Lors de la première réunion présidée par Kevin Warsh, le nouveau président nommé en mai par Donald Trump, Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a laissé les taux inchangés à 3,50 %-3,75 %.Comme largement anticipé par les marchés, le nouveau cap de Warsh, interprété comme potentiellement davantage orienté vers la lutte contre l'inflation, a été maintenu. De fait, d'après les informations issues de la réunion, de nouvelles baisses de taux d'intérêt ne semblent pas imminentes et ces derniers pourraient rester en vigueur pendant longtemps : certains membres de la Fed estiment même qu'il est peu probable que de nouvelles baisses de taux soient envisagées. même le risque de futures hausses si l'inflation devait rester supérieure à la cible.
En bref, non seulement Il n'y avait pas de signal particulièrement accommodantMais le débat semble s'être déplacé de « quand les coupes budgétaires interviendront-elles ? » à « la prochaine étape pourrait-elle même être une augmentation ? » Autrement dit, la nouvelle tracé de points (Les projections des membres de la Fed) signalent désormais un une hausse des taux plutôt qu'une baisse en 2026Le cadre de projection a donc évolué dans une direction plus restrictive.
Warsh a réitéré que La priorité de la Réserve fédérale demeure le retour de l'inflation à son objectif de 2 %.soulignant que « la stabilité des prix est le fondement d'une croissance économique durable », le nouveau président de la Réserve fédérale a également noté que l'inflation demeure « plus persistante qu'il ne serait souhaitable », laissant entendre que la banque centrale n'est pas encore prête à déclarer la lutte contre l'inflation terminée.
Tout en évitant de donner des indications précises sur les prochains mouvements, Warsh a précisé que La Fed n'a pas l'intention de s'engager à l'avance sur une trajectoire de baisse des taux.« Nos décisions continueront d’être fondées sur des données », a-t-il déclaré, ajoutant que le Comité est prêt à agir si les progrès en matière d’inflation stagnent.
Les marchés ont interprété ce message comme étant plus agressif que l'approche adoptée ces dernières années. Selon de nouvelles projections, Le nombre de membres de la Réserve fédérale qui n'excluent pas de nouvelles hausses de taux en 2026 est en augmentation.Alors que le soutien à une nouvelle série de baisses de taux s'amenuise, l'arrivée de Warsh à la tête de la banque centrale semble annoncer une Fed plus prudente, moins encline à anticiper les décisions des marchés et davantage attentive aux risques inflationnistes. Ce changement sera suivi de près par les investisseurs dans les mois à venir. pourrait déclencher un dollar plus fort et une nouvelle hausse du cours de l'or.
