7月の休暇はもう終わってしまいました。 欧州中央銀行が金利を0.25パーセントポイント引き上げるそれを引き起こす 年利2,50%の預金今回の決定は、投資家の予想を裏付けるものとなった。中東紛争に起因する物価上昇圧力は、さらなる金融引き締めを促しており、新たな予測では、今後数年間はインフレがより持続的に続くと見込まれている。
預金金利は2,25%から2,50%に、主要リファイナンスオペレーションの金利は2,65%に、限界貸付ファシリティの金利は2,90%に引き上げられる。新金利は9月16日に発効する。25ベーシスポイントの引き上げは、6月の引き上げと7月の据え置きに続くものだ。投資家がほぼ確実視していたこの措置は、 インフレ率が目標の2％に戻るようにする 中期的に。
中東情勢が物価を押し上げ、経済は持ちこたえたものの、不確実性は依然として高い。
プレスリリースの中で、ECBは、この決定を 戦争の結果「中東紛争はインフレ圧力を生み出し続けている」と同研究所は警告し、それによれば物価動向は長期間にわたり目標値を大幅に上回る状態が続くと予想される。
新たな予測によると、平均総合インフレ率 2026年は3%、2027年は2,5%、2028年は2,1%と予測されている。6月の推計値と比較すると、今年の数値は変更されていないが、その後の2年間の数値は上方修正されている。エネルギーと食料の項目を調整しても、2%への回帰は依然として遠いように見える。コアインフレ率は、2026年に2,5%、2027年に2,6%、2028年に2,3%と予測されている。
成長面では、推定値はユーロ圏経済は予想以上に回復力がある欧州中央銀行（ECB）は、2026年に0,9％、2027年に1,4％、2028年に1,5％の成長率を予測しており、最初の2年間については上方修正している。しかし、見通しは依然として暗い。 エネルギーショックの影響にさらされる物価上昇の激しさと期間、そしてそれが経済全体に及ぼす影響は、今後の見通しを大きく左右する可能性がある。中央銀行が指摘するリスクは、インフレ率の上昇と経済成長の鈍化という、いずれも好ましくない方向を示している。
次の値上げの道筋はまだ決まっていない
9月の金融引き締めは、その後の数ヶ月間の政策を自動的に決定づけるものではない。 欧州中央銀行は、会合ごとに進めていくことを改めて表明する。新たな経済・金融データ、基調インフレ、金融政策の影響を、「特定の金利経路に縛られることなく」評価する。
したがって、さらなる増加の可能性は依然として残っている。しかし、それらはまだ決定されていません。
ラガルド氏：「インフレ率は2027年前半まで目標を上回る水準で推移するだろう。」
「 見通しは依然として非常に不確実であるインフレには上振れリスクがあり、経済成長には下振れリスクがある。」 クリスティーヌラ そのため、ベルリンでの記者会見で、彼女は新たな金融引き締めをめぐる不確実性を改めて指摘した。中東紛争とロシアのウクライナ戦争の展開は、エネルギー価格の見通しをさらに押し上げている。ECB総裁によれば、この圧力は「今後も続く可能性が高い」という。 総合インフレ率は2027年前半まで目標を大幅に上回る見込み「金利上昇の影響もあり、来年末までには2％近い水準に戻ると予想される。」
Il 危険なのは、価格上昇が経済全体に波及することだ。「エネルギー価格が高止まりする期間が長引けば長引くほど、間接的および二次的な影響を通じて、より広範なインフレを助長する可能性が高くなる」とラガルド氏は警告する。しかしながら、今のところ「賃金はエネルギーショックに対して大きな反応を示していない」。
経済活動の安定性は、この状況を裏付けている。「経済は 弾力性 「エネルギーショックによる困難にもかかわらず、第2四半期には」と大統領は強調し、各国・各セクターで広範な成長が見られたことを示唆した。 製造 国防とインフラへの公共支出の増加はサービス業に恩恵をもたらし、消費者信頼感の回復はサービス業を後押しする。 人工知能がデジタルサービスに大きな影響を与える事業投資と輸出において。
次の動きについてラガルド氏は、理事会が さらなる介入の可能性については言及しなかった。「金利の今後の方向性や、特定の決定が下される可能性については一切議論しませんでした」と、市場の期待に関する質問に対し彼は答えた。「今日の議論はすべて、今日の決定に集中していました。」 ECBは強度を評価する必要があるインフレ目標2％を維持しながら、「主に供給サイド」のショックの期間と伝播、そしてその影響を予測する。「市場は市場の役割を果たし、我々も我々の役割を果たす」と彼は付け加えた。
大統領はまた、 欧州金融統合の進展「資本市場同盟の創設は根本的な要素である。」法整備が最終段階に入っているデジタルユーロについては、単一通貨パッケージに関する合意を「できるだけ早く」達成するよう求めている。エネルギーショックへの政府の対応策については、財政対応は「一時的で、的を絞り、調整されたもの」であるべきだと述べている。
将来について、欧州中央銀行を早期に辞任して世界経済フォーラムの議長に就任する可能性について、 ラガルド氏はニュースを発表しない「私個人に関する何か報告すべきことがあれば、孫たちの次にあなたが最初に知ることになるでしょう。そして、報告すべきことは何もありません。」
最終更新は午前15,34時XNUMX分
