Am Vorabend des zehnten Jahrestages des Euro, der auf den 2. Januar 2011 fällt, endet das Jahr, ohne zu wissen, ob man den Geburtstag der einheitlichen Währung feiern oder sich auf ihr trauriges und unglaubliches Begräbnis vorbereiten soll. Dieser Zweifel reicht aus, um uns daran zu erinnern, dass die 2011 es war kein normales Jahr und es wird unmöglich sein, es zu vergessen, weil sie markierte einen entscheidenden Wendepunkt in unserer jüngeren Geschichte mit einer schwindelerregenden Eskalation und einer unvorhersehbaren Entwicklung der schwersten Wirtschafts- und Finanzkrise der letzten achtzig Jahre. Eine Krise, die, obwohl sie am 9. August 2007 in Amerika mit dem Alarm von Subprime-Hypotheken geboren wurde, ihren Schwerpunkt 2011 mit der Krise der Staatsschulden und Staatsrisiken nach Europa verlagerte, die den Euro und Europa selbst ernsthaft gefährdet. In den ersten drei Monaten des neuen Jahres wird sich zeigen, ob der Euro wirklich überleben kann oder ob es eine Rückkehr zu nationalen Währungen oder zu einem Euro mit zwei Geschwindigkeiten geben wird, mit dem Effekt, dass die in Italien und Italien laufende Rezession verschärft und verlängert wird in einem Teil Europas bis hin zur Depression. Sicher ist, dass der Euro am Showdown und am Scheideweg der Geschichte steht: Entweder findet er das richtige Ufer, um sich zu stärken, oder er muss sich auf einen unrühmlichen Rückzug mit ruinösen Auswirkungen auf die Wirtschaft des alten Kontinents und der ganzen Welt vorbereiten .
Deshalb werden wir 2011 als das Jahr der Eurokrise und des Länderrisikos oder – symbolischer ausgedrückt – als das Jahr der Ausbreitung in Erinnerung behalten. Bis vor wenigen Monaten wussten nur wenige normale Bürger, wie hoch der Spread ist und wie wichtig es ist, die Renditedifferenz zwischen der zehnjährigen BTP und der deutschen Bundesanleihe zu überprüfen, um die Zuverlässigkeit unseres Landes zu messen. Doch als am 9. November 2011 das Erdbeben der Märkte unseren Aktienmarkt zum Einsturz brachte und die Spreads auf Rekordniveau brachte, wurde allen klar, dass der Eurokrieg wirklich in seine entscheidende Phase getreten war und dass von nun an alles passieren konnte. Auch das Undenkbare: wie das Ende der Gemeinschaftswährung oder der Austritt Italiens aus dem Euro. Und jeder hat verstanden, dass der Schlachtplatz Europas und der Welt Italien ist.
Aber wie war es möglich, den Krisenpunkt zu erreichen, in den wir geraten sind und der nur noch einen Schritt vom Bankrott Italiens und des Euro entfernt ist? Dort Galerie die FIRSTonline aus dem Archiv unserer ersten sechs Lebensmonate vorstellt, hilft uns, Passagen und entscheidende Stationen des Aufschraubens der Eurokrise und der Ausbreitung auf sich selbst zu rekonstruieren.
Alles begann zwischen dem Ende des Frühlings und dem Ende des Sommers, als die Griechische Krise, ernsthaft, aber an sich begrenzt, begann durch die unverständlichen Schwankungen und die unglaubliche Kurzsichtigkeit der deutsch-französischen Direktion von Tag zu Tag an Intensität und Gefahr zu wachsen. Kurzsichtigkeit, insbesondere von Frau Merkel, die den Glauben an den Märkten geschürt hat, dass der Zahlungsausfall Griechenlands unvermeidlich war und dass der daraus resultierende Dominoeffekt die Ansteckung der am stärksten verschuldeten europäischen Länder ausgelöst hätte – beginnend mit Italien – bis hin zu allen, selbst den solidesten, einschließlich Frankreich und Deutschland. Die Stadien der Eskalation der Eurokrise 2011 sind für alle sichtbar.
Die erste Alarmglocke läutete am 15. April, als die deutschen „Weisen“ gegen europäische Griechenland-Hilfen donnerten. Am 100. Mai begann der französische Außenminister Bernard Koucher von der „Ansteckungsgefahr“ zu sprechen und die Deutschen begannen zu sagen, dass die EU die griechischen Schulden nicht zu XNUMX % garantieren könne. Der ganze Sommer war geprägt von Straßenprotesten in Griechenland gegen beispiellose Sparmaßnahmen, von der Totenglocke der Ratingagenturen und von den unverzeihlichen Unsicherheiten Deutschlands und Frankreichs hinsichtlich der Verwaltung der griechischen Schulden.
Griechenland war für Europa, was die unerwartete Pleite von Lehman für die USA war: eine Falle und ein tragischer Fehler, der die Krise vergrößerte und sie noch systemischer machte.
Il 25 Juli Moody's stufte das Rating Griechenlands um drei Stufen herab und entschied, dass der Zahlungsausfall Griechenlands praktisch sicher sei. Musik in den Ohren von Spekulation die angesichts der Verschlechterung der Wirtschaftslage und des Rezessionsrisikos in der wahrscheinlichen Zahlungsunfähigkeit Griechenlands den Spitzhacken identifizierte, um die Tragfähigkeit der großen europäischen Staatsschulden (Italien an der Spitze) in Frage zu stellen und die gemeinsame Währung selbst zu sprengen. Am 12. September macht die Krise einen weiteren qualitativen Sprung, denn der deutsche Vizekanzler Philipp Rösler schließt einen Bankrott Griechenlands nicht aus, und die griechische Regierung schlägt über ihren stellvertretenden Wirtschaftsminister Filippos Sachinidis Alarm, indem sie ganz Europa daran erinnert, dass Athen in Ermangelung neuer Hilfen über eine solche verfügt Ressourcen überleben nur bis Oktober.
Seitdem ist für Italien und Europa nichts mehr wie zuvor, bis zur Krise der griechischen Regierung und dem Börsenbeben vom 9. November in Italien, als der Aktienmarkt zusammenbrach, der Spread, der im April bei 123 Basispunkten lag und am 185. Juli bei XNUMX bps – es flog al Rekordniveau um 557 Basispunkte und die Renditen zehnjähriger BTPs haben zum ersten Mal 7 % überschritten, was die schwierige Tragfähigkeit der dritthöchsten Staatsverschuldung der Welt ohne Wirtschaftswachstum sichtbar macht. Es war unvermeidlich, dass die Berlusconi Regierung, die bis August die Existenz einer italienischen Krise leugnete, verließ unrühmlich die Szene ein paar Tage später und dass Präsident Napolitano eine Regierung von Technikern unter der Leitung des Ökonomen und neuen Senators auf Lebenszeit, Mario Monti, an seine Stelle berief.
Die letzten Wochen des Jahres 2011 waren extrem hektisch. Auktionen von Staatsanleihen Die Italiener fingen an, alle in Atem zu halten, aber der Dominoeffekt traf schließlich die Frankreich und sowohl die Enge seiner Banken als auch das Triple A in Frage zu stellen und Deutschland selbst zu erschüttern, das zum ersten Mal die Schande dessen gekannt hat Scheitern einer Bundauktion. Am 9. Dezember dieAbkommen des Europa vom 26 - unter Hinweis auf den Bruch mit Großbritannien - den Staatssparfonds gestärkt und eine in Deutschland willkommene Änderung der europäischen Regierungsführung eingeleitet, die die Haushalte der Mitgliedstaaten mit einer strengeren gemeinsamen Haushaltsdisziplin und mit automatischen Sanktionen gegen Irrwege sichern soll .
Der neue Präsident der EZB, Mario Draghi, tat den Rest und kürzte das i zweimal Preise und die Einleitung einer unbegrenzten Liquiditätszufuhr in das europäische Bankensystem, die durch die fragwürdigen Risikobewertungskriterien und Kapitalquoten der EBA auf eine harte Probe gestellt wurde.
Europa weiß, dass es Krieg führt, um den Euro zu retten, aber was den Ausgang des Kampfes immer noch ungewiss macht, ist das Fehlen eines Bazooka-Plan die Staaten in Schwierigkeiten unbegrenzte Mittel zur Verfügung stellt, um Staatsrisiken anzugehen und die Staatsverschuldung tragfähig zu machen. Trotz der monetären Orthodoxie, die den absoluten Ausnahmezustand zu ignorieren scheint, sollte Europa die amerikanische Lehre schätzen und die EZB zum Kreditgeber und Bürgen der letzten Instanz für die Schulden der Mitgliedsländer machen. Andernfalls ist es unvermeidlich, dass 2011 im Zeichen maximaler Unsicherheit endet und 2012 im absoluten Nebel über die Zukunft des Euro beginnt. Und von Europa.
