Die Einigung in Griechenland, der Rücktritt von Federico Ghizzoni von Unicredit und vor allem die Erholung der Märkte, die sich bereits auf den wahrscheinlichen Anstieg der amerikanischen Zinssätze einstellen. Hier sind die heißen Themen eines Tages im Namen des Stiers, der das Klima der Unsicherheit der letzten Sitzungen nach oben durchbrach. Endlich erlebten die Märkte einen euphorischen Tag, vielleicht den ersten des Jahres 2016.
Die Aussicht auf Zinserhöhungen entfesselte die Wall Street: Der S&P 500 Index stieg um 1,4 %, der Dow Jones +1,2 %, der Nasdaq stieg um 2 %. Die lange Welle des Anstiegs hat heute Morgen Asien erreicht. Tokio stieg zur Mitte der Sitzung um 1,8 %. Hongkong schneidet besser ab (+2,5 %). Positiver Boden auch in Shanghai (+0,3 %).
Der Trend beschleunigte sich gestern Nachmittag an den europäischen Börsen, die nun den stärksten Anstieg seit anderthalb Monaten verzeichneten. Der Gesamtindex der Stoxx 600 europäischen Börsen stieg um 2,3 %. Paris +2,5 %, Frankfurt +2,3 %. Piazza Affari (+3,3 %) war die beste Börse.
Alle Stoxx-Sektorindizes schlossen den Tag positiv ab, angetrieben durch die Zuwächse bei Banken (Stoxx +3,6 %) und Versicherungen (+3,9 %).
USA: DER BRICK DANCE IST WIEDER IN MODE, BANKEN UND TECHNOLOGIE FLIEGEN
Doch was ist für die Trendwende verantwortlich? Was zählt, ist der Anstieg des Dollars, der möglicherweise auf die Vereinbarungen der G-7 zurückzuführen ist, und der Anstieg der Rohstoffe, allen voran Öl. Die überzeugendste Tatsache ist jedoch eine andere: Die USA haben die Krise vollständig überwunden. Familien kehren zurück, um Häuser zu kaufen. Die Verwendung von Kreditkarten reicht bis in die Zeit der Beschäftigung zurück. Und Zinserhöhungen machen den Finanzmärkten keine Angst mehr. Die Bestätigung kommt von den Zahlen, die beredter sind als alle Worte.
Die Verkäufe bestehender Häuser in den USA stiegen von 619.000 im März auf 531.000 im April, eine revidierte Zahl von 511.000. Der Anstieg von 16,6 % gegenüber dem März-Niveau ist nicht nur einer der stärksten in den letzten Jahren, sondern liegt auch deutlich über den Erwartungen der Analysten und liegt bei 523.000. Im April erholten sich die Verkäufe neuer Häuser auf ein Niveau wie seit Februar 2008 nicht mehr: Die Immobilienkrise liegt wirklich hinter uns.
Der Finanzmarkt, der auf die Intervention von Janet Yellen am kommenden Freitag wartet, scheint angesichts der nächsten Zinserhöhung bereits Maßnahmen ergriffen zu haben. Zwei hochrangige Fed-Beamte, Patrick Harker und John Williams, Präsidenten von Philadelphia und San Francisco, sagten, dass die US-Notenbank bis zum Jahresende zwei oder drei Erhöhungen der Geldkosten beschließen könnte, wobei die erste wahrscheinlich bereits erfolgt im Juni. Der Dollar stieg gegenüber dem Euro auf den Höchststand der letzten zwei Monate von 1,115 zum Handelsschluss auf 1,122.
Der Anstieg der US-Währung ging dieses Mal nicht mit einem Rückgang des Öls einher: Brent bei 48,7 Dollar pro Barrel (+0,8 %), Wti bei 48,6 Dollar (+1,1 %).
Technologie- und Finanzaktien glänzen an der Wall Street. Apple (+1,5 %), Alphabet (+2,2 %) und Microsoft (+3,1 %) fliegen in der besten Sitzung der letzten zwei Monate. Stetige Zuwächse auch bei JP Morgan (+1,7 %) und Bank of America (+1,6 %). Auch Monsanto ist nach dem Nein zu Bayer im Plus (+3,1%): Der US-Konzern ist allerdings bereit, bessere Konditionen für den Zusammenschluss auszuhandeln.
Auch T-Bonds stiegen, allerdings moderat: Staatsanleihen mit zweijähriger Laufzeit stiegen um zwei Basispunkte auf 0,92 % und lagen damit auf den Höchstständen der letzten zweieinhalb Monate. Der Spread zwischen der Rendite der zweijährigen Anleihe und der zehnjährigen Anleihe, die eine Rendite von 10 % abwirft, beträgt 1,86 Basispunkte und ist damit der niedrigste seit Ende 94. Die Abflachung der Zinsstrukturkurve signalisiert, dass der Markt keine Erwartungen mehr hat lange Zinserhöhungssaison.
WEISSER RAUCH FÜR ATHEN: HELLENIC BOND IM FLUG
Gestern Abend um zwei Uhr, nach einem weiteren Verhandlungsmarathon, Der griechische Schuldendeal. Die Vereinbarung beschränkt sich nicht darauf, die Auszahlung neuer Mittel an Athen nach den vom Parlament eingeleiteten Reformen zu garantieren und damit das Risiko eines neuen Hochspannungssommers zu beseitigen, sondern geht erstmals mit einer Reihe von Maßnahmen auf die Schuldenproblematik ein Maßnahmen, die den Anforderungen des Währungsfonds entsprechen, der somit weiterhin an der Troika teilnehmen wird.
Die Hilfe in Höhe von 10,3 Milliarden wird in zwei Tranchen garantiert, die erste im Juni von 7,8 Milliarden, die zweite voraussichtlich nach dem Sommer. Der ESM, der Europäische Stabilitätsfonds, wird einen kurz-, mittel- und langfristigen Plan prüfen, der „schrittweise eingeführt“ werden soll, um die Belastung Athens (311 Milliarden Euro) zu verringern. Daher gibt es keine sofortigen Kürzungen und kein Versprechen auf Erlass zukünftiger Zahlungen, sondern die Verpflichtung, die Zinsen mittelfristig auf weniger als 15 % des BIP und langfristig auf weniger als 20 % zu senken. Eine Lösung, die ausreicht, um die Vertreter des Fonds davon zu überzeugen, der Vereinbarung zuzustimmen.
Für griechische Anleihen steht also ein großer Tag bevor: Gestern fiel die 7-jährige Anleihe unter die XNUMX-Prozent-Marke.
VERBREITUNG UNTER 130 BPS, 6 MILLIARDEN BOTS KOMMEN
Die Markteuphorie hat auch den Schuldenmarkt erfasst. Der Btp/Bund-Spread fiel zum ersten Mal seit zwei Wochen unter 130 Punkte, während der Zinssatz für zehnjährige Laufzeiten unter 1,45 % fiel. Die Monatsendauktionen stehen unter einem guten Stern. Das Wirtschaftsministerium wird in der Auktion am Freitag, dem 27. Mai, Staatsanleihen mit einer Laufzeit von sechs Monaten im Wert von sechs Milliarden Euro anbieten. Die Auktion erfolgt am 31. Mai.
Das Finanzministerium wird auf 7 % in MPS steigen (+10,5 %).
Auslöser des Anstiegs waren die Banken. Die Zündschnur entzündete der Leiter der Bankenaufsicht der EZB, Daniele Nouy, wonach die Europäische Zentralbank an neuen Vorschlägen arbeite, um die Lösung des Problems der notleidenden Kredite der Banken zu beschleunigen. Der italienische Bankenindex stieg um 5,46 %. Pop Emilia erzielte +7,88 %, Mediobanca +6,08 %. Carige legte um 6,27 % zu.
Den größten Vorteil nutzte Monte Paschi, die beste Aktie auf der Liste mit einem Plus von 10,51 %. Das Wertpapier profitierte auch von der Hypothese, dass das Finanzministerium von derzeit 7 % auf 4 % steigen würde, nachdem die Restzinsen für die Monti-Anleihen in Aktien und nicht in bar gezahlt würden, wie der stellvertretende Wirtschaftsminister Enrico Morando in einem Interview mit vermutete Bloomberg: „Im Moment – sagte er – könnte es die beste Lösung sein, die keine besondere Peinlichkeit hervorrufen würde.“
Auf dem Vormarsch ist auch Intesa (+5,1 %), das als Berater für die Privatisierung des russischen Ölgiganten Rosneft ausgewählt wurde. Ubi +5,6 %.
UNICREDIT: GHIZZONI BLÄTTER, LIEBLING MORELLI
Feldtag für Unicredit (+4,8 %), der auf das Ergebnis des Vorstands wartet Rücktritt von Federico Ghizzoni. Gestern Abend erklärte sich der Vorstandsvorsitzende nach einer zweieinhalbstündigen Sitzung bereit, das Unternehmen zu verlassen, auch um den Märkten ein Zeichen der Diskontinuität zu geben, die die Aktie in den letzten sechs Monaten, die fast 50 % verloren hat, belastet haben. Daher ist Ghizzoni nicht zurückgetreten, wird dies jedoch tun, sobald die Bank seinen Nachfolger ermittelt hat. Das Nominierungskomitee unter der Leitung des Vizepräsidenten des Instituts, Luca Cordero di Montezemolo, wird am 9. Juni zusammentreten, um bei der Vorstandssitzung am XNUMX. Juni den neuen CEO zu ernennen.
In der Pole-Position für die Nachfolge steht Marco Morelli, die Nummer eins der Bank of America in der EMEA-Region. Weitere Kandidaten sind Alberto Nagel (CEO von Mediobanca), Sergio Ermotti (ehemals UBS) und Flavio Valeri (Deutsche Bank).
GRÜNER WEG DES BOD: BANCO BPM IST GEBOREN
Banco Bpm war geboren, das Ergebnis der Fusion zwischen Banco Popolare (+1,11 %) und Bpm (+2,34 %). Die doppelte Zustimmung des Vorstands der Banco Popolare und des Vorstands der Popolare di Milano bestätigte gestern das Kräfteverhältnis zwischen den Aktionären der beiden Bankengruppen.
Nach der laufenden Kapitalerhöhung erhalten die Veroneser Aktionäre 54,626 % der Aktien, die Mailänder 45,374 %. Der Verwaltungsrat (19 Mitglieder, fast ein Rekord) der unter dem Namen Banco Bpm geführten Holding wird die beiden Bankenbereiche der Gruppe koordinieren. Präsident wird Carlo Fratta Esel sein, CEO Giuseppe Castagna.
Der Versicherungssektor macht Fortschritte (+2,9 % des Stoxx-Index für den Sektor) und wartet auf den Anstieg der Zinsen und Renditen. Generali stach mit einem Plus von 5,8 % auf 12,84 Euro hervor. Gestern erzielte die Aktie eine Dividende von 0,72 Euro pro Aktie (ca. 6 % Rendite). Unipol +4,2 %, Azimut +2,8 %, Banca Mediolanum +5,1 %. Poste Italiane +2,24 %.
JP MORGAN ERHÖHT ENIS ZIEL
Tag der Erholung für Energieaktien auf der Welle des Ölanstiegs. Eni schließt mit einem Plus von 3 %. JP Morgan erhöhte sein Kursziel von 13 auf 14 Euro und bestätigte die neutrale Empfehlung. Die Experten haben die Schätzungen für EPS 2016-2017 reduziert und die für 2018 angehoben, um den wahrscheinlichen Verkauf von Versalis und die Ölpreise zu berücksichtigen. Tenaris +1,2 %, Saipem steigt ebenfalls (+2,3 %), das ebenfalls von Moody's herabgestuft wurde.
FCA-WIEDERHERSTELLUNG, CITIGROUP FÖRDERT MONCLER
Unter den Industriellen macht Fiat Chrysler (+3 %) einen guten Teil des starken Rückgangs vom Vortag (-4 %) wieder wett, der durch Gerüchte über angebliche Verstöße gegen Umweltschutzvorschriften ausgelöst wurde. Sergio Marchionne hat Reid Biegland, Vertriebsleiter in den USA, eingesetzt. an der Spitze von Alfa Romeo und Maserati. Banca Imi bestätigte die Kaufempfehlung und das Kursziel bei 9,2 Euro. Auch Equita Sim blieb mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 10,9 € positiv. Exor +4,3 %.
Bemerkenswert ist auch der Sprung von Leonardo (+2,8 %), StM (+2,7 %) und Cnh Industrial (+3,1 %). Im Luxusbereich glänzen Yoox (+4 %) und Moncler (+2,5 %): Nach Börsenschluss hob die Citigroup das Kursziel für die Aktie von 15,5 auf 17,1 Euro an und bestätigte die Kaufempfehlung. Luxottica (+0,81 %) und Ferragamo (+1,2 %) entwickelten sich ebenfalls gut.
DAS SCHWARZE TRIKOT FÜR TELEKOMMUNIKATION UND SALINI
An einem triumphalen Tag herrschte entgegen dem Trend kein Mangel an Titeln. Starker Rückgang von Telecom Italia (-2,3 %). Exane Bnp Paribas senkte das Kursziel des ehemaligen Amtsinhabers von 1,1 auf 0,8 Euro und bestätigte die neutrale Empfehlung. Die Experten gehen von einer Erfolgschance von Enel von 50 % aus, +2,7 % im Rennen um Metroweb.
Salini Impregilo sank um 13,6 % und erreichte mit 3,17 Euro wieder das Niveau vom Februar, die schlechteste Aktie einer Sitzung schloss mit einem Plus von 3,3 %. Kepler Cheuvreux reagierte auf den neuen Geschäftsplan mit der Senkung der Empfehlung auf „Halten da Kaufen“ mit einem Ziel von 3,90 Euro. Optimistischer ist Exane, für das die Aktie weiterhin Outperform ist und ein Ziel von 4,60 Euro anstrebt.
