इंटेसा सैनपोलो स्टडीज एंड रिसर्च डिपार्टमेंट द्वारा रिपोर्ट किए गए रूसी जीडीपी डेटा के संशोधन से पता चलता है कि कैसे दो साल की अवधि 2015-16 की मंदी प्रारंभिक अनुमान से कम स्पष्ट थी; इसके अलावा, पिछले वर्ष की अंतिम तिमाही के दौरान, सकल घरेलू उत्पाद ने सात तिमाहियों की गिरावट के बाद अपनी पहली प्रवृत्ति में वृद्धि दर्ज की। 2016 में, तेल की कीमतों में सुधार और वित्तीय ढांचे के स्थिरीकरण ने आर्थिक गतिविधियों में संकुचन को -0,2% तक सीमित करना संभव बना दिया (2,8 में दर्ज -2015% से)। आपूर्ति पक्ष पर, सकल घरेलू उत्पाद को कृषि (+3,6%) द्वारा समर्थित किया गया था, आंशिक रूप से स्थानीय सामानों के साथ पहले पश्चिमी देशों से आयात किए गए कृषि उत्पादों के प्रतिस्थापन के कारण, खनन (+1,5%) और सार्वजनिक उपयोगिता सेवाओं (+2,4%) द्वारा . इसी समय, निर्माण (-4,3%), खानपान (-3,5%) और बिक्री सेवाओं (-5,2%) में एक नया संकुचन दर्ज किया गया। जहां तक मांग का संबंध है, विदेशों से बढ़ावा आया, विशेष रूप से आयात में कमी (-3,9%) से, जबकि निर्यात में सकारात्मक आंकड़ा (+3,1%) दर्ज किया गया। इसके अलावा, घरेलू खपत में 4,6% और सकल निश्चित निवेश में -2,5% की कमी आई है।
अप्रैल में, औद्योगिक उत्पादन में 2,4% की वृद्धि हुई पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में। जनवरी से मार्च तक, निर्माण क्षेत्र में और संकुचन (-4%) देखा गया, जबकि कृषि उत्पादन (+0,6%) और ऑटोमोबाइल (+0,1%) में मामूली वृद्धि दर्ज की गई। बदले में, ऑटो बिक्री ने मार्च (+9,4%) और अप्रैल (+6,8%) दोनों में मजबूत वृद्धि दर्ज की। और कमजोरी के कारकों के बावजूद, इस वर्ष की पहली तिमाही के दौरान रूसी सकल घरेलू उत्पाद में 0,5% की वृद्धि हुई। सबसे बड़ी मुश्किलें मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर से आती हैं जो ब्रिक्स के बीच मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर की प्रतिस्पर्धात्मकता की सबसे खराब स्थिति पेश करता है (32वें स्थान पर डेलॉइट 2016 वैश्विक प्रतिस्पर्धात्मकता रैंकिंगचीन के पीछे पहले, भारत 1वें, दक्षिण अफ्रीका 11वें स्थान पर है। ब्राजील 27)। हालाँकि, दूसरी ओर, सेवा क्षेत्र का तीव्र गति से विस्तार जारी है (अप्रैल में पीएमआई 56,1), विशेष रूप से मजबूत मांग द्वारा समर्थित। दृष्टिकोण में, मुद्रास्फीति में गिरावट और रोजगार की स्थिति और पेंशन लाभों में सुधार से निर्धारित वास्तविक आय (अनुमानित 2%) में वृद्धि से खपत को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।, जो 2017 से पिछले वर्ष की मुद्रास्फीति के लिए अनुक्रमित हैं।
ब्याज दरों में गिरावट और हाइड्रोकार्बन और अन्य कच्चे माल की कीमतों में सुधार से निवेश को फायदा होता दिख रहा है. इन बाजारों की अधिक अनुकूल स्थिति को प्राकृतिक संसाधनों के दोहन में निवेश की वसूली का पक्ष लेना चाहिए, भले ही ये पश्चिमी देशों के प्रतिबंधों से वातानुकूलित हों: यूक्रेन के प्रति रूस की नीति के लिए 2014 के अंत में लगाए गए प्रतिबंध विशाल हाइड्रोकार्बन भंडार के दोहन के लिए उपयोगी प्रौद्योगिकी के हस्तांतरण को रोकते हैं और रूसी कंपनियों के लिए अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार तक पहुंच को सीमित करते हैं।, भले ही रूसी बैंकिंग प्रणाली में तरलता की मौजूदा प्रचुरता निवेशकों को धन की उपलब्धता की गारंटी देती है। आगे, कुछ सेक्टर, विशेष रूप से कृषि और संबंधित प्रसंस्करण गतिविधियों में, रूसी सरकार द्वारा पेश किए गए प्रति-प्रतिबंधों और प्रतिस्थापन प्रक्रिया से लाभान्वित, अन्य घरेलू उत्पादों के साथ आयातित उत्पादों के रूबल के बड़े मूल्यह्रास द्वारा भी प्रबलित. किसी भी मामले में, प्रतिबंधों को अंतिम रूप से हटाने का किसी भी मामले में उद्यमियों के विश्वास और विदेशों से प्रत्यक्ष निवेश के प्रवाह पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। रूस इस वर्ष की पहली छमाही में प्रति दिन 300.000 बैरल (-2,5%) तक निकासी को कम करने का वचन देते हुए तेल की कीमतों का समर्थन करने के उद्देश्य से ओपेक देशों की कटौती में शामिल हो गया है। कुछ संयंत्रों के आधुनिकीकरण के बाद रिफाइनिंग गतिविधि के लिए एक समान कमी की उम्मीद है। तेल उत्पादन में कटौती, जिसे पूरे वर्ष के लिए बढ़ाए जाने की संभावना है, इस वर्ष सकल घरेलू उत्पाद से 1% घटा सकता है। इस परिदृश्य में, हाइड्रोकार्बन बाजार की वसूली अर्थव्यवस्था में विविधता लाने के लिए प्रोत्साहन को हटा सकती है, जो अभी भी कच्चे माल पर अत्यधिक निर्भर है, और आंतरिक बाजार में सुधार के लिए, राज्य की व्यापक उपस्थिति से दृढ़ता से वातानुकूलित है।. ये कारक मध्यम अवधि में संभावित विकास को रोकते हैं, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा अनुमानित 1,5% और 2% के बीच: विश्लेषकों को उम्मीद है कि रूसी अर्थव्यवस्था इस साल और अगले साल विकास की ओर लौटेगी, हालांकि मामूली गति से (1,2 में 2017% और 1,5 में 2018%).
सार्वजनिक घाटा 2,5 में 2015% से बढ़कर 3,6 में सकल घरेलू उत्पाद का 2016% हो गया। इसी अवधि में, हाइड्रोकार्बन की बिक्री पर निर्भर राजस्व का हिस्सा 51% से गिरकर 37% हो गया। 2017 की पहली तिमाही के दौरान, मौजूदा अधिशेष $12,9 बिलियन से बढ़कर $22,8 बिलियन हो गया। इस वर्ष के लिए, आईएमएफ ने 3,3% के वर्तमान अधिशेष/जीडीपी अनुपात का अनुमान लगाया है।
मुद्रास्फीति के दबावों में गिरावट उम्मीद से अधिक रही है केंद्रीय अधिकोष: अप्रैल में मुद्रास्फीति की वार्षिक दर जनवरी 4,1 में 9,8% से बढ़कर 2016% हो गई। मुद्रास्फीति में मंदी के कारण सेंट्रल बैंक ने पिछले मार्च में मौद्रिक नीति के आसान चरण को फिर से शुरू किया। रेफरेंस रेट को दो राउंड में 75bp से 9,25% तक कम किया गया था, जबकि आने वाले महीनों में और कटौती की उम्मीद है। जनवरी 2016 के अंत से दर्ज की गई रूबल की पुन: प्रशंसा ने वास्तविक प्रभावी विनिमय दर को संकट-पूर्व कोटेशन और नाममात्र विनिमय दर को 10% और 15% के बीच वित्त मंत्रालय द्वारा अनुमानित अधिमूल्यन की स्थिति में लाया: यह हालत ने रूसी अधिकारियों को यह संकेत देने के लिए प्रेरित किया है कि वे मुद्रा की और मजबूती को अनुकूल रूप से नहीं देखते हैं और फरवरी से, इसने मुद्रा की खरीद शुरू कर दी है। मार्च में, रूस का विदेशी मुद्रा भंडार 320,7 बिलियन था, जो 2017 की अनुमानित 64 बिलियन बाहरी वित्तपोषण आवश्यकताओं से अधिक था। (आरक्षित कवर अनुपात 5,1 के बराबर)। उसी महीने में, बाहरी ऋण 530 के अंत में 600 बिलियन से घटकर 2014 बिलियन हो गया। हालांकि, मुख्य रूप से डॉलर में नाममात्र जीडीपी के संकुचन के कारण, सार्वजनिक ऋण-से-जीडीपी अनुपात फिर भी 41% से बढ़कर 29% हो गया। दो साल पहले।
यहाँ तो है प्रमुख रेटिंग एजेंसियों ने रूस के विदेशी मुद्रा संप्रभु ऋण दृष्टिकोण को स्थिर से सकारात्मक (एसएंडपी) और नकारात्मक से स्थिर (फिच और मूडीज) में अपग्रेड किया।. S&P और Moody's दोनों रूस के कर्ज को सट्टा निवेश रेटिंग (क्रमशः BB+ और Ba1 रेटिंग) देते हैं, जबकि फिच न्यूनतम स्तर का निवेश ग्रेड (BBB- रेटिंग) प्रदान करता है।
