Dans le 2023 i prix du pétrole brut Je suis plus résilienti par rapport à la volatilité de 2022. C'est ce qui ressort d'un rapport, « Pétrole 2023 : un équilibre fragile », de Intesa Sanpaolo qui a mis en évidence comment la baisse du prix du pétrole, qui a commencé le 23 mars dernier, a été générée par problèmes s'inscrire dans secteur bancaire et des anciens risques de récession, tandis que la reprise a été tirée par des fondamentaux toujours solides.
Inquiétude sur les retours d'approvisionnement en avril
Début avril, le"L'Opep+ a étonnamment réduit sa production de 1,16 million de barils répartis entre l'Arabie Saoudite (500 XNUMX barils) la Russie (la même) et divers autres producteurs (Emirats Arabes, Koweït et Algérie). Cela a, en effet, ramené le courbes de déport (lorsque le prix au comptant est supérieur aux prix futurs implicites des contrats à terme correspondants) et a redémarré le problèmes d'approvisionnement. Les rapports sur le marché pétrolier pour avril, explique le rapport, montrent une évolution inhabituelle dispersion dans les prévisions officielles : leopec et l 'Agence internationale de l'énergie (AIE) indiquent un déficit pour le second semestre, alors que lesAdministration américaine de l'information sur l'énergie (Eia) estime un excédent persistant à chaque trimestre de son horizon de prévision.
Les États-Unis restent le principal moteur de la demande
Malgré la réouverture de la Chine et la poursuite de la reprise dans le secteur de l'aviation, leL'Eia s'attend à un excédent en raison d'une offre mondiale résiliente, en croissance malgré les coupes de l'OPEP+ et les sanctions internationales contre la Russie. Le Les États-Unis restent le principal moteur de l'offre malgré une production en deçà de son potentiel. En effet, les producteurs de schiste se concentrent davantage sur les marges que sur l'efficacité. L'Energy Information Administration estime qu'au dernier trimestre 2024, la production de Les États-Unis pourraient dépasser 12,8 millions de barils par jour, se rapprochant après presque 4 ans du pic historique de 13 millions de barils par jour. Le coupe de l'OPEP+ à son objectif (valable de mai à décembre) a été fait pour compenser la faiblesse de la demande mondiale. Cependant, les objectifs stratégiques à long terme divergents de la Russie, de l'Arabie saoudite et des Émirats arabes unis pourraient rejaillir sur la cohésion du groupe. Dans leur scénario de base, l'EIA, l'OPEP et l'AIE s'attendent à ce que Les stocks de pétrole brut et de produits pétroliers de l'OCDE resteront proches de la moyenne quinquennale en 2023. Les stocks de produits sont faibles, mais devraient augmenter et exercer une pression à la baisse sur les marges du raffineur.
Risques à la hausse et à la baisse
pour prix du pétrole brut, les analystes d'Intesa ont identifié quelques risques à la hausse telles que la croissance limitée de l'offre, le contrôle de la production ; la demande croissante de la Chine et du secteur des transports (y compris l'aviation) ; saisonnalité positive; des stocks de produits inférieurs à la normale et des marges de raffinage toujours positives (mais en baisse, notamment en Asie) ; interruptions imprévues des approvisionnements. Entre risques baissiersd'autre part, scénario macroéconomique difficile, risques d'une demande mondiale plus faible qu'anticipé ; un sentiment baissier sur les marchés financiers, du fait de turbulences dans le secteur bancaire ou de politiques monétaires toujours agressives.
