Es ist eine 10-gegen-10-Herausforderung, Elliott Fund gegen Vivendi, und es liegt auf dem tisch von Tims Vorstand. Heute, Montag, muss der zwar zurückgetretene Vorstand – immer noch kontrolliert von den französischen Aktionären, die 23,9 % des Kapitals halten – entscheiden, ob der Eilbeschwerde gegen die Entscheidung des Aufsichtsrats stattgegeben wird Integration der Tagesordnung der Sitzung vom 24. April wie vom amerikanischen Fonds gefordert. Laut La Repubblica hätte Elliott, wenn die Entscheidung positiv ausfällt, bereits den Gegenzug bereit: eine Beschwerde an Consob, in der er aufgefordert wird, am 24. noch über den von den Bürgermeistern genehmigten Punkt abzustimmen, in einem Wettlauf gegen die Zeit, der das Gericht sehen würde von Mailand in der ersten Reihe.
Aber trotz des Gefechts im Rat und der mit dem legalen Guerilla-Ende verbundenen Zermürbung ist das Spiel, das auf Telecom Italia und seinem Netzwerk eröffnet wurde, von ganz anderer Größenordnung und wurde bereichert, selbst im Hinblick auf das letzte Wochenende der Ereignisse neu und relevant. LDie Herausforderung hat sich an die Börse verlagert, wo CDP seine Position in Richtung 5 % des Kapitals aufbaut, mit Titelsprüngen, die auch heute mehr denn je im Rampenlicht stehen werden.
ELLIOTTS LISTE
Nachdem die ersten sechs vom US-Aktivistenfonds vorgeschlagenen Direktoren mit 5,75 % des Kapitals - Fulvio Conti, Massimo Ferrari, Paola Giannotti De Ponti, Luigi Gubitosi, Dante Roscini und Rocco Sabelli – vier weitere wurden hinzugefügt und alle von großem Kaliber: Alfredo Altavilla (Geschäftsführer von FCA und einer der engsten Mitarbeiter von Sergio Marchionne), Paula Bonomo (ehemals Vodafone und Facebook, jetzt als unabhängig im Vorstand von Axa), Lucia Morelli (ehemaliger CEO Telepiù jetzt im Vorstand von Luxottica und Snam) e Marina Brogi (ordentlicher Professor bei Sapienza und unabhängiger Direktor von Salini und Luxottica). Ziel ist es, sie zur Abstimmung zu bewegen beim Treffen am 4 überzeugende Minderheiten, sich um die Liste des amerikanischen Fonds zu scharen. Erst am späten Nachmittag an diesem Montag, Um 18:1,6 Uhr wird eine Sitzung des Verwaltungsausschusses (Assogestioni, der XNUMX % des Tim-Kapitals hält, und anderer italienischer oder ausländischer Investoren) einberufen, um den Markt zu vertreten. Die Ausrichtung der Manager wird nur bei Ultimate bekannt sein, aber Gerüchten zufolge scheint die Entscheidung, keine eigene Liste vorzulegen, vorherrschend zu sein, wodurch es den Managern freisteht, die vom US-Fonds vorgeschlagene Minderheitsliste zu unterstützen, die darauf abzielt, umzukehren und Vivendi überlassen höchstens die fünf Minderheitsvorstände, die nötig sind, um die 15 Vorstandsmitglieder zu vervollständigen. Die neue Ausrichtung berücksichtigt den Schritt von Cassa Depositi e Prestiti, das Feld im Kampf zur Verteidigung der Vermögenswerte des Netzwerks mit einem entscheidenden Aktienkapital von 5 % zu übernehmen: eine Minderheitsbeteiligung, aber mit der Stärke des Finanzministeriums dahinter und der Konsens einer breiten Palette politischer Kräfte: von der Demokratischen Partei bis zur Liga und dem M5S. Und zum entscheidenden Zünglein an der Waage in der Montage. Eine Unterstützung für Elliot kam schließlich von der US-amerikanischen Beratungsfirma für internationale Manager. Glass Lewis, der den Vorschlag unterstützt, die sechs französischen Stadträte zu entlassen.
„Im Allgemeinen – so die ausländischen Manager – zögern wir, die Abberufung von Direktoren im Amt oder die Wahl von Dissidenten zu empfehlen, es sei denn, es gibt offensichtliche kritische Punkte. Aber die dem Markt zur Verfügung stehenden Informationen sprechen stark für die von Elliott aufgezeigten Aussichten, und das liegt nur am Rande daran, dass sich das Unternehmen nicht herabgelassen hat, sie zu widerlegen. Das entscheidende Argument ist unserer Meinung nach die umfangreiche Fallgeschichte, die zeigt, wie Vivendi Telecom Italia im Dienste seiner eigenen Interessen geführt hat und zu führen beabsichtigt, unabhängig von der großen Mehrheit anderer institutioneller Investoren.“
Anschließend stellte sich ein weiterer Stimmrechtsberater – Institutional Shareholder Services (ISS) – ebenfalls auf die Seite des Elliott Fund und schlug vor, dass seine Direktoren am 24. April gewählt werden. Der an die Fonds verteilte Bericht kritisiert das Management des ersten Aktionärs Vivendi und schlägt auch vor, Amos Genish als Geschäftsführer zu bestätigen.
DIE LISTE ZUM VERKAUF
Auch Vivendi legte seine Liste vor und wird sicherlich kämpfen. Hier sind die Namen, die von der Gruppe von Vincent Bolloré vorgeschlagen wurden: der verantwortliche CEO Amos Genish, Arnaud de Puyfontaine (ehemaliger Präsident), Franco Bernabè (Vizepräsident und derzeitiger Regent), Marella Moretti, Frédéric Crépin, Michele Valensise, Giuseppina Capaldo, Anna Jones, Camilla Antonini und Stéphane Roussel. Drei der erneut vorgeschlagenen Kandidaten – Arnaud de Puyfontaine, Frédéric Crépin und Anna Jones – gehören zu den sechs Administratoren, deren Widerruf der amerikanische Aktivistenfonds beantragt hat. Neben Jones sind auch Marella Moretti und Camilla Antonini drei der Unabhängigen, die mit Wirkung zum 24. April zurückgetreten sind, um am 4. Mai neu nominiert zu werden.
ÖFFENTLICHES UNTERNEHMEN ODER NICHT?
Cdp baut seine Position in Tim aus und die Aktie an der Börse hat noch nie dagewesene Sprünge gemacht: Am Freitag, dem 4. April, verzeichnete der Schlusskurs ein Plus von 6,9 %, mit einem Rekordhandel und einem Schlusskurs von 0,85 Euro. Andererseits sind die Zeiten knapp und die Einkäufe müssen bis zum 13. April abgeschlossen sein, wenn wir bei der nächsten Versammlung am 24. eine Rolle spielen wollen.Die scheidende Regierung, die beschlossen hat, mit Zustimmung der Erstarkte politische Kräfte nach den Wahlen verdeutlichte er seine Strategie in einem Tweet mit Carlo Calenda (Entwicklungsminister).
Niemand verteidigt die staatlichen Beteiligungen, CDP übernimmt nicht die Kontrolle über TIM. Aber TIM besitzt einen Vermögenswert von öffentlichem Interesse – das Netzwerk – und es ist richtig, ihm vorzustehen, weil die neuesten Eigenschaften nicht gerade tadellos waren. Von hier aus geht der Staat über https://t.co/JoNoLiE8kV
– Carlo Calenda (@Carlo Calenda) April 6 2018
Das Design ist daher von Tim auf die Ausgliederung seines Netzes und die Fusion mit seinem Konkurrenten Open Fiber, dem Unternehmen 50 % Enel und 50 % Cdp, verweisen, das sich dem Aufbau des Glasfasernetzes in Italien verschrieben hat. Das Modell wäre das bereits für Terna und Snam verfolgte. Vom Telekommunikationsnetz befreit, konnte es nur noch Dienstleistungen erbringen und von den Aufsichtsbehörden (Agcom und Antitrust) das Ende der Beschränkungen für die Nachahmbarkeit von Angeboten erreichen, die heute stattdessen die Freiheit des marktbeherrschenden Betreibers einschränken. Fantasy-Finanzen? Auf die Entbündelung des Netzes wies er hin Amos Genish In einem kürzlichen Interview mit La Stampa wurde es in keinem anderen Land in Europa implementiert, und die bereits implementierten Modelle können an den Fingerspitzen abgezählt werden und haben keine ermutigenden Ergebnisse geliefert. Franco Bernabé, Als profunder Kenner von Telekommunikationsveranstaltungen, der in der Vergangenheit zweimal CEO war, sieht er den Eintritt von CDP in die Hauptstadt pragmatisch, da – wie er sagte – „Stimmen in der Versammlung gezählt werden“. Der Termin nähert sich im Galopp.
(Aktualisiert am Montag, 18. April, 13:33 Uhr)
