Un tournant dramatique dans les mers de la navigation italienne. Groupe MSC par Gianluigi Aponte a décidé de abandonner sa participation de 49 % dans Moby, le donner gratuitement à l'actionnaire majoritaire Vincenzo Onorato. Et pas seulement ça. MSC renoncera également au gage sur les 51 % restants de l'entreprise et le recouvrement du prêt de 243 millions d'euros accordé en décembre 2023, qui avait représenté la dernière pièce du sauvetage financier de la compagnie de ferry.
Une ddécision drastique, formellement volontaire, mais qui intervient au milieu de l'enquête ouverte par l'Autorité de la concurrence et du marché (AGCM) pour vérifier si le lien entre Moby et Gnv, déjà contrôlé par MSC, générait une effet de distorsion sur la concurrence, notamment sur les routes maritimes vers la Sardaigne.
Ce qui s'est passé : l'acquisition de 49 % pour éviter la faillite
En septembre 2023 MSC avait acquis 49% du capital de Moby via sa filiale luxembourgeoise SAS Shipping Agencies Services Sarl. L'opération, qui s'inscrit dans le cadre d'un plan de recapitalisation annoncé en 2022, impliquait une injection totale de 150 millions d'euros : 82 millions d'euros pour régler la dette due à Tirrenia en redressement judiciaire et 68 millions d'euros pour acquérir le capital de la société.
Cette intervention avait sauvé la « baleine bleue » de la faillite, évitant ainsi la liquidation du groupe Onorato, qui accusait alors une dette totale d'environ 650 millions d'euros. Cette manœuvre a permis au tribunal de Milan d'approuver le concordat avec les créanciers et d'entamer un difficile processus de restructuration.
Le point de vue de l'antitrust : risque de concentration sur des axes clés
Tout change en novembre 2024, avec l'ouverture de l'AGCM une enquête évaluer si la double présence de MSC dans GNV (contrôlée à 100 %) et Moby (avec une part de 49 %) a pu affaiblir la concurrence, notamment sur les routes maritimes Civitavecchia-Olbia, Gênes-Olbia, Gênes-Porto Torres e Napoli-Palerme.
Le cœur du problème est un liaison structurelle qui était en danger de établir une position dominanteOutre l'actionnariat, les éléments suivants ont également été examinés : Sas accorde à Moby un prêt de 243 millions d'euros, garantie par un nantissement sur les 51 % restants du capital. Une situation qui, selon l'Autorité, aurait pu dynamique des prix influencée négativement et la qualité des services sur le marché des ferries, limitant ainsi le choix entre les opérateurs.
Pour éviter les problèmes, MSC se retire de tout
Pour éviter une sanction pour comportement anticoncurrentiel, MSC a mis sur la table la proposition drastique de rendement libre, d'ici fin 2025, sa participation de 49 % dans Moby à l'actionnaire Onorato, renoncer à l'engagement sur les 51% restants et sans demander le remboursement du capital verséDans le même temps, le crédit restant envers Moby sera transféré à une société tierce indépendante ou complètement amorti.
Gnv, pour sa part, s'engage à proposer une rafraîchissement économique aux consommateurs qui ont voyagé sur les lignes faisant l'objet de l'enquête, tandis que Moby a promis de participer à l'accord de vente d'actions, de lancer un plan de désinvestissement pour rembourser autant que possible et d'offrir en retour une compensation aux clients concernés.
La sortie de MSC marque la fin d'une parenthèse stratégique qui a duré moins de deux ansCela a commencé comme une opération de sauvetage – avec des connotations presque industrielles – mais s’est rapidement transformé en une risque de concentration. Entre-temps, Moby a vendu certains ferries (dont Sharden e Moby Vinci) à Gnv et a division des remorqueurs déclassée actif dans les ports de Sardaigne.
Aujourd'hui, l'entreprise d'Onorato est de nouveau sous le contrôle total de la famille fondatrice, mais accablée par une dette impayée, n'étant plus soutenue par le filet de sécurité de l'armateur suisse.
