पिछले दो वर्षों के यूरोपीय चुनावों में, फ्रांसीसी सरकार के तेजी से गठन के लिए अग्रणी रहे हैं। नीदरलैंड, जर्मनी, स्पेन और निश्चित रूप से, इटली उन्होंने तेजी से खंडित और ध्रुवीकृत राजनीतिक संदर्भ में कार्यपालिका के गठन में कठिनाई का सामना किया है, या सामना कर रहे हैं।
फ्रांसीसी विविधता एक व्यापक राजनीतिक सहमति की उपलब्धि पर निर्भर नहीं करती है, लेकिन एक मजबूत बहुमत के साथ एक चुनावी प्रणाली पर निर्भर करती है, जिसमें इमैनुएल मैक्रॉन ने नेशनल फ्रंट के नेता मरीन ले पेन को हराया, जो फ्रांस को यूरो छोड़ना चाहते थे। , यूरोपीय संघ और नाटो। लेकिन चुनावों के बाद से राष्ट्रपति की लोकप्रियता में उतार-चढ़ाव आया है और शायद विदेशों में देखी गई सकारात्मक छवि की तुलना में घर पर कम।
ईस्टर सप्ताहांत से वापसी इस दृष्टिकोण से एक नाजुक क्षण का प्रतिनिधित्व करती है। सोमवार की शाम, एसएनसीएफ (फ्रांसीसी रेलवे कंपनी) के कर्मचारियों ने अगले तीन महीनों के लिए हड़ताल का आह्वान किया है (हर पांच दिन में दो दिन की छुट्टी)। चार मुख्य फ्रांसीसी संघ कंपनी की युक्तिकरण योजनाओं का विरोध करते हैं, जो भारी कर्ज में है और जिसे 2020 से रेलवे नेटवर्क को अन्य ऑपरेटरों के लिए खोलने से निपटना होगा।
हड़तालें ऊर्जा क्षेत्र से शुरू होकर रेलवे क्षेत्र से भी आगे बढ़ सकती हैं, जहां बिजली बाजार के उदारीकरण के प्रस्तावों की रूपरेखा तैयार की जा रही है। कूड़ा निस्तारण का क्षेत्र भी विरोध का क्षेत्र हो सकता है, जबकि एयर फ़्रांस के कर्मचारियों ने वेतन में 6% वृद्धि प्राप्त करने के लिए पहले ही कई हड़तालें शुरू कर दी हैं।
हालांकि फ्रांस इटली की तुलना में कम सार्वजनिक ऋण (जीडीपी के 100% से कुछ अंक नीचे) का दावा कर सकता है, मैक्रोन के लिए रास्ता भी संकीर्ण है, जिसे फ्रांसीसी अर्थव्यवस्था को आधुनिक बनाने के लिए पर्याप्त सुधारों की एक श्रृंखला शुरू करनी होगी। G7 से संबंधित देशों में, फ्रांस, वास्तव में, अर्थव्यवस्था में राज्य का सबसे बड़ा भार रिकॉर्ड करता है (सार्वजनिक व्यय फ्रांस के सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 55% का प्रतिनिधित्व करता है) और कुछ राज्य-नियंत्रित दिग्गजों का प्रभाव कभी-कभी अत्यधिक होता है।
यूरोपीय संघ, फ्रांसीसी सरकार द्वारा अनुशंसित सकल घरेलू उत्पाद के 3% से नीचे घाटे को कम करके कर के बोझ को कम करने के अपने लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए सार्वजनिक खर्च को बलपूर्वक कम करना होगा. यह प्राप्त करने के लिए एक महत्वाकांक्षी और कठिन लक्ष्य है, क्योंकि इससे राष्ट्रपति की लोकप्रियता में और गिरावट आएगी - पिछले मई में उनके चुनाव के बाद से सबसे निचले स्तर पर - और पूरी कार्यकारिणी के लिए।
हालांकि, हड़ताल का मौसम अर्थव्यवस्था के लिए विशेष रूप से सकारात्मक समय पर आता है। दस दिन पहले राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय INSEE ने इसकी सूचना दी थी 2017 में घाटे को घटाकर सकल घरेलू उत्पाद का 2,6% कर दिया गया था, सरकार के 2,9% के पूर्वानुमान से नीचे। लगभग एक दशक में यह पहली बार है कि फ्रांस यूरोपीय संघ द्वारा अनुशंसित 3% से नीचे के स्तर पर पहुंच गया है।
इस बीच, फ्रांस की जीडीपी में पिछले साल लगभग 2% की वृद्धि हुई और हम 2018 में और विस्तार की उम्मीद करते हैं, बशर्ते कि मैक्रॉन अर्थव्यवस्था में सुधार करने में सफल हों और यह कि हड़तालों का आर्थिक गतिविधियों पर पर्याप्त प्रभाव नहीं पड़ता है। सुधार के मोर्चे पर लंबित प्रगति, हम फ्रांसीसी इक्विटी बाजार पर एक तटस्थ रुख बनाए रखते हैं।
°°°लेखक यूबीएस एएम के मुख्य निवेश अधिकारी हैं
