अचानक औद्योगिक उत्पादन में गिरावट यह इतालवी अर्थव्यवस्था के निकट भविष्य पर परेशान करने वाली छाया डालता है। लेकिन कोने के आसपास वास्तव में क्या है? ठहराव या कुछ वर्षों में तीसरी बार मंदी की वापसी? और आज हमारी अर्थव्यवस्था की असली बुराई क्या है? ECB के अध्यक्ष के रूप में, मारियो ड्रैगी ने पहले ही निंदा की थी, महान अनुभव वाले अर्थशास्त्री और बोलोग्ना के प्रोमेटिया एसोसिएशन के अध्यक्ष पाओलो ओनोफ्री के लिए भी, बहुत से मुक्त शब्दों ने अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाया है और इसके परिणामस्वरूप राजनीतिक अनिश्चितता बढ़ गई है आर्थिक मंदी। एक मंदी जो निश्चित रूप से अंतरराष्ट्रीय मूल की भी है, लेकिन जो नागरिकों की आय द्वारा चूसे गए संसाधनों में कटौती और तथाकथित कोटा 100 की जल्दी सेवानिवृत्ति के कारण बजट कानून में बलिदान किए गए निवेश में गिरावट के लिए सबसे अधिक भुगतान करती है। यही कारण है कि प्रोमेटिया , इटली में मौजूद विश्लेषण और अर्थमितीय पूर्वानुमानों के सबसे शानदार केंद्रों में से एक, भविष्यवाणी करता है कि 2019 में जीडीपी सरकार की कल्पना के आधे से बढ़ जाएगी, यानी 0,5 प्रतिशत से अधिक नहीं। बहुत निराशावादी पूर्वानुमान? यदि आप बजट कानून को देखें तो शायद यह बहुत उदार है।
लेकिन गांठें - फ़र्स्टऑनलाइन के साथ इस साक्षात्कार में पाओलो ओनोफ्री बताते हैं - विशेष रूप से सितंबर में आराम करने के लिए घर आएंगे, जब यह देखा जाएगा कि विकास कमजोर है और सार्वजनिक घाटा आज के पूर्वानुमान से अधिक होगा। फिर "अधिक विकास के पक्ष में आर्थिक नीति का संचालन" आवश्यक होगा, जब तक कि यह नहीं लिया जाता है कि यूरोपीय चुनावों के बाद एक नई सरकार बहुमत होगी। ओनोफ्री, एक कुलीन अर्थशास्त्री होने के अलावा, महासचिव लोरेंजो फोर्नी के नेतृत्व में प्रोमेटिया के विश्लेषकों और शोधकर्ताओं के साथ हर दिन बातचीत करने में सक्षम होने का लाभ है और जिसकी वैज्ञानिक परिषद में रोमानो प्रोडी से इतालवी आर्थिक संस्कृति का फूल शामिल है। फ़िलिपो कैवाज़ुती, मार्को ओनाडो से लेकर अल्बर्टो क्वाड्रियो कर्ज़ियो तक, एंजेलो तंताज़ी से लेकर ओनोफ़्री और फ़ॉर्नी तक, केवल सबसे प्रसिद्ध का उल्लेख करने के लिए। तो, यहाँ वही है जो पाओलो ओनोफ्री अपनी वेधशाला से देखते हैं।
अपनी नवीनतम पूर्वानुमान रिपोर्ट में, पिछले दिसंबर में, प्रोमेटिया ने 2019 में इतालवी अर्थव्यवस्था के लिए एक बहुत ही निराशाजनक परिणाम की भविष्यवाणी की है और सरकार की अपेक्षाओं से बहुत कम है, यानी 0,5% जीडीपी वृद्धि जो कि मंदी नहीं है, लेकिन निश्चित रूप से ठहराव है: क्या यह दोष है सरकार का विश्व और यूरोपीय स्तर पर विकास में मंदी या इटली की अनिश्चित आर्थिक नीति?
"जवाब आसान है: दोनों कारक अभिनय कर रहे हैं। विश्व आर्थिक गतिविधि के विस्तार में मंदी 2018 में शुरू हुई और सबसे बढ़कर वर्ष की दूसरी छमाही में हमारे सकल घरेलू उत्पाद के विकास को प्रभावित किया, लेकिन हमारी अर्थव्यवस्था में मंदी अप्रैल और मध्य दिसंबर के बीच फैली नीतियों के बारे में अनिश्चितता से बढ़ गई थी। पिछले साल की। वर्ष की दूसरी छमाही में, हमारा सकल घरेलू उत्पाद काफी हद तक स्थिर था, पिछले छह महीनों की तुलना में शून्य वृद्धि; इसका मतलब है कि 2019 की शुरुआत में जीडीपी का स्तर मोटे तौर पर 2018 के औसत मूल्य (शून्य सांख्यिकीय कैरीओवर) के बराबर है। अंतरराष्ट्रीय व्यापार पर तनाव जारी रहेगा, मौद्रिक नीतियां उतनी विस्तारवादी नहीं होंगी, जितनी पिछले साल थीं; परिणामस्वरूप, 2019 में वृद्धि इस बात पर निर्भर करेगी कि राजकोषीय नीति किस हद तक प्रोत्साहन दे सकती है। प्रोमेटिया का अनुमान है कि लागू किए गए उपायों का व्यापक आर्थिक प्रभाव एक बिंदु के चार दसवें हिस्से से अधिक नहीं होगा; इसलिए 0,5% की औसत वृद्धि का पूर्वानुमान जो निराशावादी लग सकता है, लेकिन जिसे बजट कानून के प्रति उदार भी माना जा सकता है। नुकसान 2018 में बहुत अधिक मुक्त शब्दों द्वारा किया गया था और इसके लंबे समय तक चलने वाले नतीजे होंगे, यह देखते हुए कि 2019 भी राजनीतिक दृष्टिकोण से आंदोलित होने का वादा करता है।
2019 के लिए, आप इटली में निवेश, खपत, निर्यात और रोजगार के लिए वास्तव में क्या उम्मीद करते हैं?
"यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि पहले से ही 2018 में घरेलू खपत और निर्यात के रुझानों में उनके विकास में एक महत्वपूर्ण मंदी देखी गई, साथ ही तथ्य यह है कि मशीनरी, संयंत्रों और परिवहन के साधनों में निवेश, दूसरी तिमाही में उत्कृष्ट प्रदर्शन के बाद , तीसरे में वे 2% से अधिक गिर गए। इन रुझानों की अस्थायी रूपरेखा 2019 में समान चरों के व्यवहार को भारी रूप से प्रभावित करती है: चूंकि निर्यात 2018 की पहली तिमाही में तेजी से गिर गया और वृद्धि पर वापस आ गया, हालांकि धीरे-धीरे, वर्ष की दूसरी छमाही में, निर्यात का प्रदर्शन नीचे जाएगा पिछले वर्ष के +1% से इस वर्ष +2,4% तक। खपत में प्रवृत्ति अधिक रैखिक है, 1,5 में 2017% की वृद्धि से 0,6 और 2018 दोनों में +2019% की वृद्धि हो रही है। वर्ष के दौरान मूल आय। सबसे पहले, यह याद रखना चाहिए कि घरेलू उपभोग व्यय के परिमाण का क्रम लगभग 1100 बिलियन यूरो है, इसलिए इस वर्ष की तीन तिमाहियों के लिए 5 के बजट कानून द्वारा परिकल्पित व्यय के रूप में अपेक्षित 2019 बिलियन प्रति हजार पर 5 तक नहीं पहुंचेगा। परिकल्पना के तहत भी खपत की पूरी मात्रा कि प्रति यूनिट उपभोग करने के लिए सीमांत प्रवृत्ति लागू होती है। प्रभाव अगले साल थोड़ा और स्पष्ट होगा जब खर्च, पूरे वर्ष का संदर्भ देते हुए, बढ़कर 7 बिलियन हो जाएगा। अंत में, मशीनरी और संयंत्रों में निवेश इस वर्ष 5,5 में +2018% से 1 में -2019% तक वास्तविक मंदी का सामना करेगा; निर्यात वृद्धि में मंदी के विलंबित प्रभाव के अलावा, वर्तमान और संभावित राजनीतिक अनिश्चितता द्वारा एक मौलिक भूमिका निभाई जाती है।
अगर सरकार ने लीग और फाइव स्टार के प्रतीकात्मक उपायों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, यानी पेंशन और बुनियादी आय के लिए 100 कोटा पर, निवेश के लिए समान संसाधन आवंटित किए होते, तो इतालवी अर्थव्यवस्था कितनी अतिरिक्त वृद्धि दर्ज कर पाती?
“यह बिना कहे चला जाता है कि प्रभाव विकास के लिए अधिक अनुकूल होगा, विशेष रूप से यह ध्यान में रखते हुए कि 2019 के बजट कानून के अंतिम संस्करण में, पहले संस्करण की तुलना में सार्वजनिक निवेश लगभग 1,5 बिलियन कम हो गया था। यह नहीं भूलना चाहिए कि सार्वजनिक निवेश व्यय का प्रभाव बहुत धीरे-धीरे प्रकट होता है। अधिक महत्वपूर्ण यह होगा कि पहले से लागू कर प्रोत्साहनों को संशोधित न किया जाए और इसलिए नवाचार के प्रति सरकार के रवैये की अनिश्चितता का आभास न दिया जाए। यह कंपनियों की मध्यम अवधि की निवेश योजनाओं को प्रभावित करता है और उन्हें भ्रमित करता है। नागरिकता आय और कोटा 100 से लेकर निजी और सार्वजनिक निवेश तक के पैंतरेबाज़ी की एक अलग संरचना से स्पष्ट रूप से कम राजनीतिक और चुनावी सहमति मिली होगी, लेकिन नीतियों की दूरदर्शिता का पता चला होगा जो व्यावसायिक गतिविधि और रोजगार विकास को आश्वस्त करेगा। किसी भी मामले में, री में दर्शकों के विस्तार से बचा नहीं जा सकता था। Q100 का मामला उस आबादी की उपस्थिति में अलग है जो पहले से ही उम्र बढ़ने के तीव्र चरण में प्रवेश कर चुकी है। इस विधायिका के दौरान, 100 से अधिक की आबादी में लगभग दस लाख लोगों की वृद्धि होगी; इनमें से, पेंशन के संदर्भ में, Q2019 के साथ, 21-XNUMX की तीन साल की अवधि में केवल आधा मिलियन लोगों को जोड़ा जाएगा, उम्र बढ़ने के प्रभावों की एकाग्रता के साथ कि हम खुद को बचा सकते थे"।
प्रोमेटिया एक शहर (बोलोग्ना) और एक क्षेत्र (एमिलिया-रोमाग्ना) में स्थित है, जो पॉकेट बहुराष्ट्रीय कंपनियों और तथाकथित चौथे पूंजीवाद के मध्यम आकार के उद्यमों से भरा है: नई अंतर्राष्ट्रीय आलोचनाएँ (टैरिफ से लेकर चीन और जर्मनी की मंदी और ब्याज दरों में संभावित वृद्धि) या विकास, नवाचार और मूर्त और अमूर्त बुनियादी ढांचे के आधुनिकीकरण के लिए इतालवी आर्थिक नीति से समर्थन की कमी?
“2018 के दौरान निर्यात की वृद्धि में मंदी का भारी वजन था। जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, यह मुख्य रूप से कंपनियां हैं जो निर्यात करती हैं जो नवाचार में निवेश करती हैं, अंतरराष्ट्रीय प्रतिस्पर्धा से प्रेरित होती हैं, उनकी उत्पादन प्रक्रियाएं प्रौद्योगिकियों की सीमा के करीब होती हैं और नकदी प्रवाह द्वारा समर्थित होती हैं जो निर्यात की अनुमति देती हैं। इन कंपनियों के लिए, कर प्रोत्साहन और सामान्य रूप से सार्वजनिक समर्थन तब और भी आवश्यक हो जाता है जब निर्यात की गतिशीलता धीमी हो जाती है ताकि उन्हें प्रौद्योगिकी के विकास के साथ गति न खोनी पड़े।
बजट पैंतरेबाज़ी से परे, राजनीतिक अनिश्चितता और यूरोप के साथ उतार-चढ़ाव वाले संबंध उपभोक्ता और व्यावसायिक विश्वास पर कितना भार डालते हैं?
“बजट कानून की प्रकृति राजनीतिक अनिश्चितता की निहित अभिव्यक्ति है: वर्तमान मामले में, यह वास्तविक बहु-वर्षीय बजट का प्रश्न नहीं है; 2019 के लिए चुनावी समस्याओं को हल करता है और 2020 और 2021 से संबंधित वैट क्लॉज के तहत सभी समस्याओं को दूर कर दिया है। सच कहूं तो यह अतीत में मामूली संस्थाओं के लिए भी हुआ है, लेकिन अतीत में सरकारी बलों ने यूरोपीय संस्थानों के प्रति एक घोषित निष्ठा, जिसने सार्वजनिक ऋण/जीडीपी अनुपात की धीमी वापसी के बहुत संकीर्ण मद्देनजर भविष्य के सार्वजनिक बजट प्रबंधन पथ की गारंटी दी। यह दस-वर्षीय बंड की उपज पर प्रसार को नहीं रोकता था जो फ्रांस की तुलना में अधिक था (नई सरकार के गठन से पहले यह 110 की तरह 2010 आधार अंकों से अधिक था), लेकिन पुर्तगाल और स्पेन के समान . यूरोपीय संघ की सदियों पुरानी परियोजना पर सवाल उठाने की तुलना में वर्तमान अनिश्चितता कहीं अधिक कट्टरपंथी है। हालांकि इस संभावना को दूरस्थ माना जा सकता है, फिर भी यह क्षितिज पर मंडरा रहा है, जिससे भविष्य अप्रत्याशित हो जाता है। व्यापार निवेश, यह कहना सामान्य है, व्यवसाय को निकट भविष्य में प्रोजेक्ट करता है। इस साल 26 मई को होने वाले यूरोपीय चुनावों से यह सब और भी यथार्थवादी हो गया है।
सरकार के उस पूर्वानुमान के लगभग आधे के बराबर जीडीपी वृद्धि का सार्वजनिक खातों पर और 2019 में प्रसार पर क्या प्रभाव पड़ेगा और सच्चाई का क्षण कब आएगा?
"सबसे पहले, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि प्रसार वर्तमान में 260 आधार अंकों से नीचे गिरने के लिए संघर्ष कर रहा है: राजनीतिक प्रकृति और बजट कानून के संदर्भ में उपरोक्त सभी अनिश्चितताएं, ईसीबी की मौद्रिक नीति का संशोधन जो अभी भी वादा करता है विस्तारवादी हो, लेकिन क्यूई के वर्षों की तुलना में कम, साथ ही साथ 4,1 में विश्व व्यापार के विकास में 2018% से इस वर्ष 2,9% तक की मंदी की संभावना के साथ, एक संभावना जो देशों को एक प्रचलित विनिर्माण गतिविधि के साथ कठिनाई में डालती है और , हमारे मामले में, अधिक नाजुक वित्तीय स्थितियों में, प्रसार को कम करने में कठिनाई के मूल में हैं। ये सारी गांठें कब घर में बसेरा लेंगी? सितंबर में, जब वर्ष की पहली छमाही के लिए जीडीपी डेटा उपलब्ध होगा और 0,3 की पहली छमाही की तुलना में वृद्धि 0,4% और 2018% के बीच मँडरा रही होगी और सार्वजनिक घाटा पूरे के लिए वर्तमान पूर्वानुमान से अधिक दिखाई देगा। 2019 में, उच्च विकास के पक्ष में आर्थिक नीति में बदलाव आवश्यक होगा। हमें नागरिकता आय और Q100 के पूर्ण कार्यान्वयन का सामना करना होगा और क्रमशः 23 और 29 के लिए अपेक्षित 2020 और 2021 बिलियन वैट में वृद्धि होगी। या तो सरकार अभी तैयारी कर रही है, या यह मानती है कि यूरोपीय चुनावों के बाद एक और बहुमत से शासन किया जाएगा। ”।
सभी मौजूदा महत्वपूर्ण मुद्दों के बावजूद, प्रोमेटिया की दिसंबर रिपोर्ट का दावा है कि "अगले बीस वर्षों में सकल घरेलू उत्पाद के 90% से कम का सार्वजनिक ऋण इटली की पहुंच के भीतर है" लेकिन लक्ष्य हासिल करने के लिए क्या होना चाहिए?
"प्रोमेटिया ने जो किया है वह केंद्रीय भूमिका का एक विश्लेषण है जो इतालवी अर्थव्यवस्था के लिए सार्वजनिक ऋण/जीडीपी अनुपात की गतिशीलता के लिए लंबी अवधि में फैलता है। पहला विचार जो उठता है वह यह है कि भले ही हम एक अपेक्षाकृत अच्छा मार्ग स्वीकार करते हैं जो अगले बीस वर्षों में 270 में वर्तमान 80 अंकों से 2038 आधार अंकों के प्रसार को बहुत धीरे-धीरे लाएगा, और इसी अवधि में सार्वजनिक घाटा अपरिवर्तित रहेगा जीडीपी के लगभग 2% पर, ब्याज के बोझ के कारण सार्वजनिक ऋण/जीडीपी अनुपात 113% से नीचे नहीं गिरेगा जो कि जीडीपी के 4% पर लंबे समय तक बना रहेगा। मान लीजिए, जादुई रूप से, कि प्रसार अब से दो या तीन वर्षों के भीतर 30 बीपीएस तक गिर जाता है और 2038 तक बना रहता है, इसी अवधि में सार्वजनिक घाटा 0,8% तक गिर जाएगा और अगले सोलह/सत्रह वर्षों तक बना रहेगा, सार्वजनिक ऋण/जीडीपी अनुपात 95% से नीचे गिर जाएगा। इसलिए समस्या यह है कि प्रसार को कैसे कम किया जाए, जो केवल इतालवी सार्वजनिक ऋण धारण करने के जोखिम को व्यक्त करता है, या बल्कि राजकोषीय नीतियों पर ऑपरेटरों की अपेक्षाओं को व्यक्त करता है जो भविष्य में उन सरकारों द्वारा संचालित की जाएंगी जो नेतृत्व करने के लिए एक दूसरे का अनुसरण करेंगी। देश। समस्या तब बन जाती है, विश्वसनीय नीतियों की घोषणा कैसे की जाए जो एक साथ ऋण को कम करती हैं, विकास का समर्थन करती हैं और सरकारी बदलावों से पूर्ववत नहीं होती हैं। सार्वजनिक ऋण चुकौती नीतियों के राजनीतिक बंटवारे का एक उदाहरण बेल्जियम का है, जिसका नब्बे के दशक के मध्य में लगभग वही सार्वजनिक ऋण/जीडीपी अनुपात था जो हमारा लगभग 125% था और 2007 के वित्तीय संकट से पहले इसे 90% पर ला दिया था। कौन सी नीतियां विकास और ऋण में कमी को समेट सकती हैं? संक्षेप में: जैसा कि मैंने पहले ही कहा है, 2020 बिलियन की वैट वृद्धि 23 में लागू होगी, जो 29 में 2021 हो जाएगी। सरकार ने पहले ही घोषित कर दिया है कि वह इन विनियमों को खर्च में कटौती के साथ ऑफसेट करके निरस्त करने का एक तरीका खोज लेगी। ठीक है, एक बार मिल जाने के बाद, कंपनियों द्वारा भुगतान किए गए सामाजिक सुरक्षा योगदान को कम करने के लिए वैट में वृद्धि न करने के बजाय इन फंडों का उपयोग किया जा सकता है। राजकोषीय मूल्यह्रास जो इस प्रकार निर्धारित किया जाएगा वह पहला कदम हो सकता है जो विकास के एक नए चरण को ट्रिगर करता है।
