Die Ölpreise fallen wieder, aber diesmal wird das Phänomen nicht wie üblich von der Erholung des Dollars begleitet, der heute Morgen nahe 1,14 gegenüber dem Euro notiert und den Yen unter Druck setzt. Im Gegenteil, die enttäuschenden neuen Daten zur globalen Produktionstätigkeit (die im ersten Quartal mit der niedrigsten Rate der letzten drei Jahre gestiegen sind) und die weniger brillanten zu den Investitionen in den USA haben die Betreiber weiter davon überzeugt, dass es keinen Grund für eine bevorstehende Anhebung der US-Zinsen, obwohl die jüngsten Äußerungen von Fed-Mitgliedern (zuletzt Erich Rosengren aus Boston) etwas anderes vermuten lassen.
NIKKEI IN DEEP RED: JAPAN NIE SO SCHLECHT SEIT 2014
Die Situation an den Märkten führt zu einem heftigen Einbruch des japanischen Aktienmarktes, der eine Stunde nach Handelsschluss um gut 2 % auf den tiefsten Stand seit sechs Wochen fiel: Der starke Yen (110,8 gegenüber dem Dollar) ist einen Schritt davon entfernt Minis vom Oktober 1984, mit schwerwiegenden Folgen für den PMI-Index, zum ersten Mal seit einem Jahr unter 50 (der Grenze zwischen Wachstum und Rezession). Bisher haben die Negativzinsen dies versäumt. Man fragt sich, wie die Zentralbank auf ihrer Sitzung am 28. April reagieren wird.
Andere Notierungen in der Region waren ebenfalls rückläufig und warteten auf die bevorstehenden Entscheidungen der Währungsbehörden von Indien und Australien. Die Shanghai Stock Exchange hält der Wiedereröffnung nach den Feiertagen gut stand (+0,3%). Auch in diesem Fall, in Erwartung des PMI-Index für März, wird der Trend durch den fallenden Dollar diktiert, der von den Pekinger Behörden sehr geschätzt wird.
STEUER: OBAMAS ROTE SCHEIBE BEI DER FUSION ZWISCHEN PFIZER UND ALLERGAN (-22 %)
In Erwartung der für morgen erwarteten Veröffentlichung des Fed-Protokolls und der heutigen Makrodaten (der ISM, nicht verarbeitendes Gewerbe oder etwa 85 % der US-Wirtschaft) hatte die Wall Street eine schwache Performance, die durch den Rückgang des Öls bedingt war: S&P und Dow Jones -0,3 %, Nasdaq-0,5 %.
An der Unternehmensfront schnitt Tesla gut ab (+4 %), nachdem das Unternehmen von Elon Musk bekannt gab, dass es 276,000 Vorbestellungen für erhalten hatte das neue Modell 3. Virgin America kletterte um 40 % nach dem Kauf durch Alaska Air (-6 %). Aber die Aufmerksamkeit richtet sich auf den Zusammenstoß zwischen der Regierung in Washington und den multinationalen Pharmakonzernen. Um die Fusion zwischen Pfizer (-6%) und Allergan (-22%) aus steuerlichen Gründen zu verhindern, kündigte Unterstaatssekretär Jack Lew an, dass sich für Allergan, das seinen Sitz nach Irland verlegt hat, die im Unternehmensbetrieb angesammelten Vorteile nicht lohnen werden ( nicht wenige) der letzten drei Jahre.
DEAL IN RISIKO, ÖLSPITZEN
Öl hat seinen Kurs umgekehrt. Heute Morgen wird Brent bei 37,48 Dollar gehandelt, 3 % weniger als am Freitag. Deutlicher fiel der Rückgang des amerikanischen Rohöls um 4 % auf 35,40 Dollar aus. Bedingt durch den Preis ist das Risiko, dass das Doha-Abkommen scheitert, nachdem Saudi-Arabien sein Projekt, die Produktion auf dem Niveau von letztem Januar einzufrieren, zurückgenommen hat. Riad sagte, der Vorschlag sei nur gültig, wenn der Iran, der seine Absicht zur Teilnahme an den Gesprächen bekundet habe, sich ihm ebenfalls anschließe, stellte jedoch klar, dass es das Abkommen erst in Betracht ziehen werde, wenn seine Produktion wieder auf 4 Millionen Barrel pro Tag zurückkehre: im Moment die Schwelle von 2 Millionen wurde gerade überschritten.
SAMMLUNG VON SCHWELLENWÄHRUNGEN. IN EUROPA NUR MAILAND IN ROT
Das neue Szenario begünstigt den Kapitalzufluss in Schwellenländer zu Lasten des Yen-Raums und der Eurozone. „Ein Dollar auf diesem Niveau beseitigt einen enormen Gegenwind für Schwellenmarktwährungen“, kommentierte Gorky Urquieta, Co-Leiter des Teams für Schwellenländeranleihen bei Neuberger Berman mit Sitz in New York, im Wall Street Journal. In den letzten Wochen hat sein Fonds die Positionen im mexikanischen Peso und im chilenischen Peso erhöht. „Schwellenmärkte sehen allmählich attraktiv aus.“
Vor diesem Hintergrund haben die europäischen Börsen die Neukäufe der EZB dennoch positiv aufgenommen, die seit April von 60 auf 80 Milliarden im Monat gestiegen sind. Die Pariser Börse gewann 0,5 %, Frankfurt +0,2 %, London +0,3 %. Umgekehrt schloss der Ftse Mib-Index in Mailand die erste Sitzung der Woche mit einem Rückgang von 0,77 % auf 17.639 Punkte, unter dem Druck von Verkäufen auf Banken, die keine Anzeichen einer Verringerung zeigen.
BTP ITALIEN. 2,3 MILLIARDEN AM ERSTEN TAG GESAMT
Das Debüt von Btp Italia 2024 verlief gut, aber nicht sehr gut.Der erste Tag des für den Einzelhandel reservierten Angebots für die neue Anleihe endete mit Aufträgen für 2,308 Milliarden, die einen garantierten jährlichen Mindestkupon von 0,40 % bieten und an die nationale Inflation indexiert sind . Der Betrag ist niedriger als am ersten Tag des Angebots des Wertpapiers mit den gleichen Eigenschaften – aber mit einem Kupon von 0,50 % –, das letztes Jahr eingeführt wurde und am ersten Tag der Zeichnung 3,4 Milliarden einbrachte. Die Prognose für die gesamte Emission liegt bei einem Betrag zwischen 7 und 8 Milliarden gegenüber den 9,4 Milliarden der 2015 aufgelegten.
Der Sekundärmarkt hat sich nicht viel bewegt. Der Renditeaufschlag Italien/Deutschland im Zehnjahressegment lag im 110-Cent-Bereich, ein paar Punkte über dem Niveau vom Freitagabend, aber mit sehr geringen Volumina.
BANKEN IMMER STILL: MEDIOBANCA IST PESSIMIST
Die Alarmierung der Banken hält an und bildet das Schlusslicht im europäischen Kreditsystem, das alles andere als brillant ist: Der italienische Bankenindex verlor 2,3 % gegenüber einem kontinentalen Korb, der um bescheidenere 0,5 % fiel. Auch eine Studie von Mediobanca Securities, die den gesamten europäischen Sektor auf neutral herabstufte, trug dazu bei, die Sorgen um die Kreditinstitute zu schüren. Insbesondere für italienische Banken sieht der Makler die Fokussierung auf die Höhe der notleidenden Kredite im Portfolio nur als Vorwand für die europäischen Aufsichtsbehörden, um angesichts des Trendthemas der kommenden Jahre höhere Kapitalanforderungen zu stellen, d.h. das Engagement in Staatsanleihen.
BANCO POPOLARE AUF DEM NIEDRIGSTEN STAND ALLER ZEITEN
Die Verkäufe richten sich insbesondere an Hochzeitskandidaten. BPM lässt 4,1 % auf dem Boden. Das Institut an der Piazza Meda, das Nicola Rossi zum Aufsichtsratsvorsitzenden ernennen will, hat in den letzten sechs Sitzungen ein Viertel seines Wertes eingebüßt. Seit Jahresbeginn beträgt der Verlust 38 %. Banco Popolare schnitt schlechter ab (-7,4 %), unter anderem belastet durch das Warten auf die Kapitalerhöhung um eine Milliarde, die bis Ende Juni mit der Garantie von Mediobanca und Bank of America Merrill Lynch eingeleitet werden sollte. Während der Handelszeit erreichte die Aktie mit 5,28 Euro ein neues Allzeittief. Seit Anfang des Jahres beträgt der Verlust 60 %.
Der Brief verschonte auch den Monte Paschi nicht, der um 3,8 % einbrach. Unicredit (-2,7 %) und Intesa (-2,5 %) gaben stark nach: Mediobanca stufte sie beide von Outperform auf Neutral herab. Dasselbe Schicksal für Ubi, das den Rückgang jedoch auf -0,4 % begrenzt. Mediobanca (+1%) und Banca Pop.Emilia (+1,7%) steigen auf.
AZIMUT, MITARBEITER AKTIONÄRE KAUFEN
Generali beendete die Sitzung mit einem Minus von 1,1 %, UnipolSai mit +0,2 %. Beim verwalteten Vermögen liegt die Banca Mediolanum weiterhin im positiven Bereich (+0,64 %). Azimut +0,57 %. Eintausendeinhundertelf Aktionäre, die dem Syndikatspakt beitreten (von 1.147), darunter 11 Führungskräfte, haben einen Plan zum Kauf von Azimut-Aktien für 32,1 Millionen Euro mit dem Ziel aufgelegt, den Syndikatspakt zu konsolidieren und zu stärken. Der Präsident und CEO Pietro Giuliani stieg für 4,8 Millionen ein.
VIVENDI SCHIEBT MEDIASET NACH OBEN
Zumindest vorerst gegensätzliche Schicksale für die italienischen Spiele von Vivendi, dem Pariser Giganten unter dem Vorsitz von Vincent Bolloré. Die Aussicht auf die bevorstehende Unterzeichnung (vielleicht schon am Mittwoch) der Vereinbarung mit dem französischen Konzern hat Mediaset Flügel verliehen (+2,2 %). Positiv waren die Meinungen der Makler zum Ausstieg aus dem Pay-TV-Geschäft, der laut Equita Sim eine Steigerung des geschätzten Gewinns um 18 % auf 245 Millionen ermöglichen könnte. „Bei einer Verschuldung in Italien von rund 800 Millionen Euro, die dem Wert der Beteiligung an Vivendi entspricht, würden wir deutliche Dividendensteigerungen erwarten“, präzisieren die Maklerexperten, die die Kaufempfehlung und das Kursziel von 4,1 Euro bestätigen Lager .
ABER DIE TELEKOMMUNIKATION LEIDET UNTER DER VERPASSTEN HOCHZEIT IN PARIS
Ein ganz anderes Szenario für Telecom Italia, -3,8 % an einem schwarzen Tag in Europa für den Sektor: -2,2 % für den Stoxx-Index des Sektors. Die Aktie hat im siebten aufeinander folgenden Rückgang seit Jahresbeginn 25 % verloren. Am Freitag erhielt das Unternehmen den Stopp der Preiserhöhung bei der Festnetztelefonie in Italien. Aber auch der ehemalige Amtsinhaber, der den siebten Rückgang in Folge verzeichnete (-25 % seit Anfang 2016), war vom Verhandlungsstopp zwischen Orange (-6 %) und Bouygues (-14 %) betroffen. Iliad und Numericable-SFR befinden sich ebenfalls in einem starken Rückgang, beide bereit, einige Vermögenswerte zu kaufen, um im Falle eines Deals wahrscheinlichen Anfragen der Kartellbehörde nachzukommen. Berenberg senkte Bouygues von Neutral auf Verkauf, Deutsche Bank senkte Orange von Kaufen auf Halten.
ENI, SCHLUSS NACH UNTEN. SAIPEM ZUSAMMENBRUCH, SARAS AN DER SPITZE
Eni schloss auf der Welle des Rückgangs der US-Preise um 0,2 % im Minus, nachdem es einen Gewinn von 0,4 % verzeichnet hatte. Fitch stufte das Rating von A auf A- herab und bestätigte damit den stabilen Ausblick. Die Blockade der Produktionstätigkeit von Val D'agri dauert mit einem Wert von 75.000 Barrel Öl pro Tag an. Beim Verkauf von 15 % von Feld 4 in Mosambik, an dem Eni 50 % hält, bestätigt er, dass das Ziel darin besteht, den Deal innerhalb eines Jahres abzuschließen.
Tenaris (-0,7 %) und vor allem Saipem bleiben negativ, Protagonisten eines erneuten Einbruchs um 4,3 %. Es war der schlechteste Blue Chip im ersten Quartal 2016 mit einem Verlust von 62 %. Saras hingegen macht Fortschritte (+2,7%), eine der besten Aktien von gestern auf der Piazza Affari. Der Preis stieg auf 1,4930 Euro. Das Unternehmen teilte über seine Website mit, dass die durchschnittliche Raffineriemarge im Mittelmeerraum letzte Woche stabil bei 3,80 Dollar/Barrel blieb und sich damit auf dem Niveau von Anfang Februar bewegte.
Unter den Versorgern sticht der Anstieg von A2A (+1,7 %) am Vorabend der Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2015 und der Aktualisierung des Plans auf der heutigen Tagesordnung hervor. Enel sinkt um 0,9 %, Terna +0,8 %.
FINMECCANICA: HEUTE DAS ABKOMMEN MIT KUWAIT
Große Inspiration von Finmeccanica (+3%) am Vorabend der Unterzeichnung des Vertrags über die Lieferung von Typhoon-Kampfflugzeugen an Kuwait. Die Vereinbarung sieht die Lieferung von 28 Kampfflugzeugen des Eurofighter-Konsortiums vor, zu dem auch die Finmeccanica-Gruppe gehört. Der Auftragswert für das gesamte Konsortium beträgt etwa 8 Milliarden US-Dollar.
Unter den Industriellen stiegen Stm (+2,1 %) und Fiat Chrysler (+0,3 %). Laut Unrae-Daten verzeichneten die Autozulassungen in Italien im März einen jährlichen Anstieg von 17,39 % auf 190.426 Fahrzeuge. Die FCA-Gruppe erzielte ein Absatzplus von 21,6 % auf 56.032 Autos.
Fincantieri sprang von der Hauptliste ab (+6,7 %), nachdem er Verträge mit Carnival über einen Gesamtwert von über 3 Milliarden Euro unterzeichnet hatte.
