Es gibt zu viel Finanzen auf der Welt und zu lange. Nicht nur vor der Krise, die sie verursachte, sondern auch heute, wo die Wirtschaft immer noch dadurch schwächelt. Es gibt auch zu viel Geld, eine riesige Geldmenge, die den Banken zu sehr geringen Kosten zur Verfügung steht. Eine nie dagewesene Situation und viel freizügiger als diejenige, die den ruinösen Wettlauf um den Profit des letzten Jahrzehnts gefördert hat. Es ist die Folge einer langjährigen Wirtschaftspolitik, die hauptsächlich geldpolitischen Manövern anvertraut wurde, die so weit gegangen sind, extreme, unkonventionelle Wege zu gehen, um eine Rückkehr zum Wachstum zu erzwingen.
Die Finanzialisierung der Wirtschaft und der Missbrauch des geldpolitischen Instruments zu ihrer Steuerung oder der enorme Einfluss der Bankenbranche und der Zentralbanker sind die Fakten, die in diesem Buch behandelt werden, das Experten zum Nachdenken über eine nicht offensichtliche These anregen soll, und Das heißt, wir können die Probleme nicht länger ignorieren, die durch eine übermäßige Delegation der Regierung der Wirtschaft an die Zentralbanken entstehen. Es ist ein Weg für eine Politik, die kein „großes P“ verdient, sich ihrer Verantwortung zu entziehen, weil sie nicht in der Lage ist, ihr Handeln darauf auszurichten, was notwendig wäre, um die große Unsicherheit zu verringern, die Wirtschaft und Gesellschaft durchdringt. Die Zentralbanken können und werden diese Unsicherheit bekämpfen, aber sie müssen sich mit dem „Tag für Tag“ auseinandersetzen. Und die von den Regierungen empfangene Delegation kollidiert mit der Notwendigkeit des Geldmanagements, über den Tellerrand hinauszublicken, auf grundlegendere Trends, wie die Finanzialisierung, die die „Kurzsichtigkeit“ tatsächlich gefördert hat.
Veranschaulicht werden diese Themen durch die Beantwortung dreier einfacher Fragen, die sich nicht nur Insider stellen. Warum ist die Finanzwelt hypertroph geworden? Was sind die Auswirkungen dieser abnormalen Entwicklung? Wird es möglich sein, sie mit der großen Menge an Vorschriften einzudämmen, die die Reformen der letzten Jahre auferlegt haben, oder wird eine echte Änderung in der Steuerung der Wirtschaft erforderlich sein? Das Buch erklärt, wie der Finanzapparat vergrößert wurde, indem es den entscheidenden Punkt betont, nämlich den Umgang mit Risiken und ihrer unendlichen Artenvielfalt, repräsentiert durch alles, was morgen passieren kann. Das ist der Schlüssel zum Verständnis der heute bekannten „Kartenhäuser“, die eine Finanzwelt konfigurieren, die sich von der Vergangenheit unterscheidet, weil sie sich theoretisch unbegrenzt selbst vermehren kann, auch wenn die zugrunde liegende reale Wirtschaft nur wenig wächst und sich sogar verlangsamt .
Wir sind mit „gentechnisch veränderten“ Nachrichten konfrontiert, einem überentwickelten GVO in Bezug auf seine natürliche Funktion als „Dienst der Wirtschaft“, die wir heute wieder herstellen möchten. Die enormen Schäden, die durch die Krise verursacht wurden, haben die Aufmerksamkeit auf die nachhaltigeren Auswirkungen dieser Mutation gelenkt, die zuvor ignoriert wurden. Nicht nur wachsende Verschuldung, größere wirtschaftliche Unsicherheit und Fragilität der Banken, sondern auch mehr Ungleichheit mit einer Einkommens- und Vermögensverteilung zugunsten weniger und geringerem Wachstum. Die Protagonisten dieser neuen Finanzwelt, die sich in den letzten Zehnteln durchgesetzt hat, haben es geschafft, dafür zu sorgen, dass die Nachfrage nach ihrem Hauptgeschäft, den Risiken aus der Unkenntnis der Zukunft, robust bleibt. Dem Leser wird erklärt, warum und wie es kein Zufall war. Es war das Ergebnis der gleichen Delegierung der Kontrolle über die Wirtschaft, die den Zentralbankern zugeschrieben wird, die eher auf den Kampf gegen die Inflation zurückblicken als auf den Kampf gegen die Inflation – einst relevant, aber im Laufe der Jahre immer weniger – und auf ein theoretisches Paradigma, das dieses Ziel wesentlich beeinflusst makroökonomische Politik.
Da die Inflation immer leichter zu kontrollieren ist, ist die Geldpolitik zunehmend risikobereiter geworden: eine allzu vernachlässigte Tatsache, die die Eigenschaften der Volkswirtschaften verändert hat, angefangen mit der amerikanischen. Die Drogensucht von Schulden- und Vermögensblasen hat sich ausgebreitet, ein trauriger Zustand, der bis heute immer wieder auftaucht. Auf diese Weise hat das Finanzwesen praktisch die Wirtschaft verwaltet: Es kann nicht auf eine Verwaltung der Währung verzichten, die es unterstützt, und es endet damit, dass es ihm die Waffe der Katastrophen aufzwingt, die es verursachen kann. Hier steht also „die Welt auf dem Kopf“, wo es nicht der Halter ist, der den Hund an der Leine führt, sondern das Gegenteil.
Kann er raus? Die Reformen nach der Krise versuchen, die großen Banken an mehreren Fronten mit einer Masse von Vorschriften zu treffen, um ihre Arbeit im Finanzbereich schwieriger und kostspieliger zu machen. Vor allem wollen wir vermeiden, „unsere Hände in die Taschen der Steuerzahler zu stecken“, indem wir die Erfahrungen mit öffentlichen Rettungsaktionen für Banken wiederholen, die durch die Krise erzwungen wurden. Es ist ein Schlagwort für die öffentliche Meinung. Aber sehr zerbrechlich, wenn Arbeit, Ersparnisse und Unternehmen nicht vor den enormen Kosten geschützt sind, die die Finanzierung noch verursachen könnte. Betritt man den Wald der Reformen, sind viele Zweifel berechtigt. Die neuen und strengeren Regeln sind von strukturellen Mängeln übersät und voller Details, bei denen oft „der Teufel mit dem Schwanz wedelt“, um erhebliche Lobbying- und sogar (in Europa) nationalistische Interessen zu verteidigen. Fest steht jedoch, dass die Zentralbanken mit ihren Zinssätzen schließlich die eigentlichen Regulierer des Anreizes sind, Risiken einzugehen und auch die Regeln zu umgehen, wenn nicht gar zu übertreten, wenn die Convenience stark ist.
Der Abschluss? Es gibt eine Moral, über die man nachdenken muss, und eine Hoffnung, die es zu bewerten gilt. Die Moral ist, dass den Regierungen der Ball überlassen werden muss, den sie den Zentralbanken überlassen haben, wodurch sie mit Verantwortung überlastet werden. Es besteht ein grundlegender Widerspruch zwischen stark finanzialisierten Volkswirtschaften und dem Einsatz von Manövern in Bezug auf die Kosten und die Menge des Geldes als Hauptinterventionsinstrument. Politiker sollten dies zur Kenntnis nehmen und aufhören, ihre Pflichten aufzugeben, wie es allzu viele Jahre der Fall war: Denken Sie daran, wie das Wachstum des Wohlergehens der amerikanischen Bürger hauptsächlich den Manövern der FED anvertraut wird; oder im Fall der EZB aufgefordert, die Lücken im Aufbau der einheitlichen europäischen Währung zu schließen. Hoffnung erwächst aus der immer deutlicher werdenden Lehre der Nachwirkungen der Krise über die Grenzen und Risiken der hauptsächlich monetären Steuerung der Wirtschaft.
Nach sieben Jahren, in denen die amerikanischen Zinsen von der Zentralbank in Washington bei Null gehalten wurden, hat sich die Ansteckung durch ultraleichtes Geld auf Europa und die Schwellenländer ausgeweitet und die Befürchtungen vor neuen ernsthaften globalen Finanzturbulenzen verstärkt. Es ist kein Zufall, dass ein Überdenken des makroökonomischen politischen Rahmens im Gange ist, um den Rückgriff auf monetäre Manöver zu verringern, sie stärker auf eine langfristige Vision auszurichten und die Regierungen verantwortungsbewusster zu machen. Wenn die Ereignisse folgen, könnten wir das Ende einer Ära sehen, die das Finanzwesen über alle Maßen genährt und es ihm ermöglicht hat, die Wirtschaft zu lenken.
