Ihre Schicksale verliefen oft parallel. Aber ihre Wege kreuzten sich (fast) nie. Trotz der Tatsache, dass Gerüchte über mögliche Vereinbarungen zwischen Mediaset und Telecom Italia jahrelang Finanzgerüchte angeheizt haben, bis zu dem Punkt, dass Fininvest 2007 von Consob gezwungen wurde, anzugeben, dass es an keinen Verhandlungen über einen Einstieg bei Olimpia (Holdinggesellschaft, die TI kontrolliert) beteiligt sei Marco Tronchetti Provera) oder bei Telecom Italia selbst, nach einer unglücklichen Operation mit Emilio Gnuttis Hopa, die die Biscione mehrere zehn Millionen kostete. Seitdem betrifft das einzige von der Mediaset-Zentrale offiziell berücksichtigte Dossier die Sendemasten des ehemaligen Amtsinhabers, eine der möglichen Beute von EI Towers, das Unternehmen Mediaset bleibt der Hauptaktionär und macht keinen Hehl daraus, einkaufen zu wollen die Halbinsel. Und zu den möglichen Beutetieren gehören neben den Türmen von Wind, Atlantia und Raiway (aus politischen Gründen ein schwieriges Ziel) auch die Türme von Telecom Italia.
Aber das Schicksal liebt es, wie wir wissen, seltsame Streiche zu spielen. Wieder einmal fällt ein entscheidender Schritt für die Strukturen von Telecom Italia mit einer für Mediaset gültigen Entscheidung zusammen. Und das Schicksal der beiden Gruppen wird durch einen gemeinsamen Protagonisten vereint: Telefonica, bald der relative Mehrheitsaktionär von Telecom Italia, aber auch ein starker Aktionär von Digital +, der spanischen Plattform, an der es 56 % hält, an der aber Mediaset beteiligt ist hat ein Vorkaufsrecht. Bis zum 20. kann die Biscione, die 22 % des Unternehmens hält, entscheiden, ob sie die von Telefónica gehaltenen Anteile kauft, in einer Minderheitsposition bleibt oder das Spiel auflöst, indem sie 350 Millionen (oder sogar mehr) einlöst, die für den Konter wertvoll sind das Drängen der Murdoch-Gruppe auf die Rechte in der Serie A.
Mittlerweile ist Telecom Italia auf dem Weg, eine Aktiengesellschaft zu werden. Gestern hat Generali den Telco-Pakt gekündigt. Die anderen italienischen Aktionäre, Mediobanca und Intesa, werden bald Leones Beispiel folgen. Nach der Spaltung wird Generali 4,3 % des Telekommunikationsunternehmens kontrollieren (mit einer Mitgift von 470 Millionen Schulden), die beiden italienischen Banken jeweils 1,6 % (plus jeweils 170 Millionen Schulden). Telefonica wird einen Anteil von 14,8 % haben (plus einer großzügigen Verschuldung von einer Milliarde), eine „unbequeme“ relative Mehrheitsposition. Der spanische Riese wird bis zur Entscheidung des brasilianischen Kartellamts (das den Ausstieg aus Telecom, das Tim Brasil, einen Konkurrenten von Vivo, der Carioca-Tochtergesellschaft von Telefónica, kontrolliert, durchsetzen könnte) keine Vertreter im Vorstand haben und auch nicht in der Lage sein, Lösungen zu diktieren Das kann über einen Faktencheck nachdenken. Schließlich wird er unter dem Damoklesschwert des Interessenkonflikts nicht in der Lage sein, allzu sehr auf einen Austritt aus Brasilien zu drängen, außer unter außergewöhnlichen Bedingungen. Andererseits klingt die Anwesenheit eines so wichtigen Konkurrenten wie eine gewaltige Abschreckung für einen möglichen Aufsteiger. Naguib Sawiris selbst, der sich weiterhin unaufgefordert als möglicher Partner der Telecom-Aktiengesellschaft präsentiert, besteht darauf, den Abzug von Telefónica aus der Hauptstadt zu fordern.
Kurz gesagt, ein seltsames Schicksal bindet sowohl Mediaset als auch Telefonica die Hände. Im Fall der Biscione geht es darum, die Wahl „Urlaub oder doppelt?“ zu wiederholen. Einerseits die Führung in Italien, vielleicht mit dem Beitrag von Al Jazeera, aber die Aufgabe einer Wachstumsstrategie im Pay-TV auf dem einzigen internationalen Markt, auf dem es präsent ist, Spanien, was weiterhin Genugtuung gibt. Eine schwierige Entscheidung, auch wenn Fininvest heutzutage mehr an der Beschaffung von Bargeld als an einer Verdoppelung denkt. Die Entscheidung von Telefonica war nicht weniger schmerzhaft: Eine Ausweitung der Präsenz in Italien ist praktisch unmöglich. Ein Ausstieg würde bedeuten, massive Kapitalverluste einzugestehen. Bleibt nur noch, die Rolle des Granden Spaniens in einem öffentlichen Unternehmen zu betonen, das den ehemaligen Madrider Monopolisten immer weniger toleriert. Der Moment ist daher für beide kompliziert. Aber wer weiß, vielleicht ist die Quadratur des Kreises weniger unmöglich, als Sie denken.
