यूरो क्षेत्र में मुद्रास्फीति तेजी से गिर रही है, ईसीबी के 2% के लक्ष्य के करीब पहुंच रही है, जिससे दर में कटौती संभव हो रही है। और विशेष रूप से ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल के भीतर हाल के सप्ताहों में जो आम सहमति उभरी है वह बिल्कुल इसी दिशा में आगे बढ़ रही है। उन्होंने इसी बात को रेखांकित किया फैबियो पैनेटा, बैंक ऑफ इटली के गवर्नर और शुरुआती "कबूतर" क्योंकि वह ईसीबी बोर्ड में थे, जिन्होंने "रिट्रीट" शुरू करने की तात्कालिकता भी दोहराई।
ईनाउडी मॉडल: विकास में बाधा डाले बिना मुद्रास्फीति को कम करना
पैनेटा के भाषण का अवसर कैम्पिडोग्लियो के प्रोटोमोटेका में, उनके जन्म के 150 वर्ष पूरे होने का उत्सव है। लुइगी ईनाउदीवह व्यक्ति, जो युद्ध के तुरंत बाद राज्यपाल और तत्कालीन बजट मंत्री के रूप में झुकने में कामयाब रहा एक मुद्रास्फीति (जो 1946 में 60% से अधिक हो गया) बिना समझौता किये विकास, या यों कहें कि अप्रत्याशित की नींव रखना आर्थिक चमत्कार.
देश की अर्थव्यवस्था के अभिजात्य वर्ग के सामने, राष्ट्रपति सर्जियो मैटरेल्ला के साथ अग्रिम पंक्ति में बैठे पैनेटा ने इस बात को रेखांकित किया इनौडी मॉडल: "वह पुनर्वास पर कार्रवाई करके मौद्रिक लाभ प्राप्त किया गया चार मोर्चे: अनिवार्य आरक्षित व्यवस्था में सुधार और छूट दर में वृद्धि, बैंकों की निगरानी बैंक ऑफ इटली को सौंपना, राज्य के मौद्रिक वित्तपोषण पर एक सीमा को फिर से स्थापित करना, ब्रेटन वुड्स समझौते का पालन करके इटली को अंतरराष्ट्रीय वित्तीय समुदाय में फिर से शामिल करना। " इन सभी उपायों के कुशल मिश्रण के साथ, ईनाउडी "मूल्य गतिशीलता को मोड़ने, उम्मीदों पर नियंत्रण हासिल करने और उत्पादन गतिविधि और क्रेडिट को बहुत अधिक दंडित किए बिना अतिरिक्त तरलता को पुन: अवशोषित करने" में कामयाब रहा। उस मिश्रण के कुछ घटक अब संभव नहीं हैं: 1981 में ट्रेजरी और बैंक ऑफ इटली के बीच तलाक ने ऋण के मुद्रीकरण को बाहर कर दिया, जबकि ब्रेटन वुड्स डॉलर पर केंद्रित था, लेकिन अन्य चीजों के अलावा, यूरो ने उसे पीछे छोड़ दिया। हालाँकि ए अद्यतन मिश्रण पैनेटा का कहना है कि विकास की राह पर आगे बढ़ना संभव है।
ऋण में कमी से एक पुण्य चक्र शुरू हो जाएगा
पैनेटा ने इस विषय पर एक अध्याय भी खोला है इतालवी सार्वजनिक ऋण. गवर्नर ने कहा, "इटली पर सार्वजनिक ऋण बहुत अधिक है, जो कई वर्षों से जमा हुए असंतुलन का परिणाम है।" “इसे कम करने के लिए आप मदद नहीं कर सकते, लेकिन इसे साझा कर सकते हैं ईनाउडी सिद्धांत सार्वजनिक खातों के स्थायी पुनर्संतुलन की दिशा में आवश्यक लचीलेपन के साथ प्रवृत्त होना", पेनेटा ने रेखांकित किया, यह समझाते हुए कि "इसके लिए एक की आवश्यकता है प्रोग्रामिंग अल्प और मध्यम अवधि के खर्च और ऐसे उपाय जो समय के साथ ऋण में क्रमिक लेकिन निरंतर कमी सुनिश्चित करने में सक्षम हों।''
वहां से ए भले लोगों का सर्किल, इस बीच क्योंकि "कमी का रास्ता जितना अधिक विश्वसनीय होगा, कटौती उतनी ही कम होगी निवेशकों को मुआवजा उन्हें हमारा ऋण चुकाने की आवश्यकता होगी। और बदले में इससे सामाजिक प्रकृति के राजकोषीय हस्तक्षेप और भविष्य की अप्रत्याशित स्थितियों से निपटने के लिए पैंतरेबाज़ी की गुंजाइश बढ़ जाएगी", पैनेटा ने रेखांकित किया।
व्यय नियंत्रण पर कार्य करें, लेकिन उपयोगी और अनुत्पादक व्यय के बीच अंतर करें
खुद को "कर्ज के बोझ से" मुक्त करने के लिए हमें "वित्तीय मोर्चे पर भी" साथ-साथ काम करना होगा विकास”। और इस संबंध में पेनेटा इनौडी की एक और शिक्षा को याद करते हैं: “सार्वजनिक खर्च में अंतर करें utile उसमें से अनुर्वर. वर्तमान शब्दों में, यह कहा जा सकता है कि उन्होंने अर्थव्यवस्था के संभावित विकास को बढ़ाने के लिए सार्वजनिक बजट की गुणवत्ता में सुधार करना, इसकी संरचना को फिर से तैयार करना आवश्यक समझा।