債券、空に嵐：利回りは最高値に急上昇

金利上昇の波が市場心理を変え、証券取引所の動きを鈍らせる - アップルは14億枚を燃やし、原油の利益は70ドルを下回る - アッファーリ広場はレオナルド計画とBTPオークションに注目を集める - 今日のCnh口座

大西洋と太平洋の両側で金利が上昇している。外灘の利回りは2015年0,70月以来の最高となる2,70％、米国のTボンドの利回りは2014年2,15月以来の2008％となった。2,03年債はXNUMX％に達し、XNUMX年以来の最低水準となった。周辺債券は今のところ好況で、BTPはXNUMX%に上昇したにもかかわらず、ライン川沿いの産業界からの強い信用需要に支えられ、ドイツ債券へのスプレッドを縮小させている。お金が減っていきます。

この現象が株価の上昇を抑えているが、3月の特徴だった株価上昇の強さを考えると、これは決してドラマではない。このような状況を背景に、市場は本日、FRBの優れた経営陣の最後の会合の議長を務めるジャネット・イエレン氏に別れを告げる準備を進めており、XNUMX月XNUMX日付けで指揮のバトンはジェローム・パウエル氏に引き継がれる。ドナルド・トランプ大統領が今夜予定している連邦への最初のメッセージでいくつかのサプライズを控える可能性があるが、税制改革と支出によって解放された流動性を乗り切るという難しい課題だ。

東京は1,4%減、リンゴは14億枚燃える

アジアも例外ではありません。今朝の日本の2016年債利回りは0,08％と、昨日の0,07％から1,4年0,8月以来の高水準となった。一方、東京証券取引所は 300% 下落して取引を終え始めています。中国とアジア太平洋地域の株式市場はすべて下落しています。香港は-0,7%、上海と深セン証券取引所のCSI1指数は-0,7%。ソウルは-XNUMX%、ムンバイは-XNUMX%。

ウォール街にとって昨日は年初以来最悪のセッションとなった。ダウ・ジョーンズは0,67％下落し、S&P500種も過去0,52カ月で最大の下落となった。ナスダックは－０．５２％。

Apple (-2,1%) は 14 億ドルの資本金を地上に残しました。予算統計の18日後、最新の噂はiPhone Xの生産量の大幅な削減について語っている。しかし、このデータはAppleの利益に影響を与えるべきではない。トランプの税制改革によりXNUMX億ドルの利益増加が見込めるはずだ。

石油は70ドル以下。 ENI -1%

原油は70ドルを下回る。北海ブレント原油は、昨日68,9％下落した後、今朝は0,6％下落し、1,5バレル当たりXNUMXドルで取引されている。

エニは下落（-1,07%）。 CEOのクラウディオ・デスカルツィ氏によると、エジプト、キプロス、イスラエルでのガスプロジェクトは、ヨーロッパのガス輸入の多様化に役立つ可能性があるという。さらに、海洋分野も含めてアルジェリアへの進出も目指しています。

外国為替市場では、主要通貨に対してドルが若干回復しつつある。ユーロは終値の１．２４２から１．２８３に下落した。ドイツのHICPは今日午後1,283時に発表されます。

ヨーロッパ対照、ミラノ -0,23%

今週は、対ユーロで3週間下落した後、ドルがわずかに回復したにもかかわらず（年初から-14％）、欧州リストのマイナス記号で始まりました。ドイツのHICPインフレ統計は本日午後XNUMX時に発表される。

アッファーリ広場では、フツェ・ミブ指数は旧大陸の他の証券取引所（マドリッドを除く）よりも0,23％高いものの、23.800（23.801）を上回っています。パリ（－０．１４％）とフランクフルト（－０．１２％）も下落した。ロンドン市場は、Brexitをめぐる新たな緊張によってダメージを受け、ポンド安に対してプラスで取引を終えた唯一の市場だ。

アムステルダムで注目すべきは、イルバの買い手候補であるアルセロール・ミタル（+1%）。世界有数の鉄鋼メーカーは、日本の日本製鉄と共同で、破産したインドの鉄鋼メーカーエッサール・スチールを買収する共同入札を、XNUMX月の次回入札に先立って準備している。

QEに対する鉄の調子がECBで復活

中銀のチーフエコノミスト、ピーター・プラート氏によると、ＥＣＢは金融刺激策がなくてもインフレ率が目標に達すると確信できる場合にのみ債券買い入れを停止するという。同氏は「理事会が（インフレの）持続的な調整に向けた３つの基準が満たされたと判断すれば、われわれのガイダンスに沿って純資産買い入れは終了する」と述べた。

オランダ中央銀行総裁のクラース・ノット氏の意見は逆で、「ECBは量的緩和をXNUMX月以降さらに延長しないことを明確にすべきだ」と述べた。

ドイツ人はXNUMX年間で良い土壌に戻った

今週はユーロ圏の国債をめぐる新たな緊張とともに始まった。ドイツ１０年国債利回りは＋０．７０％に上昇し、２０１５年１２月以来の高水準に達した。５年債は３年ぶりにプラスに転じた。

また、1,35年満期の利回りは2017年1,37月以来の高水準となる2％（年間最高値は0,52％）に達し、2016年満期の利回りも-2018％と0,7月以来の最高水準に上昇した。 1,4年。XNUMX年初め以降のドイツ国債の平均パフォーマンスは-XNUMX%から-XNUMX%の間でマイナスとなっています。

BTPでも、欧州セクターの他のセクターと同様に、今後のECB離脱への期待の重みが感じられるにもかかわらず、イタリアとドイツのスプレッドは140ベーシスポイント（金曜日は145ベーシスポイント）となっている。

１０年基準金利は２．０２６％で、前回終値の２．００５％から推移している。昨日の2,026カ月物国債のオファーを受けて、金利は2,005月末の過去最低の-0,417%から-0,475%（7月以来の高値）まで上昇しましたが、今日は中長期の国債入札が開催されます。（オファーは9億からXNUMX億）。

BTPトラベルは2,1%を超え、50年間も提供

特に、2028年2月の新2,134年債（クーポン1,86％）が提供され、最終的にMtsのグレーマーケットでは5月末の0,75％と比較して利回りが0,60％となった。 50年BTP金利も上昇し、前回入札の2025％からXNUMX％で終了した。今朝にはXNUMX年BTPとXNUMX年XNUMX月のCCTEUも提供される予定だ。

他のユーロ圏諸国の供給も豊富です。明日のドイツによる５年債（5億）の発行に加え、スペイン（4億）とフランスも木曜日に行動を起こす予定だ。マドリードは２０２１年１月満期に総額最大５０億ユーロ、パリは８０億─９０億ユーロを提示する。

STM スーパースター、レオナルドのショーを待っています

アッファーリ広場では、金曜日にインテルの決算によって引き起こされ、昨日はオーストリアの競合会社アムスの予想上昇によって刺激された半導体ラリーの主役の一つであるストマイクロエレクトロニクス（+2,36%の19,52ユーロ）の日だった。 Socgenは、その日最高の優良チップであるStmの目標額を32ドルから33ドルに引き上げた。

産業部門では、アナリストは今日のプレゼンテーションを期待しています。レオナルドの産業計画 1,58％はCEOのアレッサンドロ・プロフーモ氏の署名。バンカ・アクロス氏は、バンカ・アクロスの前夜、買いの評価と目標株価14,25ユーロを繰り返し、同グループはトランプ政権によって割り当てられた軍事支出の増加から恩恵を受けるだろうと述べた。

ゴールドマンとバークレイズがFCAを推し、今日ではCNHのアカウントが

CNHインダストリアル（+0,74％）の決算に関する取締役会も日中に開催される予定で、昨日は米国の同業キャタピラーが決算を受けて2,66％下落した。

9 月のユーロストックスで最も明るいセクターは自動車セクター (+0,2%) でした。フィアット・クライスラー（昨日+31%）は約31%の急騰を見せ、今月の主要銘柄の一つとなったが、ゴールドマン・サックスはまださらなる上昇の余地があると考えている。証券会社は目標株価を19,42ユーロに上方修正した。 31 ユーロで、現在の価格と比較して 56,5% 上昇する可能性があります。バークレイズも目標株価を21ユーロから23ユーロに引き上げ、オーバーウエート推奨を裏付け、現金が大幅に改善するとの見通しに安心感を示した（純現金は第4,5四半期までにXNUMX億ユーロに達すると予想される）。

クレディ・スイスは理解とクレヴァルの鼓動を促進します

欧州では市場利回りが上昇するとの見通しが、マネーコストの動向に最も敏感なセクターの回復を後押ししている。 6,7月は銀行（セクター指数+6,2%）、金融サービス（+5%）、保険会社（+XNUMX%）が成長した。

昨日はクレジット株の調整日でした。イタリアの銀行家のバスケットは0,2%上昇した。欧州Stoxxはスペインのバンキア口座（-0,13%）の影響で軟調（-4,31%）となった。クレディ・スイスの業界レポートが先駆けとなった。落札銘柄の中ではインテーサ・サンパオロ（＋０．６％）があり、証券会社が目標株価を３．２０ユーロから３．４０ユーロに引き上げた２０１５年１０月以来の高値となった。アウトパフォーム評価が確認されました。

一方、モンテ・パスキの目標（3,5ユーロから4,28ユーロ）は引き下げられた（-1,12％）。昨日、次期選挙のシエナ選挙区の候補者であるピエル・カルロ・パドアン大臣は次のように宣言した。モンテ・デイ・パスキは成功物語であり、シエナとイタリア全体の力強い成長の要素となるでしょう。」

プラスではあるが、その日の高値を大きく下回るバンコBPM（+0,74%）：インタビューでCEOのジュゼッペ・カスターニャ氏は、セクターの統合プロセスへの参加を排除せず、収益力が力強く回復すると発表した。ウニクレディトは-0,5%の赤字で終了。ウビバンカ-0,5%。

メインバスケットからは、増資の保証コンソーシアムの定義を待って午前中は好調だったが、クレヴァル（-4,70%）が暴落した。

利益はカットリカの沈下を奪う

予想発表当日のカットーリカ保険セクターの最終赤字（5,16ユーロで-10,1％）産業計画ここ数カ月の大幅な上昇を受けて利益確定売りを誘発した。取引中、株価は最後の暴落の前に10,96ユーロの新高値を記録した。同社は、50年には0,50％増配で2020株当たり5ユーロを超えると予想している。同社は、資本金のXNUMX％まで引き上げる法人の議決権制限の修正を含むガバナンス変更を投票にかけると発表した。

ゼネラリ (+0,1%) とユニポール (+0,4%) はプラス。 Unipol Banca と Bper Banca (+0,5%) の合併交渉は、今年下半期に開始される可能性があります。

サッカーの権利のための黒い煙。弱いメディアセット

メディアセットは下落しました（-0,7%）。バークレイズはアンダーウエートの判断を繰り返したが、目標値を２．７５ユーロから２．９０ユーロに調整した。一方、メディア事業者向けに予約されていた2,90～2,75年シーズンの有料放送権の販売手続きは譲渡なしで完了した。再びメディアプロとの交渉から始まるが、並行してリーグはスペイン企業との交渉がうまくいかなかった場合に備えて、スカイやメディアセットなどのメディア事業者向けの入札を再策定する予定だ。

金利上昇の影響で公益事業は低迷している。エネル -0,8%、イタルガス -1%。スナム -0,7%