噂、憶測、不確実性。 そしてテレコム株 ほぼXNUMXポイント差で沈んだ （最低座席価格は66,3セント）、明らかにFtse Mibの後ろにあります。 アッファーリ広場の経営者の間では、少々当惑の声が上がっている。イタリアで最も重要な電話会社が証券取引所で倒産しようとしているが、その理由を確実に説明できる人はいない。 XNUMX つだけあると仮定します。 確かに、このような暴落を正当化する公式情報は何もありません。ニュースもデータもありません。
市場に出回っている仮説の中で、最も可能性が高いのは、 投資家は通信会社の株主が団結して通信株を売却することに賭けている (Generali、Intesa、Mediobanca、Telefonica) が 22,39% の株式を保有し、同社を支配しています。 メディオバンカとジェネラリは通信会社の 42% 以上を保有しており、インテーサと合わせると持ち株会社のシェアはスペインのテレフォニカよりも高くなります。
市場で最も広まっている疑念は次のとおりです。Generali と Mediobanca (つまり、保険会社の参照株主) の最も重要な子会社に対する方針はどうなるでしょうか? CEOのジョヴァンニ・ペリシノットがマリオ・グレコに交代?
2014 年に Petr Kelner が東ヨーロッパのジョイント ベンチャーの 49% のプット オプションを行使する際に、今後数か月で Generali は必要とされるリソースを失う必要があります。 したがって、子会社の株式の売却は避けられない選択肢となる可能性があります。
一方、 株主合意の抜粋から昨日、通信社がテレコム株を自己資本の1,73％に相当する12,9億XNUMX万相当で融資銀行に質入れしたことが判明した。、つまり、参照株主が保有する株式の半分以上（合計でXNUMX億になります）。
これらの株式は、貸し手との新しいオプション契約の対象となっており、この契約は 27 年 2013 月 XNUMX 日に期限切れとなります。この契約は、テレコム株が最終的に下落した場合にテレコム株主が買い戻すことができるオプション権の行使手順を定義しています。銀行への手。
しかしそれだけでは十分ではありません。 市場では、欧州の通信セクターが直面する深刻な困難により、いくつかの企業が減配を余儀なくされるのではないかと推測する向きもある。 ちょうど今日、 フランステレコムのナンバーワン、ステファン・リチャード、来年のクーポンを下方修正すると発表しました。
最後に、テレコム・イタリアは、この事件による反発の影響を感じていると考える人もいる。ユーロStoxx 50指数からの離脱。 別れは金曜日に発表されたが、それが現実となるのは18月XNUMX日だ。
