उपज देखने के लिए ग्लोब के चार बिंदुओं पर एक नज़र डालें। मिलान में सलोन डेल रिस्पार्मियो में, बोकोनी विश्वविद्यालय में एक एसोगेस्टियोनी कार्यक्रम, हांगकांग, लंदन, न्यूयॉर्क और साओ पाउलो से जुड़े चार प्रबंधकों ने जेपी मॉर्गन के विश्वदृष्टि का वर्णन किया।
अपने न्यूयॉर्क मुख्यालय से व्यापारिक घराने का मानना है कि राजकोषीय मुद्दे के बावजूद अमेरिकी अर्थव्यवस्था आश्चर्यजनक रूप से अच्छा कर रही है: 2013 के अंत तक अर्थव्यवस्था और अधिक स्थिर हो जाएगी और फेड एक ऐसी अर्थव्यवस्था के सामने अपने समर्थन उपायों को कम करेगा जो विकास को बनाए रखेगी। इसके अलावा, ऋण सीमा का मुद्दा अतीत की तुलना में बाजारों पर कम तनाव उत्पन्न करने के लिए नियत है, तनाव जिसके कारण 2011 में पहले दो बिकवाली हुई और फिर 2012 में राजकोषीय चट्टान के साथ: निवेशक अब उतने चिंतित नहीं हैं जितना वे वाशिंगटन में होने वाली वार्ताओं के साथ हुआ करता था। और इस परिदृश्य में, वॉल स्ट्रीट रैली को जारी रखने की गुंजाइश हो सकती है। स्टॉक मार्केट, जेपी मॉर्गन नोट करता है, अपने उच्चतम स्तर पर लौट आया है, लेकिन 2007 और 2000 की तुलना में सस्ता है। जो क्षेत्र सबसे अधिक ध्यान आकर्षित करेंगे वे तकनीकी और वित्तीय होंगे: स्टॉक जो अब छूट पर हैं, बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं।
दूसरी ओर जेपी मॉर्गन के लिएआम तौर पर, उपज की खोज के मामले में इक्विटी एक महत्वपूर्ण संपत्ति वर्ग बना रहता है और 2013 में उपज और मूल्य की खोज के साथ व्यापक विविधीकरण दृष्टिकोण को जोड़ना महत्वपूर्ण होगा। "इक्विटी और उच्च-उपज बांड परिसंपत्ति वर्गों का एक इष्टतम संयोजन अच्छी आय प्रवाह की पीढ़ी के लिए अनुमति दे सकता है जिसे निवेशकों की खपत आवश्यकताओं के अनुसार समय-समय पर मुद्रीकृत किया जा सकता है", जेपी मॉर्गन नोट करता है जिसके लिए शेयर आय के स्रोत का गठन कर सकते हैं "दोनों बिंदु से पूंजी में वृद्धि और अपेक्षित लाभांश प्रवाह को ध्यान में रखते हुए"। पहले से ही 2012 की दूसरी छमाही में, यूरोप में संकट प्रबंधन नीतियों ने जोखिम की भूख में एक मजबूत सुधार को बढ़ावा दिया और निवेशक तरलता और कम जोखिम वाले परिसंपत्ति वर्गों के लिए अपने जोखिम को कम कर रहे हैं और उच्च कुशल जोखिम और रिटर्न प्रोफाइल के साथ खुद को परिसंपत्ति वर्गों की ओर पुनर्निर्देशित कर रहे हैं। और इस रोटेशन से इक्विटी बाजारों को फायदा हुआ है। लेकिन हाल के महीनों की रैली के बावजूद, इक्विटी ने अपनी क्षमता समाप्त नहीं की है, भले ही 2013 का प्रदर्शन शायद 2012 की तुलना में कम हो और हमें सुधार की अवधि की उम्मीद करनी चाहिए। इसका कारण यह है कि सापेक्ष रूप में इक्विटी का मूल्यांकन बॉन्ड की तुलना में कम है और लाभांश प्रतिफल का स्तर बहुत अधिक है।
और यूरोप में भी उच्च उपज वाले स्टॉक हैं। यूरोप की कठिनाइयाँ, और एक संकट जिसका समाधान निश्चित रूप से त्वरित और आसान नहीं होगा, शेयरों से अच्छे रिटर्न को नहीं रोकता है। जेपी मॉर्गन बताते हैं कि पिछले चार वर्षों में लाभांश में 1/3 निवेश से प्रेरित शून्य विकास के मुकाबले शेयर बाजार दोगुना हो गया है। प्रदर्शन की प्यास वास्तव में एक बहुत ही महत्वपूर्ण कारक थी। और शेयर बाजार का 90% कॉर्पोरेट कंपनियों से बना है न कि बैंकों से, ऐसी कंपनियों के साथ जो एक ठोस स्थिति में हैं: इस स्थिति में, आखिरी चीज जो प्रबंधन करना चाहता है वह है लाभांश में कटौती, वास्तव में आज मुख्य बिंदुओं में से एक है कम से कम कूपन रखने के लिए कुछ भी।
एशिया से नवीनता अतीत की तुलना में यह है कि एशियाई स्वयं अपना बाजार खरीद रहे हैं। एशिया पैसिफिक हाई यील्ड बैलेंस्ड इनकम फंड ने स्थानीय ग्राहकों से 4 अरब डॉलर जुटाए। जापान का विषय तब प्रमुखता से उभरता है। जेपी मॉर्गन ने देश पर अपने अनुमानों को भी अपडेट किया है और ग्राहकों को उस क्षेत्र में निर्देशित कर रहा है, जो एक संरचनात्मक अवसर का प्रतिनिधित्व करता है न कि सामरिक अवसर का। पूरे एशिया में गृह व्यवसाय समग्र रूप से सकारात्मक बना हुआ है, भले ही इसने अपने जोखिम घटक को कम कर दिया है। भारत की तुलना में चीन के लिए निश्चित रूप से अधिक आशावाद है। बीजिंग में, राजनीतिक परिवर्तन समाप्त हो गया है और जेपी मॉर्गन का मानना है कि देश पर नकारात्मक चक्र समाप्त हो गया है: इस कारण से, निवेशकों को बने रहना चाहिए। इसके विपरीत, मुंबई से सभी समाचार नकारात्मक हैं: इसमें कोई अपवाद नहीं है कि सुधार का एक चरण शुरू हो सकता है लेकिन अभी के लिए सलाह यह है कि सावधानी से निगरानी करने के लिए खुद को सीमित करें। उभरते बाजारों का भी अर्थ है लैटिन अमेरिका. हालांकि पिछले दो साल ब्राजील के लिए मुश्किल भरे रहे हैं। कई प्रोत्साहनों की वजह से अर्थव्यवस्था में फिर से सुधार हुआ, लेकिन जैसा कि किसी ने उम्मीद नहीं की थी, वैसा नहीं हुआ। किसी भी मामले में, विकास की कमी की कीमत पहले ही बाजार द्वारा चुकाई गई होगी। जेपी मॉर्गन के विशेषज्ञ चीन से अज्ञात मांग पर जिंसों पर सतर्कता से नजर रखते हुए बुनियादी ढांचे पर सकारात्मक हैं। इस दृष्टि से, मूल्य सूची सूचकांक से जाना सबसे अच्छा समाधान नहीं है क्योंकि प्रमुख भार कच्चे माल से संबंधित है।
शो में मौजूद ऑपरेटरों के बीच लाइव सर्वे
सम्मेलन में उपस्थित संचालक ""उपज के लिए शिकार: दुनिया की दृष्टि, ठोस समाधान" फिर एक तरह के लाइव सर्वेक्षण में शामिल हुए। यह सामने आया कि 2013 में ऑपरेटर अपने समग्र जोखिम को स्थिर रखने का इरादा रखते हैं अमेरिकी बाजार (प्रतिक्रिया देने वालों में से लगभग 51%) 36% के मुकाबले जो अपना जोखिम बढ़ाएंगे। एक विकल्प जिसे इस तथ्य से समझाया जा सकता है कि इस क्षेत्र का जोखिम पहले से ही ऑपरेटरों के बीच व्यापक है। वहीं, 60 फीसदी का मानना है कि डॉव जोन्स 2013 को 5 और 10% के बीच समाप्त कर देंगे, 27% के मुकाबले जो इसे स्थिर देखते हैं और 12 जो इसे 5-10% तक नीचे देखते हैं। अटलांटिक के उस पार, हालांकि, सबसे आकर्षक माने जाने वाले क्षेत्र इक्विटी नहीं हैं (38% उत्तरदाताओं के लिए आकर्षक) लेकिन उच्च-उपज कॉर्पोरेट बॉन्ड (उत्तरदाताओं का 54,4%)। केवल बॉन्ड (4,4%) से बहुत पीछे। के संबंध में यूरोप, लगभग 42% ने घोषणा की कि 2013 में वे पुराने महाद्वीप में अपना जोखिम बढ़ाना चाहते हैं जबकि 35% स्थिर रहेंगे। साक्षात्कार में शामिल 71% ने यूरोपीय बाजार को 2013 के अंत में 0 और 10% के बीच बढ़ते हुए देखा, केवल 14% ने इसे 10% से अधिक देखा, लेकिन केवल 11% ने ही इसमें गिरावट देखी। इसके विपरीत, अधिकांश ऑपरेटरों के लिए यूरो क्षेत्र में सरकारी बॉन्ड के लिए जोखिम कम हो जाएगा। अंततः, लैटिन अमेरिका यह निवेशकों को पूरी तरह से आश्वस्त नहीं करता है: केवल 34% जोखिम बढ़ाने का इरादा रखते हैं जबकि 48% स्थिर रहेंगे और 17% इसे कम कर देंगे। इस क्षेत्र में, निवेशकों की प्राथमिकताएं शेयरों (39%), स्थानीय मुद्रा में बांड (25,8%) और कॉर्पोरेट या उच्च उपज बांड (37%) के बीच विभाजित हैं।
