सार्वजनिक ऋण को कम करने और विकास को बढ़ावा देने की आवश्यकता के बीच, विपरीत अनुनय के अर्थशास्त्रियों के बीच रस्साकशी यूरोपीय देशों और संयुक्त राज्य अमेरिका की आर्थिक नीति को एक दिशा में थोड़ा और दूसरे में उतना ही कम खींच रही है। उच्च सार्वजनिक और निजी ऋण की उपस्थिति में भी, कुल मांग का समर्थन करने वालों की श्रेणी में, दो नोबेल विजेता हैं, जिन्हें अंतर्राष्ट्रीय प्रेस में सक्रिय रूप से चित्रित किया गया है, जोसेफ स्टिग्लिट्ज़ को 2001 में और पॉल क्रुगमैन को 2008 में सम्मानित किया गया।
न्यूयॉर्क टाइम्स, फाइनेंशियल टाइम्स और दुनिया भर के दर्जनों अन्य समाचार पत्रों में ये अर्थशास्त्री महीनों से क्या लिख रहे हैं जो व्यवस्थित रूप से उनके लेखों का अनुवाद करते हैं? उनका कहना है कि राजकोषीय मजबूती की प्राथमिकता पर सहमति पूर्वाग्रह और भ्रम पर आधारित है। पूर्वाग्रह इस थीसिस की अनुभवजन्य पुष्टि के अभाव से प्रकट होता है कि राजकोषीय संकुचन का व्यापक प्रभाव होता है क्योंकि यह बाजारों में विश्वास बहाल करता है। क्रुगमैन लिखते हैं, निश्चित रूप से ऐसे मामले सामने आए हैं, जिनमें खर्च में कटौती और कर में वृद्धि के बाद आर्थिक विकास हुआ है, लेकिन वे हमेशा ऐसी स्थितियाँ रही हैं जिनमें राजकोषीय संकुचन के नकारात्मक प्रभावों को अन्य कारकों द्वारा ऑफसेट किया गया है जो आज क्षेत्र में नहीं हैं। . उदाहरण के लिए, व्यापार अधिशेष में वृद्धि, जो स्पष्ट रूप से एक ऐसी रणनीति नहीं है जिसे सभी देशों द्वारा एक साथ (और सबसे ऊपर कार्यान्वित) किया जा सकता है। यदि हम आयरलैंड, लातविया और एस्टोनिया को देखें, जिन्हें खर्च में कटौती की नीतियों को बड़े पैमाने पर लागू करना पड़ा है, तो हमें केवल यह देखना होगा कि इसका परिणाम आर्थिक गतिविधियों और रोजगार के महामंदी के स्तर तक गिरना है।
भ्रम यह है कि राजकोषीय संकुचन उस संकट का जवाब है जिसमें यूरोप खुद को पाता है, जबकि वास्तविकता यह है कि मितव्ययिता की दवा अपने साथ कम विकास और कम कर राजस्व लाएगी, स्टिग्लिट्ज़ बार-बार दोहराता है। और वह उन सभी को सलाह देते हैं जो सुनते हैं कि "सार्वजनिक वित्त को ठीक करना" सर्वोच्च प्राथमिकता है (कोई भी स्पष्ट रूप से इनकार नहीं करता है कि इसे किसी बिंदु पर किया जाना चाहिए) रुकें और सोचें। पहली नजर में जो स्वस्थ यथार्थवाद लगता है, वह वास्तव में एक जादुई विश्वास है जिसके अनुसार यदि हम बुरा व्यवहार करते हैं तो अदृश्य अभिनेता हमें दंडित करते हैं, लेकिन यदि हम अच्छा व्यवहार करते हैं तो हमें पुरस्कृत करने के लिए एक अच्छी परी होती है।
संकट की शुरुआत में ऐसा लग रहा था कि हर कोई आश्वस्त था कि उन्होंने ग्रेट डिप्रेशन और लंबे जापानी ठहराव के सबक सीख लिए हैं। अब यह समझ में आता है - स्टिग्लिट्ज़ का निर्णय निर्दयी है - कि किसी ने वास्तव में कुछ भी नहीं सीखा है। स्टिमुलस पैकेज कमजोर और खराब तरीके से तैयार किए गए थे, बैंकों को अधिक उधार देने के लिए मजबूर नहीं किया गया था और बाजार की धारणा नकारात्मक रही। हाल ही में यह अंततः समझने लगा है कि ग्रीस, इटली और स्पेन को अपनी समस्याओं को हल करने के लिए बढ़ने की जरूरत है, लेकिन यह देखना अभी भी मुश्किल है कि यह आवेग केवल कुल मांग के समर्थन से ही आ सकता है। स्टिग्लिट्ज़ जो उदाहरण देते हैं वे अनुसंधान, शिक्षा और स्वास्थ्य में निवेश के हैं, लेकिन वे केवल संकेत हैं जिन्हें सरकारी कार्रवाई के लिए ठोस सामग्री की तलाश करके निर्दिष्ट करने की आवश्यकता है। लेकिन इस दिशा में आगे बढ़ने के साथ रस्साकशी खत्म होनी चाहिए।
