Der EZB-Rat hat heute die Beibehaltung beschlossen Die drei Sätze bleiben unverändert von Referenzinteresse. Es ist die zweite Pause in Folge im Zyklus der Steigerungen, der im Juli 2022 begann. Der Fokus liegt weiterhin auf Inflation was, sagt die Bank des Eurosystems, obwohl es so ist vermindert in den letzten Monaten „wird wahrscheinlich zurückkehren, um a aufzunehmen vorübergehender Anstieg kurzfristig“, sagt die EZB. Ziel bleibt es, ihn wieder auf 2 % zu bringen, und um dieses Ziel zu erreichen, wird der EZB-Rat laut Aussage der EZB dafür sorgen, dass dies erreicht wird Preise Bezugsgrößen werden „auf Ebenen“ festgelegt ausreichend restriktiv finche notwendig“. Frankfurt folgt dem Beispiel der Fed, prüft aber im Gegensatz zur US-Notenbank keine möglichen Reduzierungen. „Wir haben überhaupt nicht über Zinssenkungen gesprochen“, sagte die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, am Ende der EZB-Ratssitzung.
Die Referenzzinssätze für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte, die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagen bei der Zentralbank bleiben unverändert bei 4,50 %, 4,75 % bzw. 4,00 %.
Die Inflationsschätzungen wurden nach unten korrigiert
Darüber hinaus haben die Mitarbeiter der EZB heute ihre Entscheidungen bekannt gegeben vierteljährliche Prognosen über die Inflation, indem Sie sie unter überprüfen fallen für dieses Jahr, vor allem aber für das nächste Jahr, im Vergleich zu den im September formulierten Schätzungen, die eine baldige Annäherung an erwarten 2% -Schwelle als optimal für die Märkte und die Wirtschaft angesehen. Insbesondere erwarten die Experten des Eurosystems, dass die Gesamtinflation im Jahr 5,4 bei durchschnittlich 2023 % (im September lag sie bei 5,6 %) und im Jahr 2,7 bei 2024 % (von 3,2 %), im Jahr 2,1 bei 2025 % und im Jahr 1,9 bei 2026 % liegen wird.
Was treibt noch die Preise?
Inflation Hintergrund verzeichnete einen weiteren Anstieg Flexion, sagt die EZB. Schlecht innere Zwänge Die Preise bleiben hoch, vor allem aufgrund des starken Wachstums von Arbeitskosten pro Produkteinheit. Experten des Eurosystems gehen davon aus, dass die Inflation abzüglich der Energie- und Nahrungsmittelkomponente durchschnittlich 5,0 % im Jahr 2023, 2,7 % im Jahr 2024, 2,3 % im Jahr 2025 und 2,1 % im Jahr 2026 betragen wird.
Das Wirtschaftswachstum wurde im Vergleich zum September nach unten korrigiert
zu WirtschaftswachstumExperten des Eurosystems rechnen mit einem anhaltenden Wirtschaftswachstum enthalten Kurzfristig, aber später, sagt die EZB, sollte die Wirtschaft einen Rekord verzeichnen Erholung aufgrund der Zunahme Realeinkommen – da Familien von sinkender Inflation und steigenden Löhnen profitieren – und von Verbesserungen externe Nachfrage. Daher deuten die Prognosen der Experten des Eurosystems auf einen Anstieg des Wachstums von durchschnittlich 0,6 % im Jahr 2023 (Schätzung wurde gegenüber der September-Schätzung von +0,7 % nach unten korrigiert) auf 0,8 % im Jahr 2024 (von + 1 %) und jeweils 1,5 % im Jahr 2025 hin und 2026.
Die künftigen Schritte der EZB: Alles wird von den Daten abhängen
Der EZB-Rat wird weiterhin einen Ansatz verfolgen datengesteuert bei der Bestimmung des angemessenen Ausmaßes und der Dauer der Beschränkung. Insbesondere Entscheidungen über Zinssätze werden auf ihrer Einschätzung basieren Inflationsaussichten, unter Berücksichtigung der neuesten Wirtschafts- und Finanzdaten, der Dynamik der zugrunde liegenden Inflation und der Intensität der geldpolitischen Transmission.
Pepp-Programm: endet bis 2024
Heute hat auch der EZB-Rat dies beschlossen wieder normalisieren den Haushalt des Eurosystems und insbesondere das Pandemie-Notkaufprogramm, PEPP). Einerseits wird die EZB das zurückgezahlte Kapital der in der ersten Hälfte des Jahres 2024 fälligen Wertpapiere weiterhin vollständig reinvestieren. Andererseits hat die EZB angekündigt, dass es in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 mit der Reduzierung beginnen wird das PEPP-Portfolio um durchschnittlich 7,5 Milliarden Euro pro Monat, z Beendigung Investitionen am Ende des 2024. Das Portfolio des APP schrumpft in einem maßvollen und vorhersehbaren Tempo, da das Eurosystem das zurückgezahlte Kapital für fällig werdende Wertpapiere nicht mehr reinvestiert.
Die Bewegungen heute auch von Boe und Bns, gestern von der Fed
Auch heute Morgen Bank von England Er blieb standhaft und sagte, die britischen Zinssätze müssten „über einen längeren Zeitraum“ hoch bleiben. Der geldpolitische Ausschuss der BoE stimmte dafür, die Zinsen mit 15 % auf dem höchsten Stand seit 5,25 Jahren zu belassen, was den Erwartungen der Ökonomen in einer Reuters-Umfrage letzte Woche entsprach. auch dort Schweizerische Zentralbank (SNB) Unterdessen bleiben die Zinsen bei 1,75 %. Die Entscheidung bestätigt die Erwartungen.
Gestern wie erwartet Federal Reserve beließ die Zinssätze zum dritten Mal in Folge unverändert bei 5,25-5,5 %, was die Möglichkeit dreier Zinssenkungen im Jahr 2024 signalisierte.
Die Marktreaktion
Die europäischen Aktienmärkte bleiben nach der Entscheidung der EZB positiv. Der Dax gewinnt 0,61 %, der Cac40 1,19 %, der Ftse100 1,59 %. Stattdessen beschränkte sich der Ftse Mib am frühen Nachmittag auf einen Anstieg von 0,37 % bei 30.408 Punkten, der vor allem von den Banken gebremst wurde, die durch einen künftigen Zinsrückgang bestraft werden könnten: Mps verlor 4,93 %, Banco Bpm 4,71, 6,49 % , Bper Banca 3,84 % und Unicredit XNUMX %.
Der BTP/Bund-Spread sinkt unter 170 bis 164 Basispunkte und die Rendite des 10-jährigen BTP sinkt auf 3,77 %. Auch die Rendite der 3,95-jährigen US-Staatsanleihe sank auf 10 %.
