Gewinne steigern und sich auf Dividenden konzentrieren. Nachdem die beiden großen italienischen Banken, Intesa Sanpaolo und Unicredit, die Stresstests der EZB bestanden hatten, gaben sie ihre Ergebnisse für das dritte Quartal 2014 bekannt, die sich für beide als steigend erwiesen besser als die Schätzungen der Analysten.
Intesa Sanpaolo es schloss in neun Monaten mit einem Nettogewinn von 1,2 Milliarden ab, was einer Steigerung von 88 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Lässt man die rückwirkende Steuererhöhung auf den im vergangenen Jahr verbuchten Veräußerungsgewinn aus der Beteiligung an der Bank von Italien außer Acht, lag der Nettogewinn Ende September bei 1,642 Milliarden, mit einer Differenz von rund 400 Millionen. Allein im dritten Quartal war das Ergebnis mit 483 Millionen positiv gegenüber 218 Millionen im Vorjahr.
Unicredit verzeichnete Gewinne von 1,8 Mrd. (+81 %) und 722 Mio. in einem einzigen Quartal (+79 %), mit einem erheblichen Beitrag auch aus Mittelosteuropa und Polen. Ein Szenario, das es uns ermöglicht, den Fokus auf zukünftige Dividenden trotz der Stille zu bestätigen schwieriges Szenario für die italienische Wirtschaft hilft dem Bankgeschäft nicht.
SCHWERPUNKT DIVIDENDEN
„Wir sind in Wachstumsstimmung (wörtlich Wachstumsstimmung) – sagte der CEO von Intesa Sanpaolo zum Abschluss der Telefonkonferenz mit Analysten am Nachmittag – unsere Aufmerksamkeit gilt dem Umsatzwachstum und wir werden zeigen, dass es möglich ist, auch in einem Jahr zu wachsen Ein Land, das dank der soliden Sparposition Italiens um null Prozentpunkte wächst“.
Messina bestätigte „alle eingegangenen Verpflichtungen mit dem Businessplan inklusive der Ausschüttung von mindestens 10 Milliarden Euro Dividende in den nächsten vier Jahren. „Die heutigen Ergebnisse – sagte er – zeigen auch, dass es dank unseres großen Kundenstamms, insbesondere im Vermögensverwaltungssektor, nicht an Möglichkeiten für eine erhebliche Wertschöpfung mangelt.“
In Bezug auf M&A (Nach den Stresstests war Intesa eine der Banken, die der Markt für eine mögliche Übernahme von Mps suchte), Messina betonte, dass sich die Gruppe auf die Fertigstellung des Industrieplans konzentriere, die Arbeit sich auf die Vermögensverwaltung und auf Banca 5 konzentriere. Wir sehe keine Akquisitionen, insbesondere in Italien. Im Ausland sei die Geschichte anders, "aber es hängt immer noch mit dem Industrieplan zusammen".
Auch Unicredit bestätigte die Ziele mit Ergebnissen die "uns unserem Nettogewinnziel von 2 Milliarden Euro im Jahr 2014 sehr nahe bringen, das wir bestätigen", sagte der CEO Federico Ghizzoni. Was eine Erhöhung der Dividende voraussetzt: Im Moment stellt UniCredit „eine Dividende in Höhe des Vorjahres zurück“, also 0,10 Euro – kommentierte er in einer Telefonkonferenz mit Analysten –, aber es stimmt, dass Kapital besser abschneidet als erwartet und dies könnte Raum bieten, die Dividende als erwartet zu erhöhen, wir werden bald entscheiden“. Unicredit ist dem Zeitplan voraus und im vierten Quartal könnten Neuigkeiten zur Veräußerung von Vermögenswerten eintreffen: "Wir haben einige konkrete Gespräche - sagte Ghizzoni - die positive Auswirkungen auf das vierte Quartal haben könnten".
WENIGER NOTFALLKREDITE, MEHR FINANZIERUNGEN FÜR DIE WIRTSCHAFT?
Bei Ca' de Sass Der Nettofluss notleidender Kredite aus notleidenden Krediten verlangsamte sich: 6,1 Milliarden in den ersten neun Monaten des Jahres gegenüber 7,4 im gleichen Zeitraum des Jahres 2013 und erreichten den niedrigsten Wert seit 2011. Wenn also die Gesamtzahl der notleidenden Kredite ( auf 32,61 Milliarden Euro, ein Plus von 5,3 % gegenüber dem Jahresende), im gleichen Zeitraum Rückstellungen und Wertberichtigungen werden reduziert, die trotz der im Asset Quality Review der EZB erforderlichen Anpassungen von der Verbesserung des Kredittrends profitierten. Intesa Sanpaolo sagte daher, dass es erwartet, im Zeitraum 170-2014 neue mittelfristige Kredite in Höhe von 2017 Milliarden auszuzahlen. „In den letzten Monaten wurde viel über die Stresstests gesagt – kommentierte Mesisna. Wir sind nach wie vor davon überzeugt, dass der effektivste Weg, Stress in unseren Volkswirtschaften abzubauen, darin besteht, entschlossene Anstrengungen zu unternehmen, um die Bedingungen für nachhaltiges Wachstum zu schaffen. Und deshalb plant Intesa Sanpaolo, im Vierjahreszeitraum 170-2014 neue mittelfristige Kredite in Höhe von 2017 Milliarden Euro auszuzahlen. Bisher haben wir 2014 über 25 Milliarden Euro ausgezahlt.“
Auf der Piazza Cordusio ein ähnlicher Trend war zu verzeichnen: Die brutto notleidenden Kredite stiegen leicht, während die Kreditrückstellungen auf 244 Millionen zurückgingen (-59,5 % Quartal/Quartal und -58,2 % Jahr/Jahr), dank der positiven Wirkung einiger Elemente Überstunden mit einer Gesamtauswirkung von 200 Million. Seit Anfang Oktober hat Unicredit rund 3 Milliarden an Krediten an Unternehmen und KMU ausgezahlt und 7,8 Milliarden in Tltro erhalten. Eine neue Ressourcenanforderung wird in der nächsten von der EZB für Dezember geplanten Auktion bewertet.
ABER DER VERKAUF ÜBERSICHTIGT
An der Börse hingegen scheint der Markt das Glas immer halb leer zu sehen. Nach einem anfänglichen Sprung von mehr als 3 % schloss Intesa Sanpaolo mit einem Minus von 0,18 %. Es wurde sofort nach den Unicredit-Konten rot, die 3,31 % auf dem Boden ließen (während der Ftse Mib auf Parität schloss).
„Am Jahresendziel von 2 Milliarden Euro werde ich nichts ändern“, sagte Ghizzoni fragte nach der Reaktion des Marktes auf die Konten. „Es ist die Aufgabe derjenigen, die die Zahlen der Bank analysieren, daraus letztendlich Schlüsse zu ziehen. Aber wir können die Leitlinien nicht jedes Quartal ändern“, fügte er hinzu und präzisierte, dass er nicht verstehe, „warum es schief gehen sollte“. „Wir haben bereits Hinweise gegeben, die das Gegenteil vermuten lassen sollten, nämlich die Tatsache, dass wir im „Oktober 3 Milliarden ausgezahlt haben“, sagte er und erinnerte daran, dass die Aktivität im dritten Quartal begrenzter ist als im zweiten und vierten, und, Daher "möchte die Logik, dass die kommerzielle Aktivität wächst".
