Der Automobilsektor durchläuft eine Phase wichtiger struktureller Veränderungen, die den Sektor tiefgreifend erschüttern und zum Ausschluss vieler Betreiber vom Markt führen könnten. Die größten Herausforderungen, für die noch enorme Investitionen erforderlich sind, ergeben sich aus: Übergang von Verbrennungsmotoren hin zu E-Mobilität, Brennstoffzellen und anderen Antriebssystemen, Digitalisierung und autonomes Fahren, veränderte Konsumgewohnheiten.
Analysten schätzen, dass die weltweiten Investitionen in das Elektrofahrzeugsegment in den nächsten fünf bis zehn Jahren voraussichtlich 300 Milliarden US-Dollar erreichen werden. Derzeit beträgt das Verhältnis zwischen der Produktion von Verbrennerfahrzeugen und der Produktion von Elektro-/Hybridfahrzeugen noch 5:10; das wird jedoch erwartet Der Verkauf von Elektrofahrzeugen wird im Jahr 15 etwa 2025 % des Gesamtumsatzes ausmachen. Darüber hinaus treten neue branchenfremde Akteure auf den Markt, von denen viele auf einen technologischen Vorsprung und eine solide finanzielle Situation zählen können: Die relative Einfachheit von Elektromotoren zieht branchenfremde Akteure an, wie beispielsweise den britischen Haushaltsgerätehersteller Dyson.
Atradius unterstreicht, dass der aktuelle Kontext für Veränderungen und Investitionen nicht günstig zu sein scheint: Die weltweiten Autoverkäufe werden in diesem Jahr voraussichtlich um 5 % schrumpfen, und die aktuelle Phase der wirtschaftlichen Unsicherheit verheißt nichts Gutes für eine Erholung im Jahr 2020. Während die Verhängung von Strafzöllen durch die USA auf Fahrzeuge und Autoteile vorerst ausgesetzt wurde, ist dieses Risiko immer am Horizont: Bisher haben Handelsspannungen zu Produktions- und Absatzrückgängen, schrumpfenden Gewinnmargen und Liquiditätsproblemen sowohl für Originalgerätehersteller (OEMs) als auch für Zulieferer geführt. Hier ist das also Der Wettlauf um Innovationen ist die wichtigste Herausforderung für die meisten mittelständischen Zulieferer: Viele von ihnen stecken in der aktuellen Krisenphase tatsächlich in ernsthaften Schwierigkeiten mit rückläufigen Umsätzen und kontinuierlich sinkenden Gewinnmargen. Und angesichts der technologischen und/oder finanziellen Einschränkungen sieht die Zukunft sehr ungewiss aus: Zahlungsverzug und Insolvenzen haben bereits zugenommen, insbesondere bei Komponenten und Ersatzteilen mit geringer Wertschöpfung.
In den nächsten fünf Jahren Analysten erwarten einen Anstieg des Kreditrisikos für viele strukturell schwächere Lieferanten, mit einer daraus resultierenden Verringerung der Liquidität und einer Zunahme von Zahlungsverzögerungen und Konkursfällen, auch wenn die aktuellen Probleme im Zusammenhang mit wachsendem Protektionismus und Beschränkungen des Freihandels nicht eintreten. Im schlimmsten Fall wird eine große Störung der Branche viele kleine Anbieter aus dem Geschäft drängen. Die Zukunft vieler Automobilunternehmen hängt in hohem Maße von der Geschwindigkeit und dem Ausmaß der Marktveränderungen ab. Während Klimawandel und Umweltverschmutzung Regierungen auf der ganzen Welt dazu zwingen, den Ausstieg aus Benzin- und Dieselmotoren in den nächsten zehn Jahren in Betracht zu ziehen, wird dieDie Geschwindigkeit des Übergangs vom Verbrennungsmotor wird weitgehend von der Höhe der staatlichen Anreize abhängen zugunsten von Forschung und Entwicklung und dem Kauf von Elektrofahrzeugen. Weitere wichtige Aspekte sind die Verfügbarkeit von Ladeinfrastruktur und ETR (Seltene Erden), die für die Batterieproduktion verwendet werden, sowie das Preisverhältnis zwischen Elektrofahrzeugen und Kraftfahrzeugen.
Nach dem soliden Wachstum im Jahr 2017 verschlechterte sich die Leistung des italienischen Automobilsektors im Jahr 2018 und die mittelfristigen Aussichten sind eher negativ, mit einem Anstieg des Kreditrisikos im Zulieferersegment. Entsprechend der ACEA-DatenNach vier Wachstumsjahren gingen die Fahrzeugverkäufe in Italien 3,1 um 2018 % und im ersten Halbjahr um 3,5 % zurück. Im vergangenen Jahr wurde die Inlandsnachfrage nach Automobilkomponenten (-7,5 %) teilweise durch den Anstieg der Exporte (+6,6 %) ausgeglichen; Die Exportexpansion ist jedoch aufgrund der Verlangsamung des Automobilsektors in Europa ins Stocken geraten. Und angesichts des moderaten BIP-Wachstums und der wachsenden Unsicherheit wird erwartet, dass die Fahrzeugverkäufe auf dem Inlandsmarkt mindestens in den nächsten 12 Monaten stagnieren werden: Dieselautos spüren die Auswirkungen der Ökosteuern, während die staatlichen Subventionen für Fahrzeuge niedrig sind. -Emissionen profitieren vor allem Autos aus ausländischer Produktion.
Im Durchschnitt schwanken die Auszahlungen im italienischen Automobilsektor zwischen 60 und 90 Tagen und zwischen 120 und 150 Tagen, je nach Endabnehmer und ob das erforderliche Betriebskapital von Banken oder Lieferanten beschafft werden kann. Die Zahlungsmoral war bis zum ersten Halbjahr 2018 ziemlich gut, aber seitdem Nichtzahlungsfälle verzeichneten einen Anstieg mit einem Trend, der sich kurzfristig fortsetzen sollte. Darüber hinaus wird aufgrund des Nachfragerückgangs, des starken Wettbewerbs und der Fragmentierung der Vertriebskanäle mit einem Anstieg der Insolvenzen in den nächsten 12 Monaten um rund 5 % gerechnet, insbesondere bei kleinen Anbietern, insbesondere in den Segmenten der Verbrennungsmotoren. Viele kleine Zweitanbieter haben 2017 bereits eine Verschlechterung hinsichtlich Bilanz, Zahlungsfähigkeit und Liquidität erfahren; Gleichzeitig sehen sich Reifenhändler/-großhändler einem harten Wettbewerb und sich ändernden Marktbedingungen gegenüber.
Angesichts der aktuellen Marktveränderungen in Italien bleiben die mittelfristigen Aussichten für die Branche eher bescheiden. Da die OEMs Kostensenkungsmaßnahmen einleiten, wird der Preisdruck auf die Zulieferer zunehmen und könnte zu schrumpfenden Gewinnspannen und zu langsamen Zahlungen führen. Obwohl allgemein als innovativ und technologisch fortgeschritten angesehen, weisen italienische Tier-XNUMX-Produzenten ein niedriges Kapitalisierungsgrad auf und sind hinsichtlich der Investitionsausgaben stark von Banken abhängig: Dies könnte sich aufgrund der anhaltenden Probleme im italienischen Finanzsektor als Schwäche erweisen . Darüber hinaus scheint es derzeit so, dass viele kleine Zweitlieferanten mit einem bescheidenen Anteil an den Investitionsausgaben, die in der Produktion von Low-Tech-Komponenten tätig sind, nicht in der Lage sind, entlang der Wertschöpfungskette voranzukommen, was das Risiko einer Insolvenz erhöht. Schließlich wird die Situation durch die Aussichten auf Unterstützung durch die Regierung zur Unterstützung des Sektors (z. B. durch Pläne zum Verkauf von Autos auf dem Inlandsmarkt, Unterstützung von Forschung und Entwicklung, Steuererleichterungen) verschlimmert, die durch Haushaltskürzungen und durch begrenzt sind die ständig steigende Staatsverschuldung.
