La Wirtschaftskrise, ausgelöst durch die Covid-19-Pandemie es könnte weniger schlimm ausfallen als 2008/2009 nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers. Dies wird durch den Bericht über die „kumulativen Daten von 2120 italienischen Unternehmen“ unterstützt, der vom Forschungsbereich Mediobanca auf der Grundlage der Ergebnisse von Unternehmen mit mehr als 500 Mitarbeitern erstellt wurde, die etwa die Hälfte des italienischen Industrie- und Fertigungsumsatzes ausmachen.
Die Studie vergleicht die drei großen Wirtschaftskrisen der letzten fünfzig Jahre – gerade die Covid-19-Krise, die Subprime-Krise und die Ölkrise von 1974/75 – zu dem Schluss kommen, dass italienische Unternehmen im Vergleich zu den Rezessionen der Vergangenheit dieses Mal in der Lage waren, die Schwierigkeiten zu bewältigen, die in einem Zustand entstanden sind mit einem relativen Vermögensvorteil, der auf eine höhere Liquidität und eine geringere Verschuldung zählen kann. Diese Eigenschaften haben es den Experten von Mediobanca ermöglicht, vorherzusagen undStarke Auswirkungen, aber geringer als für 2020 erwartet, vor allem aber starkes Wachstum für nächstes Jahr.
DIE DREI GROSSEN KRISE DER LETZTEN 50 JAHRE
Der Vergleich zwischen den drei großen Krisen berücksichtigt drei grundlegende Daten: Umsatz, Wertschöpfung und Energieverbrauch. 1975 gingen die Umsätze der Großunternehmen um 2,1 % zurück, die Wertschöpfung verzeichnete einen Rückgang um 3.3 %, der Energieverbrauch um -4,4 %.
Vierundzwanzig Jahre später, als der Zusammenbruch von Lehman Brothers die Weltfinanzen und -wirtschaft erschütterte, verzeichneten die Umsätze großer italienischer Unternehmen einen zweistelligen Rückgang (-14,7 %), während die Wertschöpfung und der Energieverbrauch um 6,1 % bzw. 5,7 % zurückgingen .
Was passiert heute? Mediobanca-Schätzungen prognostizieren für 2020 einen Umsatzrückgang von 13,1 %, mit einer besseren Leistung des verarbeitenden Gewerbes (Rückgang zwischen -10 % und -9 %), unterstützt durch die gute Leistung des Pharmasektors (+4 %) und des Lebensmittelsektors (+2 %). ). „Das ist – so der Bericht – eine Aussicht, die weit von den Erwartungen eines in der akuten Phase der Pandemie verbreiteten zweistelligen Rückgangs (rund 20 %) entfernt ist, auch wenn die negativen Auswirkungen für KMU größer sein werden als für die untersuchten Großunternehmen hier" .
Wie werden sich die anderen Industriezweige schlagen? Der schlimmste Einbruch wird den Erwartungen zufolge das Baugewerbe (-20 %), Immobilien (-22 %) und Transportwesen (-19 %) treffen. Schlecht sind auch der Ölsektor (-13%), die Energie- und Gasversorgung (-12%) und der gesamte Non-Food-Handel mit Rückgängen zwischen 20% und 30%. Der Lebensmittelhandel ist stabil.
Bei den anderen Parametern könnte die Wertschöpfung im Jahr 2020 ebenso wie der Energieverbrauch um 5 % sinken.
SOLIDES ERBE
Grundlage dieser Daten ist, wie erwähnt, die größere Kapitalsolidität, mit der die Unternehmen in der neuen Krise rechnen konnten. 75 betrugen die Finanzschulden 293,1 % des Nettokapitals, 2008 waren es 90 %; bis Ende 2019 waren sie auf 80 % gesunken. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente lagen vor der Ölkrise bei null, bei nominal 38,7 Milliarden Euro am Vorabend von Lehman bei 72,2 Milliarden am Ende des Jahres 2019. Steuersatz, der von 27,4 % im Jahr 2015 auf 19,4 % im Jahr 2019 stieg Andererseits scheint sich die Unterstützung durch Investitionen abgeschwächt zu haben, insbesondere im Vergleich zu den 70er Jahren“.
DIE PROGNOSE FÜR 2021
Gute Nachrichten für die nahe Zukunft, da einige Wirtschaftsindikatoren eine rasche Erholung der Wirtschaftstätigkeit anzeigen. Im Juli 2020 verzeichnete der Bruttoinlandsverbrauch von Gas -4 % gegenüber dem gleichen Monat 2019, den geringsten Rückgang im Jahr 2020, die Stromnachfrage verzeichnete einen Rückgang von 7 % gegenüber 2019 (im April waren es -17,2 %), Autobahn Der Verkehr verlor 6,1 %, die Industrieproduktion sank um 3,6 % gegenüber Dezember 2019 und um 7,6 % gegenüber Juli. „Insgesamt sind das keine unüberbrückbaren Distanzen“, kommentiert Mediobanca, die daher „optimistischere Schätzungen als erwartet“ für legitim hält.
Insbesondere im Jahr 2021 könnte sich der Umsatz des verarbeitenden Gewerbes um 5,9 % erholen, während die Einnahmen der Industrie um 7,5 % steigen könnten.
