Was steckt hinter dem Wende an der Spitze von Air France-KLM und welche Auswirkungen wird es auf die Beziehungen zu Alitalia haben? Auch die Ursachen des Erdbebens verdeutlichen den Horizont vor dem italienischen Unternehmen.
Fangen wir von vorne an: Jenseits der Machtkämpfe und des Aufeinanderprallens der Persönlichkeiten zwischen dem historischen Air-France-Chef Jean-Cyril Spinetta und seinem ehemaligen Erbstück Gourgeon fand die Wachablösung an der Spitze von Air France-KLM statt im Namen der strategischen Kontinuität.
Spinetta und der Niederländer Van Wijk kehren ins Cockpit zurück die die historischen Väter der Air France-KLM-Fusion sind und die sich an denselben strategischen Linien orientieren, die von Anfang an definiert und in all diesen Monaten fortgesetzt wurden. Das lässt uns mit ziemlicher Sicherheit sagen Am Ziel von Air France-KLM, sich mit Alitalia zu integrieren, wird es im Laufe der Zeit keine Änderungen geben, deren relativer Mehrheitsaktionär die französisch-niederländische Gruppe ist.
Wenn überhaupt was sich ändert, ist die zeitliche Dimension und die Prioritätenskala. Das Erdbeben an der Spitze von Air France-KLM ist nicht nur auf einen Streit um die Ernennung von Kommandoposten zurückzuführen, sondern auf erhebliche Managementprobleme, die sicherlich nachhaltig sind, aber zusätzliche Aufmerksamkeit erfordern. Dies hat offensichtliche Auswirkungen auf die Beziehungen zu Alitalia und auf die Zeiten und Kalender einer möglichen Integration, die auf dem Radar des französisch-niederländischen Unternehmens bleibt, aber mit der Zeit unweigerlich zu verrutschen scheint.
Im Wesentlichen Die Fusion zwischen Air France-Klm und Alitalia bleibt in der Liste möglicher und wahrscheinlicher Ereignisse, aber für heute nicht. Schon gar nicht nach der Pariser Wende. Einige sagen, dass es mit Berlusconi im Palazzo Chigi schwer vorstellbar wäre, dass Alitalia französisch wird. Und das ist eine interessante Überlegung, aber sie ist weniger wert als Zahlen und Fakten.
Jenseits der Defokussierung von Paris und Amsterdam auf Rom Um vor allem die Fehlfunktionen des Managements von Air France-KLM zu lösen, sind in dieser Geschichte, die auch die Zukunft von Alitalia betrifft, immer zwei Elemente zu beachten.
Zuerst die Lock-up-Vereinbarung zwischen den Alitalia-Aktionären ist noch nicht abgelaufen und es ist unwahrscheinlich, dass ihm in der gegenwärtigen Situation irgendjemand vorgreifen möchte. Zweitens die Marktkapitalisierung von Air France-KLM ist heute besonders niedrig und dies würde es schwierig machen, ein akzeptables Austauschniveau für die Franzosen und Niederländer in der höchstwahrscheinlichen Hypothese zu bestimmen, dass eine eventuelle Fusion mit Alitalia nicht gegen Barzahlung, sondern durch einen Aktientausch stattfinden würde. Die Integration zwischen Air France-KLM und Alitalia bleibt also auf der Tagesordnung, wird aber durch den Turnaround in Paris, vorbehaltlich unvorhersehbarer Überraschungen, zeitlich verschoben. Wie Guergeon auch in einem Abschiedsbrief bestätigte.
