Der EZB-Rat hat die Arbeit an der Untersuchung neuer unkonventioneller Maßnahmen gegen niedrige Inflation beschleunigt, und eine neue Lockerung der Geldpolitik wird in den kommenden Monaten eintreten. Dies erklärte Mario Draghi, Präsident der EZB, während der Pressekonferenz am Ende der Vorstandssitzung, die er heute bestätigte Zinsen für den Euro auf Allzeittief.
Die Nummer eins des Eurotower präzisierte daraufhin, dass der Rat Anfang nächsten Jahres die wirtschaftliche Lage in der Eurozone, die Ergebnisse der bisher eingeleiteten Maßnahmen und die mittel- und langfristigen Inflationsaussichten „erneut bewerten“ werde die Auswirkungen der jüngsten Ölrückgänge. Vor neuen Interventionen hält die EZB daher „neue Daten“ für notwendig, und die März-Prognosen werden erstmals detaillierte Schätzungen für 2016 enthalten. „Der Beginn des nächsten Jahres – präzisierte Draghi – bedeutet nicht unbedingt den nächsten Rat “, die für den 22. Januar geplant ist.
Der Start der quantitativen Lockerung scheint daher im Vergleich zu den Markterwartungen ins Hintertreffen zu geraten, wenn man bedenkt, dass einige Analysten so weit gegangen waren, vorauszusagen, dass der Startschuss bereits in diesem Monat erfolgen würde. Unmittelbar nach Draghis Worten kehrte der Btp-Bund-Spread tatsächlich über 130 Basispunkte zurück (gegenüber 123 zum gestrigen Handelsschluss) und die europäischen Börsen drehten nach unten: Mailand -1,5 %, Frankfurt -0,6 % und Paris -1 %.
Das Programm zum allgemeinen Kauf öffentlicher und privater Wertpapiere ist die neueste Waffe, mit der die Zentralbank versuchen kann, die Inflation wieder anzukurbeln, nachdem sie bereits die neuen LTTRO-Darlehen und die Pläne zum Kauf von Covered Bonds und ABS auf den Weg gebracht hat. Heute stellte Draghi klar, dass Qe „alle Vermögenswerte außer Gold“ betreffen wird.
Unterdessen hat die EZB ihre Prognosen zum BIP und zur Inflation im Euroraum erneut nach unten korrigiert. Nach den neuen Schätzungen wird 2014 mit einem Wachstum von 0,8 % enden, gefolgt von +1 % in 2015 und +1,5 % in 2016. Noch im vergangenen September hatte die Zentralbank folgende Prognosen abgegeben: + 0,9 % in 2014, + 1,6 % im Jahr 2015 und +1,9 % im Jahr 2016.
Was die Inflation betrifft, so wird jetzt ein auf 2014 % begrenztes Preiswachstum für 0,5 geschätzt, gefolgt von +0,7 % im Jahr 2015 und +1,3 % im Jahr 2016. Draghi gab jedoch an, dass diese Daten die Auswirkungen aller „noch nicht enthalten“. die jüngsten starken Ölpreisrückgänge, die einer weiteren Bewertung bedürfen. Im vergangenen September schätzte die EZB die Inflation auf 0,6 % im Jahr 2014, 1,1 % im Jahr 2015 und 1,4 % im Jahr 2016.
„Wir werden keine längere Abweichung“ der Inflation von Niveaus tolerieren, die als mit der Definition von Preisstabilität vereinbar erachtet werden (unter, aber nahe 2 %), warnte Draghi erneut und erklärte, „wenn die Schwäche auch die Inflationserwartungen infizieren würde, würden die Zinsen auf Null sinken zu einem Anstieg der Realzinsen führen. Es wäre eine ungewollte Straffung der Geldpolitik und darauf bereiten wir uns vor.“
