Nachdem auch Astra Zeneca das jüngste Angebot von Pfizer in Höhe von 106 Milliarden Dollar als „ungeeignet“ erachtete, konkretisiert sich die Hypothese, dass sich der amerikanische Arzneimittelhersteller mit der Abgabe eines feindlichen Übernahmeangebots direkt an die Aktionäre wendet, immer konkreter. Die letztere Hypothese wird vom CEO, Ian Read, nicht bestritten.
Kurz gesagt, alles ist noch ungewiss. Sicherlich gibt es im Moment nur einen, der verlieren wird, wenn der Deal zustande kommt: das US-Finanzministerium. Swinging London – Das Projekt sieht nämlich vor, den Hauptsitz der neuen, von Pfizer kontrollierten Holdinggesellschaft in der Londoner City zu errichten und so die Vorteile des britischen Steuersystems zu nutzen. Erstens ein Körperschaftsteuersatz von 21 % (der 20 voraussichtlich auf 2015 % sinken wird), fast 15 Prozentpunkte niedriger als der amerikanische.
Darüber hinaus bietet das Vereinigte Königreich für diejenigen, die weltweit tätig sind, einen weiteren klaren Wettbewerbsvorteil. Tatsächlich ist es möglich, den Steuerbehörden Seiner Majestät nur die auf angelsächsischem Territorium erwirtschafteten Einkünfte zu erklären.Ein idealer Schutz für diejenigen, die wie Pfizer weltweit Milliarden von Dollar registrieren und einer Steuer von 35% unterliegen. bei Rückkehr auf amerikanisches Hoheitsgebiet (die amerikanische Agentur gewährt nur eine Steuergutschrift in Höhe des zuvor an den ausländischen Staat gezahlten Betrags).
Patent Dream Box – Das proaktive britische Steuersystem hat auch bestätigt, dass es ab 2017 eine besondere Steuererleichterung in Bezug auf Forschungs- und Entwicklungskosten (die Patent Box Tax) geben wird. Diese Erleichterung legt fest, dass alle Einnahmen aus im Vereinigten Königreich eingereichten Patenten mit 10 % besteuert werden. Eine sehr starke Anziehungskraft für Unternehmen, bei denen die größten Investitionen F&E betreffen.
Wahrnehmung von Astra – Der Vorstand von Astra selbst äußerte Vorbehalte hinsichtlich des tatsächlichen strategischen und langfristigen Interesses von Pfizer an der Übernahme. Ein Urteil im Gegensatz zur Mehrheit der Aktionäre und einem Teil der Politik, die ein Closing unter solchen Bedingungen eher begrüßen. Derzeit hält das amerikanische Unternehmen rund 70 Milliarden Dollar, die außerhalb der amerikanischen Grenzen zugeteilt sind. Wenn also die Wahl zwischen einer Kapitalrückführung auf amerikanisches Territorium (also Ziele des langen Arms des IRS) oder einer nicht rein strategischen, aber mit erheblichen Steuervorteilen verbundenen Akquisition fallen sollte, wäre diese zweite Hypothese zweifellos die beste attraktiv. Das dachte sich wohl auch der Astra-Vorstand und hielt sich angesichts der gefährdeten Ressourcen und Mitarbeiter des Unternehmens zurück.
Pfizer ist nicht allein – Der von Pfizer strukturierte Betrieb spiegelt vollständig den amerikanischen Steuervermeidungsmechanismus wider, der als „Tax Inversion“ bekannt ist. Pfizer selbst befindet sich in bester Gesellschaft, da mehrere Unternehmen in den letzten Jahren ähnliche M&A-Mechanismen aufgesetzt haben. Im pharmazeutischen Bereich erinnern wir uns an den kürzlichen Kauf von Biovail durch Valeant mit der relativen Verlegung des Hauptsitzes auf kanadisches Territorium.Auch eine der wichtigsten Operationen der letzten Jahre, die Übernahme von Publicis durch Omnicom, führte zur Platzierung des neuen Unternehmens Sitz in den Niederlanden. Liberty Global US selbst (Kabelsysteme) blieb auf britischem Territorium und behielt erwartungsgemäß seinen Hauptsitz in London, als es Virgin Media übernahm. Caterpillar hingegen hat die grüne Schweiz und ihre Besteuerung von weniger als 10% als Hauptsitz ihrer Tochtergesellschaft gewählt, die sich dem weltweiten Management von Ersatzteilen widmet.
Alle wichtigen Operationen, wertmäßig übertroffen durch die mögliche Einigung zwischen Pfizer - Astra. Genau aus diesem Grund fordern die USA eine regulatorische Bremse, um diesen Ressourcenverlust ins Ausland einzudämmen. Sogar auf Kosten des Hinterfragens des Liberalismus und Anti-Dirigismus, der typisch für amerikanisches Denken ist. Die Sensation ist jedoch, dass wir, nachdem wir das berühmte Double Irish Sandwich noch nicht verdaut haben, bereits zum Tax Inversion Dessert übergegangen sind. Sorry Jungs, aber es ist wirklich wahr: Die ganze Welt ist Country.
