ワーナーブラザーズディスカバリー 再び パラマウント・スカイダンスの買収提案は拒否された同社は、株主に対し、修正された108,4億ドルの提案を受け入れないよう公式に要請した。取締役会は全会一致でこの取引を承認した。 危険すぎる 財政レベルで明らかに 下側 すでに締結した協定と比較して Netflixは、最も堅実かつ信頼できるパートナーとして評価され続けています。
拒否は、 ラリーエリソンオラクルの共同創業者であり、パラマウントの支配株主でもある億万長者の彼は、 40億ドルの個人保証をテーブルに載せる 買収を支持する。しかし、なぜワーナー・ブラザースはパラマウントに拒否し続けるのだろうか？
ワーナー・ブラザースとNetflixとの契約
この物語を完全に理解するには、ワーナーブラザーズが12月5日に発表した時点まで遡る必要があります。 拘束力のある合意 Netflixとの提携。この契約には、ストリーミング大手による同グループの映画・テレビ資産（スタジオやカタログを含む）の買収が含まれる。 82,7億ドルでワーナー・ブラザースの取締役会によると、この取引は、事業遂行の確実性の向上、財務基盤の強化、そして株主にとってのリスク低減をもたらし、グループの将来にとって最も有利な選択となる。
パラマウントの提案と債務問題
パラマウント・スカイダンスは、状況を変えようと提案した。 ワーナー・ブラザース・グループ全体の買収、ケーブルネットワークなど CNN、ディスカバリーチャンネル、ヨーロッパの無料放送など。 修正された提案 金額 108,4億ドルに、対応する 1株あたり30ドルの現金.
ワーナー・ブラザーズによれば、問題はこの作戦が 資金提供時価総額約14億ドルのパラマウント社が、この取引への資金提供を提案している。 40億ドルの自己資本エリソンが個人的に保証した、 54億ドルの負債.
買収が完了すると、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーには87億ドルの負債を抱えて取締役会が「事実上史上最大のレバレッジド・バイアウト取引」と呼ぶ取引が成立した。
ワーナー・ブラザース：取締役会がパラマウントにノーと言う理由
で 手紙 取締役会は株主への声明の中で、パラマウントの提案は既存の契約で求められる「優れた提案」の要件を満たしていないと説明した。取締役会会長は、 サミュエル・ディ・ピアッツァ・ジュニアは、この提案が 価値が不十分 多額の負債による資金調達に依存しているため、取引が失敗し、 少しの保護 株主への圧力だ。さらに、パラマウントの計画は、S&Pグローバルによってすでに「ジャンク」と分類されているグループの信用格付けをさらに悪化させ、 キャッシュフローが圧迫され、 このため、取引の成立は不透明です。一方、Netflixは時価総額が約400億ドルで、投資適格格付けを有し、財務構造もより堅固で信頼できると考えられています。
ワーナー・ブラザース、Netflixとの契約破棄に伴う高額な費用について語る
さらに重要な要素は、 退出コスト Netflixとの契約から撤退した場合、ワーナー・ブラザースはストリーミンググループに違約金を支払うことになる。 2,8億円の罰金 ドル以上 手数料1,5億ドル 金融業者と 約3億5000万ドルの追加費用総額は約4,7億ドル、1株当たり1,79ドルとなります。
経済的な側面以外にも、戦略的な意味合いもある。ワーナー・ブラザースはケーブルネットワークを分割する計画だ。 新しい社会 リストされている、 ディスカバリーグローバルしかし、取締役会によれば、パラマウント事業は運営上の制約を課し、このプロジェクトを妨げ、グループの柔軟性と競争力を制限することになるという。
取締役会はまた、パラマウントが買収が失敗した場合の補償が不十分で、ワーナー・ブラザースが損失と事業制約に直面する可能性があると指摘した。この点に関して、取締役会は、パラマウントが買収提案の欠点と解決策が明確に示されていたにもかかわらず、「株主に対して最善の提案を繰り返し提示できなかった」と非難した。
ウォール街：ワーナーとパラマウントは弱く、ネットフリックスは急上昇
12月中旬、Netflixの共同CEOである テッドサランドドスパラマウントは取締役会の最新の立場についてまだ公式コメントを発表していないが、ワーナー・ブラザースとの取引は「株主にとって最善の利益となる」と述べた。 ウォール街、 アクション ワーナー・ブラザースの株価は0,62％下落して24,20ドルとなり、パラマウントは0,12％の小幅上昇となった一方、ネットフリックスは1,89％の大幅上昇となった。
今のところ、明確な線引きはできている。Netflixが前進し、パラマウントは再び拒否される。しかし、ワーナー・ブラザースの拒否で決着がつくわけではない。パラマウントは再び… 新しいオファー または、 最終決定 直接 株主メディア業界で最も注目され、最も重要な戦いの 1 つを継続しています。
