講演し、「近年の労働市場の状況がインフレに及ぼす影響は、２００８年の金融危機前に比べて弱くなっているようだ」と述べた。 イエレン氏は金融危機により中央銀行当局が自らのアプローチを見直すようになったと説明した。。 総需要の抑制が労働参加と投資を押し下げる可能性があるという考えだ。 需要の低下は、いわゆるヒステリシスを引き起こす可能性があります。
「深刻な不況の後にヒステリシスが存在すると仮定すると、当然の疑問は、強い総需要と逼迫した労働市場を伴う高圧経済を一時的に許容することで、こうした供給効果を逆転させることができるかどうかということだ。」 イエレン氏によれば、お金のコストが低い世界では利下げだけでは十分ではないという。 だからこそ同氏は、経済減速に対応する新たな方法が必要になる可能性があると示唆している。 実際、イエレン氏はインフレ期待を条件付けるツールの利用を排除していない。 イエレン氏はその後、米国の金融政策の役割が重要であると述べた。 「FRBスタッフの調査によると、米国経済に刺激を与えることを目的とした政策が海外経済の活動も促進するという意味で、米国の金融政策が他国経済に与える影響はプラスであることが示唆されている。」
