Und zwölf. Mit der Fusion durch Eingliederung von Amga aus Udine, die am vergangenen Donnerstag genehmigt wurde und ab dem 2002. Juli in Betrieb gehen soll, hat der Bologneser Multiutility Hera unter der Präsidentschaft von Tomaso Tommasi di Vignano den zwölften Unternehmenszusammenschluss innerhalb eines Jahrzehnts erreicht. Schließlich entstand das in den Bereichen Gas, Strom, Wasser und Abfall tätige Unternehmen im Jahr 11 genau im Zeichen von Fusionen und als Zusammenschluss von XNUMX Stadtwerken, was Finanzanalysten seinerzeit als Handicap betrachteten und denen Stattdessen erwies es sich als ein gewinnbringender und entscheidender Wachstumsfaktor, der Hera zum zweiten italienischen Multi-Utility machte.
Dies wird durch die Zahlen bestätigt, die heute mehr als zwei Millionen Energiekunden, fast 9 Mitarbeiter, einen Umsatz von rund 5 Milliarden Euro und eine tief verwurzelte Präsenz in der Region Emilia-Romagna, aber jetzt auch in den Regionen Venetien und Friaul-Julisch Venetien verzeichnen . . . Auffallend ist jedoch, dass der neue Industrieplan von weiterem Wachstum ausgeht. „Der Merger and Acquisition ist mittlerweile ein Markenzeichen von uns und wird nach Amga mit mindestens einem weiteren Coup weitergehen“, kündigt Tommasi im Interview mit FIRSTonline an.
Die Politik der kleinen Schritte und Übernahmen benachbarter und kleiner Unternehmen hat sich als Erfolgselement erwiesen und Tommasi will ihr treu bleiben, aber er hat grundsätzlich keine Ausschlüsse gegenüber einem möglichen Super-Utility-Projekt, sollten die Bedingungen reifen und ein Versuch, Werte zu schaffen. Jener Wert, der es Hera heute ermöglicht, im Börsenranking der Coupons ganz oben zu stehen und „bis 2017 mindestens neun Cent Dividende je Aktie“ anzuerkennen. Zur Zufriedenheit aller alten und neuen Mitglieder.
FIRSTonline – Präsident, nach monatelangen Verhandlungen kam am Donnerstag endlich der weiße Rauch zwischen Hera und Amga von Udine: Was bedeutet die Fusion mit der ehemaligen friaulischen Gemeinde für Ihre Gruppe und unter welchen Bedingungen findet sie statt?
TOMMASI – Die Integration mit Amga, die ab dem XNUMX. Juli in Betrieb gehen wird, setzt die Entwicklung fort, die im vielversprechenden Nordosten mit AcegasAps begonnen wurde, im Einklang mit dem Industrieplan und dem bisher umgesetzten Weg, mit der Aufwertung der jüngsten Kapitalerhöhung, zu der auch der Fondo Strategico Italiano beigetragen hat. Dies ist eine Gelegenheit, dank der zahlreichen industriellen Ähnlichkeiten, der territorialen Kontiguität, der Eigentumsstruktur und des Entwicklungspfads eine schnelle industrielle Integration zu erreichen. All dies unter Nutzung der industriellen und betrieblichen Vermögenswerte von AcegasAps, das als Vehikel für einen großen Entwicklungs- und Rationalisierungsbetrieb im Nordosten konfiguriert ist, mit dem Ziel, die Qualität und Effizienz der Dienstleistungen für die Bürger zu verbessern und die Vorteile von Treppen zu nutzen . Mit der Amga-Operation vervollständigen wir somit unsere Wurzeln in Friaul-Julisch Venetien nach der Integration mit Aps in Padua und nach unserer Ankunft in Triest in Acegas.
FIRSTonline – Pordenone fehlt, wird es das nächste Ziel?
TOMMASI – Nein, Pordenone liegt außerhalb unseres Horizonts, weil es das Land eines primären nationalen Betreibers ist.
FIRSTonline – Und was sind die Konditionen der Vereinbarung mit Amga? Wird es von Hera Geldanpassungen geben?
TOMMASI – Nein, die Integration wird ohne Baranpassungen stattfinden und die Gemeinde Udine wird 2,98 % von Hera halten, mit dem Recht, einen Direktor in den Vorstand von AcegasAps und ein Mitglied im Hera-Syndikatsvertrag zu ernennen.
FIRSTonline – Die Vereinbarung mit Amga scheint im Wesentlichen zwei Konstanten der strategischen Linie von Hera zu bestätigen: Wachstum durch kleine Akquisitionen und Expansion in den reichen Nordosten. Ist es das?
TOMMASI – Ja, das ist derzeit die Unternehmensstrategie. Es scheint uns der beste Weg zu sein, mit jeder Transaktion Werte für unsere Aktionäre zu schaffen und eine neue Realität aufzubauen, die in der Region homogen ist und die bereits bestehende industrielle Basis verbessern kann, die in der Lage sein wird, mit noch größerer Effizienz und Effektivität, um auf die wachsenden Bedürfnisse des lokalen Dienstes zu reagieren. Diese Logik hat dann noch einen weiteren Vorteil: Sie ermöglicht es dem Unternehmen, jeden Schritt schnell, ruckfrei und nach einigen dieser Übungen natürlich fast wie eine „normale“ Tätigkeit zu verarbeiten. Die Wahl des Nordostens entspricht den dargestellten Merkmalen und ist am logischsten, wenn man bedenkt, dass es in der Emilia-Romagna jetzt wenig Raum für Wachstum gibt.
FIRSTonline – Während Ihrer Präsidentschaft hat Hera zahlreiche Akquisitions-Integrations-Vereinbarungen für neue Versorgungsunternehmen abgeschlossen: Welche Zahl haben Sie mit Amga erreicht?
TOMMASI – Zusätzlich zu den elf ehemaligen kommunalen Unternehmen, die Hera 2002 ins Leben gerufen haben, sind in den letzten Jahren weitere elf neue Unternehmen der Gruppe beigetreten, Amga wird hoffentlich das zwölfte sein. Ich möchte jedoch darauf hinweisen, dass diese letzten zehn Jahre der Geschichte nicht nur durch die Integration ehemaliger kommunaler Unternehmen, sondern auch durch zahlreiche „Ketten“-Akquisitionen gekennzeichnet waren, die es uns ermöglicht haben, eine industrielle Struktur und Präsenz im Umfeld zu erreichen und Energie in vielen Fällen von nationaler Bedeutung. Mit diesen Operationen haben wir unser eigenes „Rezept“ getestet, das es uns ermöglicht, mit der Konsolidierung fortzufahren und sicher zu sein, dass unsere Integrationen Früchte tragen und die Skaleneffekte und die Governance unserer Gruppe weiter stärken werden.
FIRSTonline – Was wird aus Hera in Bezug auf Umsatz, Mitarbeiter, Margen und Marktanteile nach der Integration mit Amga?
TOMMASI – Die aus der Fusion hervorgehende Gruppe wird dank der rund 150 Versorgungspunkte von Amga auf rund 1 Million und 700 Versorgungspunkte in der Gasverteilung zählen können, davon fast 500 in Friaul-Julisch Venetien und Venetien . Der Kundenstamm im Bereich Gas und Strom wird zwei Millionen überschreiten, während die für die öffentliche Beleuchtung verwalteten Lichtpunkte etwa 380 betragen werden, davon 85 in Friaul-Julisch Venetien und Venetien. Darüber hinaus wird es möglich sein, die öffentliche Beleuchtung, das Anlagenmanagement und alle innovativen Aktivitäten mit geringen Umweltauswirkungen, wie z. B. Kraft-Wärme-Kopplung, durch die Bündelung des Know-hows der beiden Unternehmen weiterzuentwickeln. Ohne die kommerzielle Stärke zu vergessen, die die neue Realität im Verkauf von Energieprodukten zum Ausdruck bringen kann.
FIRSTonline – Wie ist Ihre Positionierung im nationalen Ranking?
TOMMASI – Die Hera-Gruppe ist die erste in Italien im Abfallsektor, die zweite im Wassersektor, die dritte in der Gasverteilung und die fünfte im Gas- und Stromverkauf.
FIRSTonline – Und was sagen die Umsätze, Margen und Mitarbeiterzahlen von Hera aus?
TOMMASI – Amga bringt 370 Millionen Umsatz mit sich, was den Gesamtumsatz der Gruppe auf 5 Milliarden Euro erhöht, was insgesamt den zweiten Platz unter den italienischen Multiutilities einnimmt. Das konsolidierte EBITDA wird 2014 850 Millionen übersteigen und die Gesamtzahl der Mitarbeiter wird sich 9 nähern, davon etwa 300 bei Amga. Aber was ich gerne hervorheben möchte, ist, dass die Rentabilität pro Mitarbeiter 110 Euro Betriebsmarge erreichen wird, was ein ziemliches Ziel ist.
FIRSTonline – Herr Präsident, im Land der tausend Glockentürme ist es normalerweise schwierig, lokale Unternehmen aus verschiedenen Territorien zusammenzuführen, aber Hera scheint eine glückliche Ausnahme zu sein: Was ist das Geheimnis Ihrer Politik der territorialen Allianzen? Was verlangen Sie und was bieten Sie neuen Partnern im Gegenzug?
TOMMASI - Keine Geheimnisse. In einem so komplexen Markt wie dem der lokalen öffentlichen Dienstleistungen, der durch einen regulatorischen Rahmen (siehe Ausschreibungen) gekennzeichnet ist, der die Wettbewerbslogik und die Dienstleistungserwartungen weiter verändern wird, glauben wir, dass Rationalisierungs- und Konsolidierungsstrategien von grundlegender Bedeutung sind, um den Gebieten etwas anzubieten größere Investitionen und effizientere, solidere und wettbewerbsfähigere Realitäten. Wir bitten Sie nur darum, diese Vision zu teilen. Und dafür bieten wir Know-how und Betriebsausstattung auf höchstem Niveau, eine sehr solide Finanzstruktur, Seriosität und Professionalität.
FIRSTonline – Und dann sind da noch Ihre Dividenden, die zu den höchsten an der Börse gehören.
TOMMASI – Ja, eines der Elemente, die Hera am meisten interessieren, ist die Dividendenpolitik, die den Aktionären gerade aufgrund des guten Managements und der finanziellen Solidität immer interessante Renditen ermöglicht hat. Der Hera-Coupon ist viel mehr wert als die Rendite eines BTP und das zählt. Nicht zu unterschätzen sind schließlich die Garantien der Corporate Governance: eine deutliche, wenn auch sehr verteilte öffentliche Mehrheit, die das Entstehen von „Herren“ verhindert und gleichzeitig Führungshoheit und operative Autonomie sicherstellt. Dafür bin ich unseren Mitgliedern dankbar, die diesen Weg immer mit Klarheit unterstützt haben und ich denke, sie waren damit zufrieden.
FIRSTonline – Die suggestive Idee eines Super-Utility aus dem Norden nach dem Vorbild der deutschen RWE taucht bisweilen wieder auf der politischen Bühne auf: Hera hat bisher einen anderen Wachstumspfad eingeschlagen, schließt damit aber die Idee von aus der Super-Utility a priori oder könnte sie unter bestimmten Bedingungen an einem solchen Projekt interessiert sein?
TOMMASI – Eine Aggregation ist sinnvoll, wenn sie in angemessener Zeit durch Synergien und operative Integration einen Mehrwert schafft, wenn sie das Serviceniveau für die Bürger verbessert und eine reibungslose Governance gewährleistet. Diese drei Ziele durch eine Fusion zwischen einem oder mehreren großen Unternehmen zu erreichen, ist nicht unmöglich, aber sicherlich schwieriger. Aus diesem Grund sind wir bisher wie ein Lauffeuer dem Pfad des exogenen Wachstums gefolgt, das heißt, der fortschreitenden Ansammlung kleinerer Realitäten. Es ist jedoch klar, dass jede Gelegenheit ohne Vorurteile auf ihre Vorzüge hin bewertet und untersucht werden muss.
FIRSTonline – Kurz gesagt, ist es besser, durch die Überwindung der übermäßigen Fragmentierung der lokalen Versorger nach unten zu konsolidieren als nach oben?
TOMMASI - Genau. Vergessen wir nicht, dass die sechs börsennotierten Multiutilities in Italien quantitativ 1,3 % der Unternehmen auf dem Markt repräsentieren und 47 % des Umsatzes des Sektors erwirtschaften, während in Frankreich der führende Betreiber im Gassektor 80 % des Marktanteils hält Die sechs größten britischen Betreiber kontrollieren 99 % des Marktes. Viele der Sanierungsaktivitäten, die die Energiebehörde durchführt, tragen jedoch sicherlich dazu bei, einen stabilen und sicheren Sanierungspfad und eine Verbesserung einer in Europa wenig vergleichbaren Struktur zu finden. Insbesondere die bevorstehenden Gasausschreibungen werden durch den Wettbewerb die Suche nach größerer Effizienz und Innovation der Betreiber und einem besseren Service für die Bürger, aber auch eine Rationalisierung eines viel zu fragmentierten Sektors fördern.
FIRSTonline – Vorsitzender, was werden die zentralen Ziele des neuen Industrieplans von Hera sein?
TOMMASI – Insbesondere arbeiten wir daran, trotz einer immer noch äußerst schwierigen externen Situation für die nächsten fünf Jahre auf Wachstumskurs zu bleiben und die Gruppe als vereinenden Marktführer in der Branche zu bestätigen. 2017 soll ein Bruttobetriebsergebnis von 951 Millionen Euro erzielt werden, bei einem Plus von 289 Millionen. Die Haupttreiber sind das wichtige organische Wachstum, auf das sich auch die positiven Auswirkungen der jüngsten internen Reorganisation auswirken werden, die Synergien, die aus der AcegasAps-Aggregation gezogen werden, und der weitere Ausbau des Perimeters. Die Rentabilität pro Mitarbeiter wird 110 Euro übersteigen, was einer Steigerung von 10 % gegenüber 2012 entspricht.
FIRSTonline – Bedeutet die Erweiterung des Perimeters, dass Sie nicht in Udine aufhören, sondern eine weitere Akquisition planen?
TOMMASI – Ja, das ist in unseren Plänen.
FIRSTonline – Wo?
TOMMASI – In der Emilia, wenn die Bedingungen dafür geschaffen sind, oder in benachbarten Gebieten.
FIRSTonline – Zum Abschluss der Börse hat Hera die Aktionäre bisher zufrieden gestellt, sowohl durch satte Coupons als auch durch stetiges Wachstum der Kapitalisierung: Bleibt die Ausschüttung auch in diesem Jahr großzügig? Und was fehlt noch zum Titel, um in die FtseMib einzusteigen?
TOMMASI- Die Aussichten unseres Geschäftsplans für 2017, die Ergebnisse weiter zu steigern, die finanzielle Solidität zu stärken und die Beziehungen zum Markt durch eine klare und einfache Dividendenpolitik zu festigen: Bis 2017 sind jedes Jahr mindestens neun Cent Dividende für jede Aktion vorgesehen. Dies ist a Engagement innerhalb der Reichweite der Gruppe, die gleichzeitig in der Lage sein wird, ihre finanziellen Soliditätskennzahlen zu verbessern. Die Kapitalisierung der Hera-Gruppe sieht uns unter den Top 40 der börsennotierten italienischen Gruppen und mit dem Plan für 2017 erwarten wir weiteres Wachstum sowohl durch organisches Wachstum als auch durch M&A. Der Markt hat diese letzte Komponente von Heras Wachstum immer gemocht und ist zu unserem Unterscheidungsmerkmal gegenüber unseren Mitbewerbern geworden. Die Konsolidierung des Sektors ist ein langer und notwendiger Weg, dem wir uns verschrieben haben, und der es uns sicherlich ermöglichen wird, unsere Marktkapitalisierung weiter zu erhöhen und dem Eintritt in den FtseMib näher zu kommen.
