Die Befana fegt den Bullen aus asiatischen Preislisten. In Tokio, wo die erste Sitzung des Jahres 2014 kurz vor dem Abschluss steht, fällt der Nikkei-Index eine Stunde nach Handelsschluss um 2,2 %. Der Verlust von Hongkong -0,8 % war bescheidener (letzte Woche bereits um etwa 3 % im Minus). Seit Januar hat Thailand etwa 7 % verloren.
Aber die negative Note, die die Wall Street und die europäischen Börsen belasten wird, betrifft China. Die Shanghaier Börse verlor 2 %, was eine enttäuschende Zahl für den PMI-Dienstleistungsindex widerspiegelt (knapp über 50). Am Wochenende gab es Anfragen für 11 IPOs an der Shenzhen Stock Exchange, Chinas Nasdaq. Ein weiteres Zeichen für die Liquiditätskrise, die die chinesische Finanzwelt bedroht.
Die negativen Signale aus dem Osten treffen mit Ausnahme von Gold und südeuropäischen Staatsanleihen auf nervöse Märkte. An der Aktienfront vorsichtiger als erwartet, Abschwächung nach Silvester. Dank der Abwärtskorrektur der Apple-Schätzungen um -3,4 % durch Wells Fargo oder des Umsatzrückgangs von GM (-3,4 %) schloss S&P den ersten Ansatz bis 2014 mit einem Minus von 0,5 % ab, gefolgt vom Dow Jones mit 0,1 %: Es hat n Seit 2008 (dem Jahr von Lehman Brothers) ist es nicht mehr vorgekommen, dass die Wall Street mit einem Minuszeichen begann.
Zwei Schlüsselereignisse der Woche: Daten zum Arbeitsmarkt für Dezember, geplant für Tag 10; die vierteljährliche Ausgabe von Alcoa, die am Donnerstag, den 9., die Buchhaltungssaison eröffnet.
Auch die Wochenbilanz ist bei den meisten europäischen Preislisten im Minus. Frankfurt verlor 6 %, Madrid 1 %. Gefolgt von Paris -0,7 % und London -0,3 %.
Das Beste war nach der Auflösung von Fiat und Telecom Italia Mailand +0,9 %
FÜR DAS SCHATZHAUS IM JANUAR IST ES 20 MILLIARDEN WERT
Die positive Note betrifft den Wettlauf um Staatsanleihen in der „Peripherie“ Europas. Der Spread zwischen dem Bund und dem BTP verringerte sich und erreichte 197 Basispunkte, was einem Rückgang um sechs Basispunkte im Vergleich zum Vortag entspricht, dem niedrigsten Wert seit Mitte 2011. Der BTP wird mit einer Rendite von 3,92 % (-3 Basispunkte) gehandelt, seitdem auf Tiefstständen Dürfen.
Das ist die erfreuliche Nachricht zum Jahresauftakt für das Finanzministerium, dem ein feuriger Januar bevorsteht. Im Laufe des Monats wird Italien laut Citi-Prognosen die Liste der Emittenten mit einem Gesamtangebot von 20 Milliarden Wertpapieren anführen, die sich wie folgt aufteilen: 7,5 Milliarden Ctz und 3-jährige Btp; 4,3 Milliarden 5-Jahres-Cct und Btp; 2 Milliarde für das neue siebenjährige BTP; 3,5 Milliarden Btp 10 plus 1,8 Milliarden Btp 15 oder 30 Jahre und 1,2 Milliarden Anleihen, die an die EU-Inflation indexiert sind.
In den nächsten 12 Monaten werden in der Eurozone zwischen 840 und 880 Milliarden Wertpapiere emittiert, ein leichter Rückgang im Vergleich zu 2013. Italien wird mindestens 250 Milliarden gegen fällige Emissionen von 194 Milliarden aufbringen. Neben dem Defizit und der Zahlung ausstehender Wertpapiere muss das Finanzministerium die ausstehenden Schulden der öffentlichen Verwaltung (20 Milliarden) und die letzte Tranche der Mittel für den ESM (2,85 Milliarden) bezahlen.
BRASILIEN, DIE WAHRHEIT KOMMT PER TELEFON
Spotlight auf Telecom Italia +6,9 % am Freitag. Bis zum Beginn der Verhandlungen muss Telefonica dem Markt die Wahrheit über die Manöver um das Schicksal von Brazil Telecom sagen. Tatsächlich wurde die Rallye am Freitag durch Aufrufe zu einem Angebot für Vermögenswerte in Brasilien ausgelöst, das von Banca Pactual und anderen Finanzpartnern gefördert wurde, hinter denen Telefonica operieren soll. Laut dieser Rekonstruktion würde Tim Brazil dann in drei Bereiche aufgeteilt, die an Oi (Portugal Telecom), Claro (Carlos Slim) und Vivo (Telefonica) verkauft würden.
Das italienische Unternehmen bekräftigte am Freitag, dass ihm „kein Angebot“ für die Carioca-Tochter bekannt sei, und „bekräftigt erneut den strategischen Charakter der brasilianischen Anlage“. Telefonica seinerseits hat sich bereits von allen Operationen "bezüglich der Präsenz von Telecom Italia in Brasilien" zurückgezogen.
Abgesehen von den Ablehnungen setzt der Markt auf die nächsten Initiativen von Telefonica, um den brasilianischen Knoten zu lösen. Entscheidend wird jedoch der Preis sein. Nur ein Superangebot könnte einen Zusammenstoß mit einem großen Teil der Aktionäre von Telecom Italia vermeiden, angefangen mit Marco Fossatis Findim. Die Experten von Banca Akros und Equita Sim bestätigten ihr „Hold“-Urteil für das Unternehmen. Das Kursziel des ersteren liegt bei 0,65 Euro, das des letzteren bei 0,75 Euro.
FIAT, WARTEN AUF DIE DETROIT SHOW
Wieder in Beweis, Fiat, in der Woche vor der Detroit Motor Show, der Anlass für den ersten öffentlichen Auftritt von Sergio Marchionne nach dem Chrysler-Super-Deal. Nach der anfänglichen Euphorie teilen sich die Markturteile zwischen den Zurückhaltenderen, die genauere Angaben zum Industrieplan von Lingotto abwarten wollen, und denen, die ohnehin die Fusion Turin-Detroit befürworten.
Die Analysten von Kepler-Cheuvreux (eingeschränkte Meinung mit einem Kursziel von 5 Euro) halten die Operation für mittelfristig nicht nachhaltig. Im Gegensatz dazu sehen Equita (Kaufempfehlung mit Kursziel von 7,9 Euro) und Banca Akros (überarbeitete Kaufempfehlung von 6,2 auf 7,5 Euro angehoben) die Vereinbarung an sich als positives Element. Was den Markt betrifft, so wuchsen die Autoverkäufe in den USA im letzten Monat des Jahres 6 um 2013 % und verzeichneten damit den besten Dezember seit 2007, aber leicht unter den Erwartungen.
2013 ging der Neuwagenabsatz in Brasilien derweil erstmals seit zehn Jahren zurück und verzeichnete einen Rückgang um 0,91 % auf 3,767 Millionen Einheiten. Fiat bleibt mit einem Anteil von 21,34 % Marktführer. Moody's bestätigte unterdessen das „B1“-Rating für Chrysler nach der Übernahme der noch nicht von Fiat gehaltenen Aktie mit stabilem Ausblick.
BANKEN: MPS, GUZZETTI SPRICHT
Die Siena-Frage rückt wieder in den Vordergrund. Zwei Probleme, die im nächsten Vorstand angegangen werden müssen: der Rücktritt von Alessandro Profumo, der auf Druck des Finanzministeriums und der Stiftung zurückkehren könnte; 2) die Suche nach einem Käufer für einen Teil der von der Stiftung gehaltenen Anteile einen Preis von 0,24 Euro erzielen möchte, um an der Kapitalerhöhung teilnehmen und einen Anteil zwischen 6 und 7 Prozent halten zu können. Aber das Konsortium der Stiftungen verlor die Compagnia di San Paolo und vielleicht Cariverona auf dem Weg dorthin. Das Herz des Konsortiums, bereichert durch das potenzielle Interesse einiger internationaler Investoren, bilden die Cariplo Foundation und Cr. Florenz.
Unterdessen hat der Rückgang der Rendite des BTP die Performance des Sektors begünstigt: Unicredit +1 %, Intesa +1,5 %, Banco Popolare +2,7 %, Ubi Banca +2 %, Pop. Mailand +3%.
In der Vermögensverwaltung verzeichnete Azimut mit +1,8 % neue Rekorde, während Mediolanum 0,3 % verlor.
UNIPOLSAI-DEBÜT, ENI-RÜCKKAUF LÄUFT
Die Könige bringen das Debüt von UnipolSai, der Gruppe, die aus der Fusion durch Eingliederung von Unipol Assicurazioni, Milano Assicurazioni und Premafin in Fondiaria-Sai hervorgegangen ist, als Geschenk an Piazza Affari.
In der Zwischenzeit wird das Rückkaufprogramm für eigene Aktien von Eni heute Morgen mit einem Plus von 1 % gemäß den bereits dem Markt mitgeteilten Bedingungen beginnen. Der von Ubs verwaltete Rückkauf wird bis zum 130. April abgeschlossen sein. Die Transaktion bereitet den Verkauf von Wertpapieren durch das Schatzamt vor. Tatsächlich steigt der Anteil des öffentlichen Partners dank des Rückkaufs auf 33 %. Somit ist es möglich, die 3 % zu verkaufen, ohne die Schwelle des öffentlichen Angebots zu unterschreiten.
CIR SPIELT IM VORAUS AUF DIE SCHULDEN. UND SEGNE DAS LOB
Im Rampenlicht steht auch Cir +3,2 %, das sich verpflichtet hat, die Auswirkungen der Sorgenia-Krise einzudämmen. Am Freitag teilte die Holdinggesellschaft von De Benedetti dem Treuhänder des Darlehens von 2004-24 mit, dass sie auf Anfrage bereit sei, die Schulden (259 Millionen) zurückzuzahlen, und antizipierte damit die Folgen der Nichtzahlung der Raten und Zinsen durch Sorgenia, die von den Banken ein Schuldenmoratorium (1,75 Mrd.) erwirkt. Die Rückzahlungsoperation, so heißt es in einer Anmerkung, „würde die Nettofinanzposition nicht beeinträchtigen, was in jedem Fall die Liquiditätsverfügbarkeit auf der Holdingebene von über 350 Millionen aufrechterhalten würde“, dank der Erlöse aus dem Mondadori-Preis.
