आरसीएस, गर्मी की सबसे अजीब वृद्धि को समझने के लिए तीन सुराग
हालाँकि, स्टॉक मार्केट सप्ताह समाप्त हो रहा है, कोई भी विश्व स्टॉक एक्सचेंजों की स्क्रिप्ट में सबसे अविश्वसनीय और (अभी के लिए) सबसे कम समझने योग्य प्रदर्शन के लिए आरसीएस मीडिया ग्रुप को गोल्डन लायन के खिताब से वंचित नहीं कर पाएगा। केवल चार सत्रों में, सोलफेरिनो के माध्यम से शेयर में प्रभावशाली मात्रा के साथ 113% की वृद्धि हुई. केवल कल 4,8 मिलियन वस्तुओं का कारोबार हुआ, जबकि पिछले महीने का दैनिक औसत 766 वस्तुओं का था (हालांकि, पिछले कुछ सत्रों से यह पहले से ही प्रभावित था)।
मैं प्रेरणा? पीले रंग की व्याख्या के दो प्रकार हैं: 1) निपटान के माध्यम से ऋण कम करने की योजना पर उम्मीदें; 2) 14,3% के साथ आरसीएस के पहले शेयरधारक मेडियोबैंका द्वारा रणनीतिक शेयरधारिता के पुनर्गठन की परिकल्पना।
के संबंध में ऋण में कमी, पहला कदम कल उठाया गया: फ्रांसीसी एंटीट्रस्ट ने आरसीएस द्वारा नियंत्रित एक प्रकाशन गृह फ्लेमरियन को गैलिमार्ड को 251 मिलियन यूरो में बेचने की अनुमति दे दी। इस ऑपरेशन से कर्ज आज के अरब से घटकर लगभग 750 मिलियन हो जाएगा। अब यह स्नैप कर सकता है चरण दो: अचल संपत्ति संपत्तियों की बिक्री, सोलफेरिनो के माध्यम से मुख्यालय सहित (अनुमानित 200 से 250 मिलियन के बीच) और, शायद, दादा में हिस्सेदारी जिससे, शुद्ध ऋण, 35 से 40 मिलियन के बीच प्राप्त किया जा सकता है। इस तरह नए सीईओ पिएत्रो स्कॉट जोवेन कर्ज के स्तर को 500 मिलियन की सीमा से नीचे ला सकते हैं। अर्थात्, उस स्तर पर जो अन्यथा अनिवार्य पूंजी वृद्धि को रोक सकता है।
लेकिन वजन कम होने के बाद भी समूह की स्थिति ऐसी नहीं है कि उन्हें चैन से सोने दिया जाए: ऋण का स्तर किसी भी स्थिति में समूह की गतिविधियों से उत्पन्न एबिटा के कम या ज्यादा तीन गुना के बराबर होगा। न ही विज्ञापन बिक्री की प्रवृत्ति या इससे भी बदतर, अर्थव्यवस्था की मंदी की प्रवृत्ति त्वरित औद्योगिक सुधार की संभावना दिखाती है। भले ही स्कॉट जोवेन एक अथक लागत कटर साबित हो, एनरिको बॉन्डी शैली।
इसके अलावा, पूंजी वृद्धि की योजना की अफवाहों के साथ आरसीएस में उछाल की व्याख्या करना आसान नहीं है बड़े पैमाने पर, 4 से 500 मिलियन के बीच। इन दिनों, शेयरधारकों से पैसे मांगने की कल्पना मात्र से ही स्टॉक गिर जाता है। और इसके विपरीत नहीं.
इसलिए, रैली के लिए वैकल्पिक और/या पूरक स्पष्टीकरण की तलाश करना अपरिहार्य है। पीले रंग को हल करने का मार्ग अनिवार्य रूप से पियाज़ेटा क्यूकिया की ओर जाता है. 5 सितंबर को, मेडियोबांका के निदेशक मंडल को अल्बर्टो नागेल के कांटेदार मामले से निपटना होगा, जिसकी जांच मिलान अभियोजक के कार्यालय द्वारा सल्वाटोर लिग्रेस्टी के साथ हस्ताक्षरित प्रसिद्ध पैपेलो के लिए की गई थी। रिपोर्टों के अनुसार, इस घटना ने एक या अधिक शेयरधारकों को बैंक की रणनीतियों में बदलाव के लिए पूछने का अवसर प्रदान किया, जो निश्चित रूप से अब सुरक्षित रखने के पारंपरिक कार्य से लाभान्वित नहीं होता है; एक ऐसा रवैया जो किसी आर्थिक स्थिति का सामना करने के लिए बहुत अधिक "लुप्तप्राय" है जिसके लिए बहुत अधिक गतिशीलता की आवश्यकता होगी। ऐसा लगता है कि नागेल चुनौती स्वीकार करने के लिए तैयार हैं, यहां तक कि जेनराली के ऐतिहासिक नेतृत्व को कमजोर करने या टेल्को के लिए एक नया साझेदार ढूंढने की कीमत पर भी।
कृपया सभी परिकल्पनाओं को सत्यापित किया जाए। लेकिन, जहां तक आरसीएस का सवाल है, समय करीब हो सकता है। नागेल ने स्वयं रिपब्लिका के साथ अपने ग्रीष्मकालीन साक्षात्कार में इसे रेखांकित किया आरसीएस प्रबंधन के संबंध में मेडियोबैंका पहले ही "एक नहीं बल्कि दो या तीन कदम पीछे" ले चुका है. संभावित खरीदारों की निश्चित रूप से कमी नहीं है: ग्यूसेप रोटेली अब सोलफेरिनो के माध्यम से सापेक्ष वर्चस्व से एक कदम दूर है; डिएगो डेला वेले, आज 5% पर, ऊपर जाने के लिए तैयार है. इसके अलावा, किसी अंतरराष्ट्रीय भागीदार के लिए शेयरधारिता के विस्तार को बाहर नहीं रखा गया है। अंत में, राजनीतिक स्थिति तेजी से समय का सुझाव दे सकती है: इस तरह के ऑपरेशन को निश्चित रूप से एक निर्णायक राजनीतिक वीटो (दाएं से और बाएं से) मिलेगा। कार्यवाहक सरकार द्वारा दी गई सुरक्षा का लाभ क्यों न उठाया जाए?
अब तक "रहस्य" का राजनीतिक और वित्तीय अध्ययन, जो, हालांकि, एक और घटना की व्याख्या नहीं करता है, और भी अधिक आश्चर्यजनक है: आरसीएस के असामान्य प्रदर्शन ने प्रकाशन क्षेत्र के अन्य शीर्षकों को भी अपने साथ खींच लिया: कल प्राप्त +5,2% के बाद एस्प्रेसो 2% बढ़ा, मोंडाडोरी +3,5%। Il Sole24Ore को कल के 15% और पिछले मंगलवार के +2,5% के बाद 17% की सैद्धांतिक वृद्धि के साथ निलंबित कर दिया गया है। कैल्टागिरोन एडिटोरी और मोन्रिफ ने भी अपील का जवाब दिया, लेकिन काहिरा या दादा जैसे अधिक ठोस बुनियादी सिद्धांतों वाले शेयरों ने नहीं, जो रैली में भाग लेने के बिना पीछे रह जाते हैं। शायद इसलिए, क्योंकि 2012 के पहले सात महीनों में उनमें क्रमशः 3% की कमी और 2% की वृद्धि दर्ज की गई, जबकि बिग्स को 24 से 32% के बीच नुकसान हुआ।
ये विचार यही सुझाते हैं रैली के पीछे मुख्यतः व्यापारिक निर्णयों के आलोक में पोर्टफोलियो को पुनः व्यवस्थित करने की कार्रवाई है (या बल्कि, अल्गोट्रेडिंग के कारण) कम फ्री फ्लोट (केवल आरसीएस में 11%) से परेशान हैं। मात्रात्मक विश्लेषण के प्रकाश में, ग्रीष्मकालीन रैली सबसे निराशाजनक क्षेत्र पर पूंजी का एक सरल पुनर्स्थापन प्रतीत होती है, जो ऑपरेटरों के आकलन के अनुसार, अब तक अपने निम्नतम बिंदु पर पहुंच गया था।
