2018 बाजार तनाव के बैनर तले बंद हुआ। Ref Richerche केंद्र के विश्लेषण और पूर्वानुमान पत्रिका Congiunturaref के अनुसार, इन तनावों की उत्पत्ति है कई कारकों का एक सेट: मौद्रिक नीतियों के "सामान्यीकरण" की शुरुआत के बाद ब्याज दरों में वृद्धि के परिणाम; वैश्विक अर्थव्यवस्था की मंदी के संकेत; आर्थिक नीतियों के बारे में अनिश्चितता, विभिन्न देशों में राजनीतिक तनाव में वृद्धि से भी जुड़ी हुई है।
साल के आखिरी हफ्ते शेयर बाजार की अस्थिरता में कमी नहीं देखी है. इसलिए वर्ष 2019 को जो विरासत मिलती है वह सकारात्मक नहीं है। अगले साल के रुझानों के बारे में अनिश्चितता भी केंद्रीय बैंकों के विकल्पों के बारे में संदेह पैदा करती है। अर्थव्यवस्था में मंदी के संकेतों और अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर वित्तीय स्थितियों के कड़े होने के कारण कुछ हफ़्ते पहले तक जो निष्कर्ष निकाला गया था, वह अचानक कम स्पष्ट हो गया है। यहां तक कि तेल की कीमतों में हाल की गिरावट के बाद मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति, यूएस और यूरो क्षेत्र दोनों में प्रतीक्षा-दर-देखने के विकल्पों की अनुमति देती प्रतीत होती है। 2019 में फेड द्वारा ब्याज दर में वृद्धि का चरण पूरा हो जाना चाहिए। ईसीबी वृद्धि का चक्र शुरू करने में भी सक्षम नहीं हो सकता है।
मंदा बाजार
कुछ महीने पहले तक, 2019 में आर्थिक स्थिति के लिए दृष्टिकोण मध्यम रूप से सकारात्मक दिखाई देता था। विकास जारी रहने के लिए तैयार लग रहा था, और प्रचलित धारणा यह थी कि अगले साल केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने का प्रयास करेंगे। विशेष रूप से मजबूत करने के लिए पिछले कुछ वर्षों की असाधारण नीतियों पर लौटने की जरूरत है, श्रम लागतों में प्रवृत्ति के उत्क्रमण के पहले संकेत भी उभर रहे थे। मजदूरी में वृद्धि, इस समय बमुश्किल संकेत, हाल के वर्षों में बेरोजगारी में गिरावट को दर्शाती है, जो विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में स्पष्ट थी; यूरो क्षेत्र में, यह प्रवृत्ति जर्मनी तक ही सीमित थी, जहां अनुबंध नवीनीकरण पर हस्ताक्षर किए गए थे, जिससे 2019 में भी अपेक्षाकृत निरंतर वेतन वृद्धि होगी।
विभिन्न टिप्पणीकारों के अनुसार, मजदूरी में सुधार के कई वर्षों के बाद की शुरुआत, अपस्फीति के जोखिमों से निश्चित रूप से बाहर निकलने का निर्णय ले सकती थी, जिसने पिछले दस वर्षों के दौरान उन्नत अर्थव्यवस्थाओं को लंबे समय तक पीड़ित किया था। सितंबर में मारियो ड्रगी ने यूरोपीय संसद में अपनी त्रैमासिक गवाही में "2019 में मुख्य मुद्रास्फीति में जोरदार वृद्धि" की बात की। मौद्रिक नीतियों के सामान्यीकरण का परिदृश्य उन्होंने फेड से तीन या चार और दरों में बढ़ोतरी पर विचार किया 2019 के दौरान, और अगले वर्ष के मध्य से ECB द्वारा धीरे-धीरे बढ़ने के एक चरण की शुरुआत भी। यह अच्छी तरह से परिभाषित तस्वीर धीरे-धीरे उखड़ने लगी है, सबसे ऊपर क्योंकि अमेरिकी दरों में वृद्धि के लिए बाजार की प्रतिक्रिया भारी रही है। हाल के महीनों में घाटा जारी रहा है, क्योंकि कम अनुकूल मौद्रिक नीति की अपेक्षा अन्य प्रतिकूल कारकों के एक सेट पर आरोपित की गई है।
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