एसएंडपी ने इटली की सॉवरेन रेटिंग को एक पायदान बढ़ाकर बीबीबी- से बीबीबी कर दिया और इसे स्थिर दृष्टिकोण के साथ जोड़ दिया। यह हमारे देश के लिए अच्छी खबर है. अंत में, वह वसूली जिसे बड़ी मेहनत से हासिल किया गया है और जो समेकित हो रही है, जैसा कि अब लगभग सभी संकेतक दिखाते हैं, इतालवी सार्वजनिक ऋण पर डिफ़ॉल्ट के जोखिम में कमी के साथ मंजूरी दे दी गई है। यह स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा किया जाता है, जो शायद तीन वैश्विक रेटिंग एजेंसियों में सबसे प्रभावशाली है (अन्य दो मूडीज और फिच हैं), जो हाल के वर्षों में इटली के प्रति भी सबसे सख्त रही है (मूडीज और फिच ने बीबीबी की गिरावट को रोक दिया था) . एसएंडपी ने वास्तव में इटली की रेटिंग को बीबीबी- पर ला दिया था, वह सीमा जिसके नीचे हम "जंक बांड" की बात करते हैं और, परिणामस्वरूप, कुछ निवेशक उन बांडों को खरीदने के इच्छुक हैं और आवश्यक ब्याज दरों में भारी वृद्धि होती है।
इसलिए, हम उम्मीद कर सकते हैं कि आने वाले दिनों में बाजार इतालवी सार्वजनिक ऋण को पुरस्कृत करेगा, जिससे जर्मन बंड्स पर बीटीपी का प्रसार 150-160 आधार अंकों से भी नीचे आ जाएगा, जो कि हाल ही में रही सीमा है। पुर्तगाल का अनुभव दिलचस्प है. डेढ़ महीने पहले, पुर्तगाल की रेटिंग BB+ से BBB- हो गई, यानी "जंक" से "निवेश ग्रेड" पर आ गई। इसके बाद, समान अवधि के जर्मन बंड्स के मुकाबले 60-वर्षीय लुसिटानियन बांड का प्रसार 70-170 आधार अंकों तक कम हो गया, जो पुर्तगाली ब्याज शुल्क पर काफी बचत के साथ 180-20 आधार अंकों के स्तर तक पहुंच गया। यह सच है कि बीबी+ से बीबीबी तक ऊपर जाने का मतलब आमतौर पर बीबीबी से बीबीबी तक जाने की तुलना में ब्याज दरों में अधिक कमी होती है, क्योंकि "जंक" बैंड से "निवेश ग्रेड" तक ऊपर जाना निश्चित रूप से अधिक महत्वपूर्ण असंतोष को दर्शाता है। हालाँकि, "जंक" बैंड से दूर जाना भी बहुत मायने रखता है। इसलिए, बीटीपी पर ब्याज दरों में एक निश्चित कमी की उम्मीद की जा सकती है, मैं कहूंगा कि कम से कम 30-XNUMX आधार अंकों तक।
इतालवी सरकार इस पैंतरेबाज़ी के साथ क्या करेगी, जो पूरी संभावना है कि उसे अपने निपटान में मिल जाएगी? हमें आशा करनी चाहिए कि चुनावी प्रवृत्ति का पालन करने और शायद अल्पकालिक उपायों को लागू करने का अवसर बर्बाद न हो। कार्यकारी को जो सलाह दी जा सकती है, वह व्यापक निवेश चक्र में और सुधार लाने के लिए अपेक्षित सहजता का फायदा उठाना है। इस वर्ष लगातार तीसरे वर्ष निवेश की गतिशीलता जीडीपी से अधिक रहेगी। यह महत्वपूर्ण है कि इस चरण को और समेकित किया जाए। केवल इस तरह से इतालवी अर्थव्यवस्था स्थिर विकास के रास्ते पर वापस आ सकेगी और उम्मीद है कि 2% से ऊपर।
