Telecom Italia bricht zusammen, steigt und fällt wieder. Der ehemalige Monopolist der italienischen Telekommunikation bleibt auf der Piazza Affari unter besonderer Beobachtung und der Achterbahn-Trend der letzten Tage – seit die Geschichte des Zusammenstoßes an der Spitze zwischen dem Aktionär Vivendi und dem CEO Flavio Cattaneo explodierte auf dem Weg nach vorne für Ultra- Breitband – soll mindestens bis zur Vorstandssitzung zum Halbjahresabschluss am Donnerstag, 27. Juli dauern. Am Vorabend zerbrechen sich die Anleger den Kopf, ob an der Unternehmensspitze ein Turnaround bevorsteht, nachdem der Abgang des aktuellen CEO als unmittelbar bevorstehend gemeldet wurde, der Wechsel mit Manager Amos Genish (ehem CEO von Gvt, dem von Vivendi an Telefonica verkauften Unternehmen) in der Rolle des Generaldirektors und die mögliche Stärkung des derzeitigen Vizepräsidenten Giuseppe Recchi, dem bestimmte Befugnisse übertragen würden. Auch am Dienstag begann der Tag mit einer Reihe von Gerüchten und mit einem Anstieg der Aktie von +1,4 % in den frühen Morgenstunden auf reduzierte +0,61 %, um dann am Ende bei +1,7 % auf einem Niveau von 0,82 Euro zu schließen die Sitzung.
Er, Flavio Cattaneo, unterstrich auf informelle Anfrage von Consob, dass er seine Zusage einhalten werde, bis nächstes Jahr 2020 zu bleiben. Allerdings scheint niemand ganz daran zu glauben und es gibt Spekulationen über Reibungen mit dem vor allem nachgeborenen französischen Aktionär Vivendi der Angriff des Managers im Parlament auf den Regierungsplan für Ultrabreitband in Gebieten mit Marktversagen. Und so scheinen die Verhandlungen über den Abgang des Managers voranzuschreiten und versucht zu werden, früher oder später einen Ausgleich zwischen der Hypothese einer Gesamtabfindung von fast 50 Millionen Euro zwischen Boni, Gehältern und Abfindungen zu finden dies aufgrund seines Anstellungsvertrags möglich ist, und die weitaus weniger großzügigen Absichten des französischen Aktionärs Vivendi.
Laut einigen Beobachtern wäre das nicht einmal ausgeschlossen schließlich taucht aus dem Zylinder von Vivendi ein Name von absolutem Prestige auf, wie der von Franco Bernabè, ehemaliger CEO von Telecom Italia (für zwei verschiedene Mandate) und heute unabhängiger Verwaltungsratsmitglied. Sein Name ließ uns an ein mögliches Netzwerkunternehmensprojekt denken, ein Projekt, über das seit Jahren gesprochen wird und das insbesondere jetzt Sinn machen würde, da sich die Regierung auf die Schaffung eines neuen nationalen Glasfasernetzes in den Händen von Open Fiber konzentriert ( 50 % Enel und 50 % CDP). Unter der Annahme, dass es in den ersten 12-13 italienischen Städten Raum für die Überschneidung zweier paralleler Netzwerke geben könnte, würde die Schaffung von Duplikaten an anderer Stelle riskieren, die Geschäftspläne beider Protagonisten in einer Art Bruderkrieg mit einem Ausgang voller Unbekannter zu gefährden.
Einige haben die jüngsten versöhnlichen Äußerungen von Minister Carlo Calenda („Cattaneo ist ein guter Manager“) als Einladung zu Verhandlungen verstanden. Und Il Sole 24 Ore behauptet, dass Cattaneo mit den vorliegenden Halbjahreszahlen aufgrund seines Arbeitsvertrags, der Schwierigkeiten, ihn zu entschärfen, und der guten Ergebnisse auf seiner Position bleiben wird. Dass Telecom unter der Führung von Cattaneo Fortschritte in Bezug auf Kunden und saubere Konten gemacht hat, wird von Investoren und Analysten anerkannt. Dieselbe Aktie ist von 0,69 Cent im Juli 2016 auf aktuell 0,81 gestiegen, und das ist kein geringer Betrag. Aber Vivendi könnte andere Wege wählen, um Cattaneo daran zu erinnern, dass man entspannte Beziehungen zur Regierung braucht, um die Telekom zu führen, insbesondere wenn der Aktionär kein Italiener ist. Und die Ankunft von Genish entweder als Berater von Präsident Arnaud de Puyfontaine oder als nicht ernannter Berater anstelle eines von Vivendi ernannten Mitglieds (zum Beispiel Fredric Crepin) kann nicht vollständig ausgeschlossen werden.
In der Zwischenzeit setzt Open Fiber seinen Weg fort: Es würde jetzt unmittelbar bevorstehen, wie es angedeutet hat Franco Bassanini in seinem ERSTEN Online-Interview, den Abschluss des Überbrückungsdarlehens in Höhe von 500 Millionen im Rahmen der 3,5-Milliarden-Projektfinanzierung, die das Unternehmen voraussichtlich zwischen Ende 2017 und den ersten Monaten 2018 abschließen wird. Räume könnten sofort für den Eintritt eines neuen Gesellschafters und der Infrastruktur geöffnet werden Fonds haben bereits ihr Interesse bekundet. All dies deutet darauf hin, dass die öffentliche Gruppe mit Umsicht vorgehen und mit Telecom verhandeln möchte, wenn ihr Netz weiter ausgebaut wird (heute ist OF in Mailand, Turin, Bologna vor allem dank der Übernahme von Metroweb präsent, Perugia ist die erste Kabelstadt während der Rest muss gebaut werden). Mal? Mitte oder Ende 2018 sollen erste konkrete Ergebnisse zu sehen sein. Daher werden die Verhandlungen mit Telecom Italia auf der Grundlage größerer Stärke stattfinden, denn je weiter das Glasfasernetz von OF voranschreitet, desto mehr sinkt der Wert des Kupfernetzes von Telecom, was nicht zufällig seine Investitionen in das Netz beschleunigt. Und für den Staat sind dies nicht unerhebliche Unterschiede: Die Schätzungen zum Netz des ehemaligen Monopolisten schwanken zwischen 20 Milliarden und 12-13 Milliarden, die als Vermögenswerte in der Telekom-Bilanz registriert sind. Ein Wert, der in Zukunft sinken könnte; Aus diesem Grund sind auch Zeiten im Telekommunikationsrisiko ein strategischer Faktor.
