のセクター資産運用管理 ha un’altra 悩みの種 e questa volta si tratta del プライベートエクイティ. L’elvetica パートナーグループ ha rilevato una crescente richiesta di rimborso in alcuni suoi fondi e ha deciso di intervenire bloccandoli. Ma ciò ha riacceso le preoccupazioni degli investitori sui rischi degli investimenti alternativi e ha provocato un generale 株の下落 delle società di gestione patrimoniale da una parte all’altra dell’Atlantico.
昨日 パートナーグループ, società di gestione patrimoniale alternativa con un portafoglio di circa 185 miliardi di dollari, ha annunciato di aver posto un limite ai crescenti prelievi ダウン fondo di private equity da 8,6 miliardi di dollari, citando la 揮発度 generalizzata del settore dei fondi aperti evergreen a partire dalla fine del 2025, che, iniziata del 私的信用, si sta ora propagando anche al プライベートエクイティ. Partners Group ha precisato che le richieste nette di rimborso hanno superato la soglia di allerta del 5% del valore patrimoniale netto del suo fondo Partners Group Global Value Sicav、到達する 9,8％. “Gli investitori sono estremamente sensibili a qualsiasi rallentamento del settore visto il 伝染のリスク che va oltre il credito privato”, ha detto Glenn Schorr, analista di Evercore ISI a ロイター通信社.
また 今日は la società svizzera ha detto che intende imporre restrizioni anche al suo fondo Private Equity Master Fund da 16 miliardi di dollari nelle prossime settimane, a seguito di un’impennata di richieste di rimborso, riporta il フィナンシャル·タイムズ. Partners Group ha precisato che le richieste di rimborso presso il fondo hanno raggiunto circa il 6% del suo valore patrimoniale netto, superando la soglia del 5% che consente di limitare i prelievi. “La società è pronta ad attuare il rispettivo meccanismo di limitazione della liquidità anche su altri fondi” ha detto. Per altri tre fondi evergreen, con un patrimonio complessivo di 9,7 miliardi di dollari, i rimborsi attesi nel secondo trimestre si collocano tra il 3,5% e il 5%.
Il possibile contagio dal credito privato al private equity
Nei mesi scorsi gli investitori si erano concentrati sui problemi emersi nei prestiti concessi da fondi di credito privati gestiti da grandi società di gestione patrimoniale, basandosi in particolare su valutazioni, standard di concessione del credito e su come le ソフトウェア会社 possono affrontare le sfide dell’intelligenza artificiale. In questo contesto diversi grandi asset manager, tra cui Apollo Global Management, Kkr, BlackRock e Blue Owl, hanno già introdotto limiti ai riscatti per contenere le pressioni di liquidità.
Ma l’annuncio di Partners Group dimostra che i プライベート・エクイティ・ファンド non sono immuni alla volatilità delle valutazioni e all’ansia dei clienti, tant’è vero che le sue azioni sono crollate ieri del 16% raggiungendo il minimo degli ultimi sei anni a Zurigo. 今日は le azioni hanno registrato un 3%のリバウンド. Dall’inizio dell’anno il titolo ha perso il 32%.
“Parte della pressione sui rimborsi, iniziata nel credito privato, inizia a farsi sentire anche in altre classi di attività「彼は言った David Layton, Ceo di Partners Group ブルームバーグTV。 ザ scorso marzo, la stessa Partners Group aveva segnalato la possibilità che i 民間信用デフォルト率 andranno crescendo nei prossimi anni, fino a raddoppiare. ジェイミー·ダイモン、最高経営責任者（CEO） JPモルガン Chase & Co, aveva avvertito già lo scorso ottobre che altri “scarafaggi” sarebbero emersi nel mondo dei prestiti privati, un tempo fiorente ma poco trasparente, dove i prezzi non vengono solitamente resi pubblici.
A chiedere di uscire sono stati per lo più i singoli, più rapidi nei movimenti
La maggior parte dei rimborsi effettuati nei fondi di private equity del gruppo elvetico è stata effettuata da singoli individui, mentre l’80% degli investitori della società sono investitori istituzionali a lungo termine. “I clienti con patrimoni privati rappresentano l’anello debole” dice Aneeka Gupta, direttrice della ricerca presso WisdomTree, aggiungendo che di solito sono più rapidi a ritirare denaro rispetto agli investitori istituzionali. “I fondi evergreen sono stati venduti agli investitori al dettaglio come un modo per ottenere liquidità dal private equity, ma il private equity è intrinsecamente illiquido”, ha detto. “Quando un numero sufficiente di persone mette alla prova questa promessa contemporaneamente, le barriere crollano.”
I fondi evergreen sono strumenti di investimento a perpetui, senza una data di scadenza prefissata. A differenza dei fondi tradizionali, consentono di entrare o uscire periodicamente e reinvestono continuamente i capitali liquidati in nuove opportunità, mantenendo il denaro sempre investito. Ma alcuni investitori hanno iniziato ad esprimere timori riguardo all’esposizione di alcuni settori all’intelligenza artificiale. Delle prime 10 partecipazioni dirette del Global Value Fund, quattro sono nel settore tecnologico, secondo un documento depositato a marzo. Layton ha detto che l’esposizione di Partners Group agli asset software è inferiore al 10%. La società ha dichiarato oggi che, nel complesso, continua ad aspettarsi una solida raccolta fondi quest’anno e prevede che gli afflussi sulla sua piattaforma di gestione patrimoniale privata supereranno i deflussi nella prima metà del 2026. Tuttavia, ha avvertito che le attività di rimborso potrebbero ridurre la crescita complessiva degli asset in gestione dell’1-2% nella seconda metà dell’anno e nel 2027.
Dagli Usa all’Europa, le società dell’asset management accusano il colpo
Molte società del settore hanno accusato il colpo da un lato all’altro dell’Atlantico. Le azioni della società svedese Eqt sono scese di oltre il 6% e nel Regno Unito CVCキャピタルパートナーズ è calato del 7,5% e ブリッジポイント ha perso il 10%, mentre negli Stati Uniti, i gestori patrimoniali ブラックストーン, kkr, TPG e アレス管理 hanno registrato un calo del 4% ciascuno. Molte società quotano vicino al limite inferiore dei loro intervalli a 52 settimane, dicono gli analisti, riflettendo le preoccupazioni sugli investimenti nei mercati privati e il timore che i problemi in questo settore possano colpire altre società finanziarie. ゴールドマン·サックス e モルガン·スタンレー sono scese del 2% ieri, sebbene entrambi i titoli siano scambiati vicino ai massimi recenti. “La reazione del prezzo delle azioni suggerisce che i deflussi dal Global Value Fund potrebbero essere ほんの始まり e potrebbero estendersi ad altri strumenti di investimento「彼は言った ロイター通信社 Andreas Venditti, analista di Vontobel. “Considerata l’attuale attenzione al credito privato, il mercato è estremamente sensibile alle notizie negative.”
