La gloire Ce n'est pas l'un des meilleurs opérateurs des marchés financiers. Depuis près d'un siècle septembre a été signalé comme un mois négatifQu'il s'agisse d'un vin rare et exotique ou du même vin dans différents millésimes, quel que soit votre choix au terribile o baissier, en bref, pas une bonne façon de retourner au travail après les vacances. Septembre 2025 je viens de commencer, ça pourrait nier la réputation ? Dans l’ensemble, nous sommes probablement à la veille d’une réduction de taux, tandis que la croissance de la bénéfices de l'entreprise Les Américains restent solides. Mais nous ne sommes qu'au début du mois. La route est encore longue et semée d'embûches. pièges: événements, données, phrases, crises gouvernementales, même le jour des Trois Sorcières qui pourrait confirmer ou non sa réputation. Ce qui est sûr, c'est qu'il ne manquera pas de volatilité. Voyons pourquoi.
Une réputation qui dure un siècle
Soyons clairs : il n'y en a pas. rien d'aussi précis Cela pourrait indiquer la véritable raison pour laquelle septembre a été qualifié de si négatif. Mais l'histoire a certainement apporté de nombreux exemples. Tout a commencé en 1928Depuis cette année-là, l'indice S&P 500 a enregistré une baisse moyenne de 1 % au mois de septembre. Le Stock Trader's Almanac rapporte régulièrement que septembre est le mois où Les principaux indices américains enregistrent généralement les performances les plus négatives. Mais cette tendance s'étend au-delà des marchés américains, affectant des sacs du monde entier.
Qualche esempio? Les baisses notables en septembre incluent Vendredi noir 1869, les baisses significatives après la attentats du 11 septembre 2001 et la forte baisse au cours de la crise des subprimes de 2008.
Au cours des 25 dernières années, le rendement moyen du S&P 500 en septembre s'est légèrement amélioré, s'établissant à -0,4 %, tandis que depuis 1950, ce rendement est de -500 %, selon Ryan Detrick du Carson Group. Arrondi à une décimale près, septembre est le seul mois à afficher un rendement moyen négatif au cours des 0,68 dernières années. Au cours de la dernière décennie, il a été en moyenne de -75 %.
Quelle est la raison de cette tendance à la baisse ?
Outre la réputation, puisque les chiffres ne mentent pas, les analystes et les experts financiers recherchent causes constantes qui ont donné un ton négatif à ce mois-ci au fil des ans. Certains attribuent cela à des comportements saisonniers, comme le retour des investisseurs. des vacances d'été et ajuster leurs portefeuilles. Certains analystes évoquent l'imminence fin de l'exercice financier, avec des gestionnaires de fonds qui pourraient chercher à vendre les actions les moins performantes. D'autres soutiennent que ventes liées aux taxes sont un facteur déterminant, encore une fois parce que les gestionnaires de fonds liquident des positions perdantes, cette fois pour limiter ou compenser les gains en capital. Certains citent même des ventes par des investisseurs individuels liquidant des titres pour couvrir les coûts de la retour à l'écoleMais, après avoir connu un mois de septembre terrible, les investisseurs s’attendent à ce que cela se reproduise, donnant ainsi naissance à une prophétie auto-réalisatrice.
Septembre 2025 confirmera-t-il ou infirmera-t-il cette mauvaise réputation ?
Malgré ces tendances à long terme, les experts avertissent que pas tous les mois de septembre ont été les mêmes et ont été observés ces derniers temps signes opposés. Serait-ce également le cas en septembre 2025 ? En résumé, nous sommes probablement à la veille d'une baisse des taux, tandis que l' croissance des bénéfices des entreprises Les Américains restent solides. De nombreux dossiers sont encore ouverts ce mois-ci et tout et le contraire de tout Cela pourrait encore arriver. Voyons ce qui s'est passé jusqu'à présent et à quoi s'attendre.
Marché obligataire : sentinelle du déficit et de la dette publique
Cette première semaine de septembre, la plus grande préoccupation a été de savoir marché obligataire du monde entier qui a connu une évolution significative croissance des rendements dans la partie longue de la courbe : une sorte de alarme ce qui nous a rappelé les risques d'augmentation des déficits publics et de l'accumulation de la dette.
L’une des caractéristiques du mois de septembre est généralement la offre exceptionnelle des obligations émises par les gouvernements, les banques et les entreprises qui, après les fêtes, veulent mettre du foin dans la grange et se « couvrir » pour le reste de l'année. quantités requises sur le marché sont énormes, mais les exigences des investisseurs sont nettement plus grandes, attirés par Retour de longues hausses à travers le monde. Tandis que le rendement des actions Les obligations américaines à 5 ans ont augmenté en vue du seuil psychologique de XNUMX %, celle du titres britanniques a atteint le niveau le plus élevé depuis 1998. Le taux équivalent sur titres français a augmenté de six points de base pour atteindre 4,51 %. peur le principal est l'augmentation de déficits et dettes publics. C'est pour le Utiliser où Trump poursuit sa politique commerciale et son soutien à l'intelligence artificielle. Ceci est pour le France où l' premier juste Lundi demandera un vote de confiance tout en exigeant une manœuvre colossale de 44 milliards d'euros pour Paris. Ces dernières heures, les prix ont chuté de leurs sommets, mais les investisseurs restent vigilants : après avoir atteint ces sommets, niveaux clés, il suffit d'une petite mauvaise nouvelle pour les surmonter en déclenchant réactions en chaîne.
En septembre, nous saurons si la Fed restera indépendante
L’un des sujets critiques des prochains jours sera laL'intrusion de Trump dans les institutions États-Unis. Les marchés en particulier s'inquiètent de lal'indépendance de la Fed: après que le président américain ait attaqué le président de la Fed Jerome depuis le début de son mandat Powell le menaçant de licenciement, ces derniers jours les représailles ont été dirigées contre Gouverneur, Lisa D. Cook, qui a cependant fait appel et devrait réagir, probablement ce mois-ci. Pour les investisseurs, l'attaque contre l'indépendance de la Fed est l'une des raisons qui pourraient déclencher de fortes ventes. N'oublions pas que Trump a limogé le chef du Bureau des statistiques du travail, lorsqu'elle a révélé les révisions des données, l'accusant de vouloir manipuler les données à des fins politiques.
La Cour suprême devrait statuer sur les tarifs douaniers imposés par Trump
Le dossier sur le fonctions: une cour d'appel fédérale a déclaré de nombreux tarifs sont illégaux appliquée par Trump, car l'action outrepassait les pouvoirs d'un président américain. Ce dernier a fait appel à la Cour suprême Dans l'espoir d'obtenir l'annulation de la peine, ils ont demandé un procès accéléré. L'issue, là aussi, pourrait arriver d'ici la fin du mois. Dans ce cas précis, une bonne partie de cette château des impositions et des accords organisés par Trump ça pourrait tomber, en libérant un autre volatilité sur les marchés. Même Trump a déclaré que les conséquences pourraient être désastreuses.
Le 19 septembre est le jour des Trois Sorcières
Comme si cela ne suffisait pas à transformer les marchés en véritables savants, il faut aussi penser que le 19, troisième vendredi de septembre, aura lieu la fameuse « triple sorcellerie ». Ce jour-là, trois types de contrats dérivés expirent simultanément: options sur indices boursiers, options sur actions individuelles et contrats à terme sur indices boursiers, entraînant une volatilité et un volume accrus sur le marché financier.
La possible baisse des taux de la Fed le 17 septembre
Les données de vendredi sur marché du travail américain a confirmé leet les attentes des analystes. L'inflation entrera ensuite en ligne de compte avec la publication de l'indice des prix à la consommation le 11 septembre. Globalement, ces données devraient confirmer les anticipations d'une baisse des taux de la Fed de 17 points de base le 25 septembre. Mais des écueils pourraient se présenter ici : comment se porte réellement l'économie américaine ? La baisse des taux pourrait-elle refléter un risque de récession ou de stagflation suite aux droits de douane imposés par Trump ?
