उप-शून्य ऋण के गढ़ गिर जाते हैं। आज सुबह, मई 2019 के बाद पहली बार, जर्मन बंड दशक, यूरोज़ोन में उत्कृष्टता के लिए एक संदर्भ बिंदु, जीरो रिटर्न पर इलाज किया जाता है. टोक्यो का गढ़ विरोध करता है, लेकिन लंबे समय तक नहीं। 2014 के बाद पहली बार, सेंट्रल बैंक ने अपने मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों को बदल दिया है: कीमतें अब "नीचे की ओर उन्मुख" नहीं हैं, जैसा कि आठ वर्षों से बार-बार दोहराया गया है, लेकिन "संतुलन में" है। और यह 0,13 साल के स्टॉक को 5% तक ले जाने के लिए पर्याप्त था, जो पिछले बारह महीनों में सबसे अधिक था, जबकि येन 1,14 साल के निचले स्तर पर आ गया था। कमोबेश यूरो के साथ भी ऐसा ही होता है, जो डॉलर के मुकाबले XNUMX से नीचे फिसल गया है। इस बीच, बांधों में वृद्धि के बावजूद, प्रसार चलता है, 134 अंक पर वापस चढ़ गया। और बाजार, कम से कम क्रिस्टीन लेगार्ड के पूर्वानुमानों के प्रति आश्वस्त हैं, मूल्य निर्धारण कर रहे हैं यूरोपीय दरों में वृद्धि (20 अंक) वर्ष के अंत तक।
संक्षेप में, फेडरल रिजर्व की कार्रवाई फल देने लगी है। यूएस ट्रेजरी नोट दस वर्षों में यह 1,84% उपज पर पूर्व-महामारी के स्तर पर लौटता है, जो शुक्रवार के 1,78% के करीब छह अंक अधिक है। आधिकारिक दरों में उतार-चढ़ाव के प्रति सबसे संवेदनशील सुरक्षा, दो साल का अमेरिकी सरकारी बांड, 1,03% (+7 आधार अंक) पर कारोबार कर रहा है। उपज घटता है सभी परिपक्वताओं पर: दो साल-दस साल 80 आधार अंकों पर, वित्तीय क्षेत्र की कमाई को कम करना।
मौद्रिक नीति में दिशा परिवर्तन ने खजाना को तैयार नहीं पकड़ा है। आज सुबह मेफ 1,75- और 10-वर्षीय BTP को फिर से खोलने के लिए €20 बिलियन तक के विशेषज्ञों के लिए आरक्षित एक मुद्दा लॉन्च करता है, जबकि कॉर्पोरेट फंडिंग जारी है, यह पुष्टि करते हुए कि बाजार उन स्थितियों को भरने का लक्ष्य बना रहा है जो शायद वे फिर से नहीं देखेंगे। कफी देर। आज की बारी थी टेरना जिसने संस्थानों के लिए आरक्षित एक या एक से अधिक गैर-परिवर्तनीय अधीनस्थ संकर ऋण जारी करने को अधिकृत किया। वहां भी भरो जर्मनी जो 4 बिलियन यूरो तक उपलब्ध कराएगा 5 साल में नया बोबल (बुंडेसब्लिगेशन)।
अभी तक खबर पेंडिंग है नैस्डैक प्रतिक्रिया, सूची जिसने अब तक पाठ्यक्रम में बदलाव के लिए सबसे अधिक कीमत चुकाई है: टाइम स्क्वायर बाजार में कारोबार करने वाली लगभग 40 प्रतिशत कंपनियों का वजन 50 में चिन्हित उच्च से कम से कम 2021% है, धन का सुनहरा वर्ष "लगभग मुक्त" जिसने निस्संदेह सबसे लोकप्रिय आईपीओ की कीमतों को बढ़ाने के बजाय नेटफ्लिक्स को बढ़ावा देने में मदद की, जैसे कि रिवियन इलेक्ट्रिक कार, हालांकि यह कुछ महीनों में 179 से 71 डॉलर तक गिर गई, लेकिन अभी भी स्टेलेंटिस की तुलना में बहुत अधिक है। (79 बिलियन यूरो के मुकाबले 60 बिलियन डॉलर)।
एक आश्चर्य, इस बिंदु पर, क्या बाजारों के विकास ने पहले ही वर्ष की शुरुआत के पूर्वानुमानों को दूर कर दिया है: प्रौद्योगिकी संकट, बांड पर तनाव के साथ संयुक्त और ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि मुद्रास्फीति में एक नई छलांग के लिए आधार के लिए पर्याप्त संकेत हैं स्टॉक से दूर रहेंबांड बाजारों की छतरी के नीचे शरण लें?
पल के लिए ऐसा मोड़ समय से पहले लगता है. मुख्य मूल्य सूची में कोई महत्वपूर्ण ग्राफिक बदलाव नहीं हैं। यह संभावना है कि बिक्री अभी भी हाई-टेक और/या लक्जरी जैसे उच्च-विकास वाले क्षेत्रों को प्रभावित करेगी, जबकि अधिक जोखिम वाले क्षेत्रों का पक्ष लेने की प्रवृत्ति है। कच्चे माल, बुनियादी सामग्री और ऊर्जा. भी बैंकों और वित्तीय उन्हें पैसे की उच्च लागत से जुड़े अधिक अनुकूल परिदृश्य के आधार पर तरलता को आकर्षित करना जारी रखना चाहिए, लेकिन ओमिक्रॉन वेरिएंट द्वारा उत्पादित अपेक्षित नतीजों से कम गंभीर होने के कारण भी। घबराओ मत, संक्षेप में। भले ही इसे ध्यान में रखा जाए केंद्रीय बैंकों ने सबूतों को नकारना बंद कर दिया है और कीमतों में वृद्धि के सामने दूसरी तरफ देखने के लिए और खुल गया है, साथ ही विकास के मोर्चे को प्रोत्साहित करने के लिए, मुद्रास्फीति के मोर्चे को भी शामिल किया जाना चाहिए।
के बारे में बिजनेस स्क्वायर, जिसका प्रौद्योगिकी क्षेत्र में बड़ा जोखिम नहीं है, इक्विटी आउटलुक ठोस दिख रहा है. सार्वजनिक ऋण की तुलना में निश्चित रूप से अधिक मजबूत, अगर क्विरिनल की दौड़ में अवांछित आश्चर्य होता है। लेकिन उच्च जोखिम वाली नियुक्तियां अगले साल आती हैं, जब दरों को वास्तव में फेड द्वारा संभावित मुद्रास्फीति-रोधी सख्ती के दबाव में कम करना शुरू कर देना चाहिए।
तो और कार्रवाई। लेकिन के चेतावनी के साथ परे देखना जानते हैं। उदाहरण के लिए, चीनी केंद्रीय बैंक की हालिया चालें, युआन विनिमय दर के लचीलेपन के साथ संयुक्त रूप से क्रेडिट जाल के एक प्रगतिशील सहजता के पूर्वानुमान का सुझाव देती हैं, इस बिंदु पर कि कई कोषाध्यक्ष "पीले" बांड में कोटा बढ़ा रहे हैं। इस बीच, की कॉल स्थायी बंधन ESG आवश्यकताओं के आधार पर बल्कि की अपील पर भी मुद्रास्फीति से जुड़े उत्सर्जन हालांकि मामूली रिटर्न पर पेश किया गया।
खुदरा चिंताओं के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए भी एक दिलचस्प खंड विकासशील देशों जल संसाधनों के उपयोग के लिए ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन में कमी से लेकर स्थायी उद्देश्यों से जुड़ा हुआ है। बांड (इस विषय पर ईटीएफ हैं) को इस तरह से संरचित किया गया है ताकि स्थायी व्यवसाय प्रथाओं को अपनाने को प्रोत्साहित किया जा सके। यदि जारीकर्ता पूर्वनिर्धारित अवधि के भीतर अपने उद्देश्यों को प्राप्त नहीं करता है, तो निवेशक को भुगतान किए गए कूपन में प्रति वर्ष कम से कम 25 आधार अंक की वृद्धि होती है।
