Die Verlangsamung der US-Wirtschaft schlägt wie ein Blitz in den ohnehin schon unklaren Himmel der Märkte ein. Im Gefolge der Nachrichten beschleunigte der Dollar seinen Abstieg auf 1,119 gegenüber dem Euro, der auf sein Zweimonatshoch zurückkehrte, und gegenüber dem Yen auf 118,87. Daher ein Rückgang an den Börsen, massiver in Europa und Japan als in den Vereinigten Staaten.
ASIEN UNTEN, GELÄNDE IN FRANKFURT, MAILAND -2,2 %
In Tokio beginnt die Börse mit einem Minus von rund zwei Prozentpunkten zu schließen. Auch Hongkong hält sich zurück (-0,83 %). An der Wall Street fiel der Dow-Jones-Index um 0,41 %, der S&P 500 um rund 0,4 % und der Nasdaq um 0,63 %. Die Dollarschwäche trieb derweil den Ölpreis in die Höhe, wobei der amerikanische WTI um 2,2 % auf 58,3 Dollar pro Barrel und Brent auf 65,6 Dollar (+1,5 %) zulegte.
Die massivsten Verluste wurden in Europa verzeichnet, erschrocken über die Erholung des Euro, die Gefahr läuft, die Grundlagen einer fragilen Erholung zu gefährden, die derzeit fast ausschließlich auf Exporten beruht. Damit haben sich an den Börsen von Mailand, Paris und Frankfurt die Schleusen geöffnet. Auf der Piazza Affari fiel der FtseMib-Index gestern um 2,2 %, die französische Börse schloss um 2,5 %, die deutsche sogar um 3,2 %.
Die Fed bestimmt nicht, dass die Zinsen steigen, sondern die Märkte
Die gestern Abend zum Abschluss der Arbeiten des Währungsausschusses veröffentlichte Fed-Erklärung führt die Verlangsamung der US-Wirtschaft (+0,2 % im ersten Quartal gegenüber der Prognose von 1 %) hauptsächlich auf „temporäre Faktoren“ zurück. Die Zentralbank hält daher ein Fenster für eine mögliche Zinserhöhung im Juni offen, „für den Fall, dass sich der Arbeitsmarkt verbessert und die Inflation in Richtung des 2%-Ziels steigt“.
Aber die Märkte gehen davon aus, dass die Erhöhung, wenn überhaupt, nicht vor dem Herbst oder eher zum Jahresende erfolgen wird. So zusammengefasst die Aussage der Fed am Ende der Sitzung des Währungsausschusses. Neben der saisonalen Situation (kalter Winter, Hafenstreiks) war die wichtigste Ursache für den Wachstumsstopp die Stärke des Dollars, die sich in einem Rückgang der Exporte (-7,2 %) niederschlug.
DER BTP 10 STEIGT AUF 1,50 %. HEUTE DER NEUE ATHEN-PLAN
Die Stimmung an den europäischen Märkten wurde auch durch den Höhenflug deutscher Bundesanleihen geprägt, gefolgt von einem parallelen Anstieg der Staatsverschuldung der „Peripherie“. Die deutsche zehnjährige Anleihe stieg um 9 Cent, der bedeutendste Tagesanstieg seit Dezember 2013. Der Funke, der die Bewegung entzündete, war laut Betreibern auf dem Sekundärmarkt das Ergebnis der 5-jährigen Anleiheauktion: Sie wurden platziert Bobl für 3,27 Milliarden gegen die angebotenen 4 Milliarden. Das Phänomen wurde auch auf italienische Emissionen übertragen: Am Ende des Tages betrug die Rendite des zehnjährigen BTP 1,50 % bei einem Spread von 122.
Wie üblich wurden die Märkte von Griechenland beeinflusst, das sich darauf vorbereitet, den internationalen Gläubigern den neuen Entwurf der Reformliste vorzulegen. Aber der Rückschlag des Marktes wurde durch das reichliche Angebot erklärt (gestern endeten die Auktionen für italienische Staatsanleihen mit der Platzierung von 5- und 10-jährigen BTPs zu leicht steigenden Konditionen) und dem Rückgang der Renditen deutscher Anleihen, die jetzt bis zu sieben Jahre negativ sind. Bill Gross, einer der einflussreichsten Manager am Rentenmarkt, hatte in den vergangenen Tagen das Platzen der „Bund-Blase“ prophezeit, eine Chance auf satte Spekulationsgewinne.
AUTOKUFEN: FCA -4,7 % VOLKSWAGEN -3,4 %
Der Absatzregen traf die am stärksten exportorientierten Sektoren, beginnend mit dem Automobilsektor: Der Stoxx-Index des Sektors verzeichnet einen Rückgang von 3%. Fiat Chrysler, der schlechteste Blue Chip des Tages, zahlte den Preis mit einem Verlust von 4,7 % am Tag der vom Verwaltungsrat genehmigten vierteljährlichen Sitzung in Brasilien. Der Zeitraum schloss mit einem Ebit von 792 Millionen Euro, niedriger als der Konsens der Analysten (810 Millionen), bei einem Umsatz von 26,4 Milliarden, der höher war als die Schätzungen.
Die Nettoverschuldung der Industrie lag Ende März mit 8,6 Milliarden leicht über den Erwartungen, die Liquidität belief sich auf 25,2 Milliarden. Der Nettogewinn (92 Millionen Euro) liegt stattdessen unter den Prognosen (200 Millionen). Die bereits kommunizierten Ziele für 2015 wurden bestätigt. Zusammen haben Ferrari und Maserati ein Ebit von 137 Millionen Euro erzielt. Auch Volkswagen (-3,4 %) schloss trotz deutlich besser als erwarteter Gewinne niedriger.
Stattdessen wehrt sich Cnh Industrial (-1,26 %): Iveco Bus wurde vom französischen Verteidigungsministerium für die Lieferung von 150 Bussen ausgewählt. Allerdings war der Tag für den gesamten Industriesektor der Piazza Affari hart: Finmeccanica -3,9 %, StM -3,1 %, Prysmian -3,8 %.
MEDIASET-BREMSEN. PIER SILVIO ÖFFNET VEREINBARUNGEN MIT MURDOCH UND VIVENDI
Kehrtwende für Mediaset (-3,1 %) nach einem morgendlichen Anstieg (bis maximal 4,83 Euro). Während des gestrigen Treffens bestritt der Vizepräsident der Gruppe, Pier Silvio Berlusconi, dass es laufende Gespräche gebe, um die Kontrolle über Mediaset an Sky zu übertragen, schloss jedoch die Übertragung von Minderheitsanteilen nicht aus. Der Vizepräsident fügte hinzu, dass mit Vivendi, dem Hauptaktionär von Telecom Italia, die Möglichkeit einer Zusammenarbeit bestehe.
Laut den Analysten der Mediobanca steht in der europäischen Medienbranche ein Konsolidierungsprozess bevor. In einem Bericht der Mailänder Bank lesen wir: „Wir glauben, dass Mediaset eine interessante strategische Option für Vivendi darstellen könnte, da es sich um eine Medien- und Inhaltsgruppe handelt, die den Franzosen den direkten Eintritt in den italienischen Markt ermöglichen würde – wir erinnern uns auch daran, dass Vivendi dies tun wird mit 8 % des Aktienkapitals Hauptaktionär von Telecom Italia werden“.
Telecom Italia unverändert. Dem Markt gefällt das Gerücht, dass Vincent Bolloré erwägt, den Anteil von Vivendi an dem Unternehmen auf bis zu 30 % zu erhöhen.
BAD BANKS UND VERWALTET. DIE GENERÄLE VERTEIDIGEN
Im Finanzsektor wehrt sich Generali besser als alle anderen (-1,3%), am Vorabend der Hauptversammlung. Das Unternehmen erhielt von der Société Générale eine Ratingerhöhung auf „Halten von Verkaufen“, wobei das Kursziel von 16 Euro auf 18 Euro stieg. Andererseits war es nach dem Vormarsch am Dienstag ein schwieriger Tag für verwaltete Ersparnisse.
Mediolanum verliert trotz der hervorragenden Quartalsdaten 4,5 %. Der Gewinn stieg im Jahresvergleich um 70 % auf 137 Millionen US-Dollar. Hinter dem Anstieg steht eine Beschleunigung der Verwaltungsgebühren, die von 195,7 Millionen im Vorjahr auf 156 Millionen gestiegen sind. Die Verbesserung der Performancegebühren war sogar noch bemerkenswerter, von 132 Millionen auf 31,3. Azimut -3,9 %.
Nicht besser lief es für die Banken: Intesa -2,9 %, Unicredit -2,1 %, MontePaschi -3,9 %. Banco Popolare und Pop.Milano verlieren 3,6 %.
BESSER ALS ERWARTET ENI-KONTEN -1,5 %
Der Rückgang betraf auch Eni -1,5 %, das besser als erwartete Ergebnisse bekannt gab. Saipem (-2,2 %) und Tenaris (-3,4 %) schneiden schlechter ab. Schließlich ein starker Rückgang für alle Versorger, beginnend mit Enel (-2,2 %), mit A2A um 2,8 %, Snam -2,3 %.
AMPLIFON UNTERSTÜTZT DEN TREND
Amplifon stieg gestern um 1,03 %. Bernstein erklärte, dass der Abschluss für das erste Quartal 2015 „ein außergewöhnlich starkes Umsatzwachstum“ aufwies und tatsächlich die Einnahmen beide Konsenserwartungen übertrafen.
Cerved nach unten (-3,7 %): Mediobanca Securities hat sein Kursziel von 6 auf 7,8 Euro angehoben und damit die Outperform-Empfehlung bestätigt.
