फेड की तरफ से सतर्कता के संकेत मिल रहे हैं। अमेरिकी सेंट्रल बैंक द्वारा मौद्रिक सख्ती, बाजारों द्वारा लंबे समय से प्रतीक्षित, मुद्रास्फीति पर नवीनतम आंकड़ों के कारण जोखिम को स्थगित किया जा रहा है, जो अभी भी बहुत कमजोर है। और इससे ईसीबी को भी ऐसा ही करना पड़ सकता है, ताकि डॉलर के मुकाबले यूरो की अत्यधिक मजबूती से बचा जा सके।
फेडरल रिजर्व ने 2017 के अंत तक उधार लेने की लागत में एक और बढ़ोतरी की योजना बनाई है, मार्च और जून के बाद इस साल तीसरी, लेकिन उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पिछले पांच वर्षों से 2% की गति से नहीं बढ़ रहा है, वह जटिल है योजनाएं। जुलाई में, मुख्य मुद्रास्फीति (यानी, खाद्य और ऊर्जा जैसे अस्थिर घटकों को छोड़कर) साल-दर-साल 1,4% और महीने-दर-महीने केवल 0,1% बढ़ी। इस कारण से, बाजार फेड द्वारा 19 और 20 सितंबर को अपनी बैठक में दर वृद्धि की घोषणा करने की संभावना से इनकार कर रहा है और दिसंबर तक सख्ती की संभावना के बारे में संदेह है।
मिनियापोलिस के फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष और एफओएमसी (फेडरल ओपन मार्केट कमेटी, अमेरिकी केंद्रीय संस्थान की मौद्रिक नीति शाखा) के वोटिंग सदस्य नील काशकारी के अनुसार, इन स्थितियों में दर में वृद्धि से "वास्तविक नुकसान" हो सकता है। अर्थव्यवस्था।
लेल ब्रेनार्ड, जो एफओएमसी के एक मतदान सदस्य भी हैं, ने कहा कि वह नवीनतम मूल्य डेटा से चिंतित हैं, जो कि कमजोर अंतर्निहित मुद्रास्फीति से जुड़ा हो सकता है, शायद वित्तीय संकट से पहले भी देखा गया था। ब्रेनार्ड ने न्यूयॉर्क में एक भाषण में कहा, उस मामले में, दरों को "अधिक धीरे-धीरे" बढ़ाना "विवेकपूर्ण" होगा।
उन्होंने कहा, "मौद्रिक नीति को और सख्त करने पर सावधानी बरतने की सलाह दी जाती है - जब तक हम सुनिश्चित नहीं हो जाते कि मुद्रास्फीति वास्तव में हमारे 2% लक्ष्य तक पहुंच रही है"।
आगे के संकेत आज बेज बुक के प्रकाशन के साथ आएंगे, जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था की प्रवृत्ति पर नया डेटा प्रदान करेगा।
बहरहाल, कल फ्रैंकफर्ट में ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल की बैठक होगी। अब महीनों से, बाजार राष्ट्रपति मारियो द्राघी द्वारा टेपिंग रोडमैप, मौद्रिक नीति के क्रमिक सामान्यीकरण की प्रक्रिया को स्पष्ट करने की प्रतीक्षा कर रहा है। यूरोटॉवर (मात्रात्मक सहजता) द्वारा प्रतिभूति खरीद कार्यक्रम वर्ष के अंत में समाप्त हो जाना चाहिए, लेकिन यूबीएस के विश्लेषकों के अनुसार इसे कुछ महीनों के लिए बढ़ाया जाएगा, यद्यपि धीमी गति से: वर्तमान 40 से 60 बिलियन प्रति माह। आखिरकार, अगले साल ईसीबी द्वारा खरीदी जा सकने वाली कई प्रतिभूतियां बाजार से बाहर हो जाएंगी, इसलिए ड्रैगी को अपने पाठ्यक्रम को सही करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।
हालांकि, फेड की ओर से आ रहे संकेतों से फिलहाल सतर्कता बरतने की सलाह दी जा रही है। न केवल इसलिए कि यूरोजोन में भी मुद्रास्फीति की वसूली अभी भी ईसीबी लक्ष्य से बहुत दूर है - जिसका उद्देश्य "नीचे लेकिन करीब" के स्तर को 2 प्रतिशत तक करना है - और कई देशों में मूल्य प्रवृत्ति अभी भी अनिश्चित है। लेकिन इन सबसे ऊपर क्योंकि क्यूई को कम करने का मतलब होगा कि यूरो के लिए दौड़ को और बढ़ावा देना, जो - अमेरिका और उत्तर कोरिया के बीच संकट से प्रेरित है - पहले से ही डॉलर के मुकाबले 1,20 के करीब पहुंच रहा है, दो के लिए अधिकतम और आधा साल। और एक मुद्रा जो बहुत मजबूत जोखिम है, यूरोजोन से आने वाले आर्थिक सुधार के किसी भी संकेत को कली में दबा देती है।
