फेड द्वारा आगामी दर वृद्धि के आकार में तेज मोड़ के परिणामस्वरूप उभरते बाजारों से बहिर्वाह की व्याख्या करना और फिर तारकीय कार्यक्रम द्वारा समर्थित सुपर डॉलर के एक नए चरण के लिए उन्हें बलि का बकरा के रूप में वर्णित करना बहुत आसान होगा। ट्रम्प के अगले 100 दिनों के लिए जो 20 जनवरी के उद्घाटन के तुरंत बाद शुरू होगा।
सच्चाई स्थूल और मुद्रा साक्ष्य से परे है और उन प्रभावों और भूमिका से परे है जो राजनीतिक जोखिम ने पिछले वर्ष ग्रहण किया है, जिसमें, यदि केंद्रीय बैंकों के कदमों को महत्व दिया गया, तो महत्वपूर्ण राजनीतिक घटनाओं के परिणाम - जैसे कि आईएमएफ टोकरी में चीनी युआन का प्रवेश, ब्रिटिश और इतालवी जनमत संग्रह और अमेरिकी चुनाव - वे निश्चित रूप से कम थे।
हमें उन प्रदूषकों की श्रेणी के लिए खेद है जो एक पहचान संकट में पड़ गए हैं, लेकिन 2017 अभी भी विश्व संतुलन पर भारी महत्व और राजनीतिक महत्व की घटनाओं को देखेगा। जैसा कि हमने कहा, पोर्टफोलियो प्रवाह इन जंगली चरों से शरण लेता है और इसलिए ब्राजील, भारत और तुर्की में हाल की घटनाओं ने विशेष रूप से मुद्रा जोखिम से जुड़े उच्च रिटर्न के अवसरों के कुछ विकल्पों पर भूख कम कर दी है। राजनीति और मुद्राएं साथ-साथ चलती हैं, जैसा कि हम जानते हैं, और सुपरडॉलर ने अमेरिकी शेयर बाजारों में बड़े हितों को उत्प्रेरित करके अमेरिका और यूरोपीय प्रतिफल के बीच अंतर को चौड़ा किया है।
2.5% पर XNUMX साल के अमेरिकी ट्रेजरी के साथ कई उभरते बाजारों में लौटने के लिए तैयार थे लेकिन हाल की घटनाओं ने उन्हें निराश कर दिया है।
भले ही तुर्की ने 2016 में प्रवासियों के मुद्दे के लिए यूरोप की ओर अपने ब्लैकमेल को कम कर दिया है, इस्तांबुल ने विदेशी पूंजी की भारी उड़ान देखी है जिसके कारण मुद्रा का स्पष्ट मूल्यह्रास हुआ है और आर्थिक विकास के पूर्वानुमानों में भारी कमी आई है। एक ऐसी स्थिति जो सुधार से बहुत दूर है और एर्दोगन के साथ आपातकाल की स्थिति में देश में नागरिक अधिकारों के भारी दमन और क्षेत्र के अंदर और बाहर कुर्दों की कीमत पर की गई नाटकीय पहल के कारण अंतरराष्ट्रीय कूटनीति से तेजी से अलग-थलग पड़ गया है। इसलिए यह कोई आश्चर्य नहीं है कि रूसी राजदूत की दुखद हत्या एर्दोगन को देश के अस्तित्व के लिए एक असहज लेकिन आवश्यक साथी के साथ संबंध बनाने के लिए मजबूर करती है।
ब्राजील में, बॉन्ड से निवेश का बहिर्प्रवाह नवीनतम भुगतान संतुलन डेटा में स्पष्ट दिखाई दिया, दूसरी ओर, ब्राजील के बाजार में 2016 का आश्चर्य एक मुक्ति महाभियोग के मद्देनजर था जो अब कठोर सामाजिक उपायों और कर उपायों के लिए जगह छोड़ देता है एक मंदी का मुकाबला करने के लिए बजटीय कटौती, जो एक ऐसे देश के भविष्य को कमजोर करने के लिए जारी है, जो विशाल लवाजाटो घोटाले से अलग हो गया है, पेट्रोब्रास से जुड़ा हुआ है और अब वैश्विक प्रभावों के साथ है, जो केवल एक फूलों के व्यापार संतुलन के लिए धन्यवाद है, ए विदेशी ऋण और तेल की कीमतों की वसूली को नियंत्रित किया।
वास्तव में, यदि ब्रिक्स उभरते हुए बाजार क्षेत्र को बचाने और एक सुरक्षित आश्रय के रूप में सोने के परित्याग के लिए एक वसूली का नेतृत्व करने के लिए थे, तो ऐसा नहीं होगा, यदि रूस के अपवाद के लिए नहीं, जिसने सबसे अच्छी "आर्थिक नीति" बनाई है। राजनीतिक जोखिम।
इनमें से, प्रधान मंत्री मोदी द्वारा भ्रष्टाचार विरोधी अभियान के रूप में शुरू की गई विमुद्रीकरण प्रक्रिया के हानिकारक प्रभावों के कारण भारत ने इस वर्ष के अंत में सफेद झंडा भी उठाया, जिसमें इस बात पर ध्यान नहीं दिया गया कि अधिकांश भारतीय बैंक नहीं हैं और जो रात से सुबह तक चलन से बाहर घोषित टिकटों को बदलने की तत्काल आवश्यकता के कारण सोने की खरीद में गिरावट देखी गई है।
लेकिन मैक्सिकन पेसो का खराब प्रदर्शन, आंशिक रूप से केंद्रीय बैंक की कार्रवाई से निहित है, और नए आंतरिक सामाजिक तनावों पर पोलिश ज़्लॉटी के तनाव ने निवेशकों को एक प्रतिष्ठित मुद्रा जोखिम का सामना करने से पहले अपनी सावधानी बरतने की चेतावनी दी है। रोशनी।
डीरेग्यूलेशन और ट्रम्प की बुनियादी ढांचा योजनाएं, अमेरिका में पूंजी की वापसी के साथ, वर्ष के अंत में यूरोपीय बाजारों का उद्धार भी रही हैं, वैश्विक विकास के नए लोकोमोटिव के रूप में अमेरिका की वापसी पर निवेशकों को फिर से ध्यान केंद्रित कर रही हैं, लेकिन उभरते बाजार यदि वे अपने मॉडल को नहीं बदलते हैं, उन्हें निवेश के लिए फिर से आकर्षक बनाते हैं और 2017 के लिए अपेक्षित तेल की सराहना पर सवारी करते हैं, तो वे हारे हुए हैं।
