Wie investiert man in der zweiten Hälfte des Jahres 2022? Ab Juli dürfte sich der Fokus der Märkte von Zinserhöhungen der Notenbanken (deren Programme inzwischen bekannt sind) hin verlagern Unternehmensgewinne, auf deren Grundlage das entscheidende Element sein muss Wählen Sie Aktien und Anleihen Firmen- im Portemonnaie zu halten. Dies ist die geäußerte Meinung von Alessandro Fugnoli, Kairos‘ Stratege, in der neuesten Folge von ihm monatlicher Podcast „Im vierten Stock“.
Rezession vor den Toren Europas und der USA
Der Analytiker erkennt, dass wir uns jetzt in einem Zustand von „etablierte Stagflation“, da die Inflation über 8 % steigt und das BIP-Wachstum zunehmend nachlässt. Und das Szenario wird sich in den kommenden Monaten voraussichtlich nicht verbessern, weil sich der Preislauf verlangsamen wird, aber Zinserhöhungen Sie werden sich in der Realwirtschaft bemerkbar machen. Es wird so kommen noch eine Rezession der letzten 15 Jahre (das fünfte in Europa, das sechste in Italien), von denen derzeit weder die Dauer noch die Schwere vorhergesagt werden können. "Die Antwort hängt tatsächlich davon ab, wie entschlossen die Zentralbanken sein werden, die Inflation wieder auf zwei Prozent zu bringen, wie sie es angeblich tun wollen", argumentiert Fignoli.
All dies wird wahr sein für Europa und die USA, nicht aber für Asien und die großen Ölförderländer, die aller Voraussicht nach weiter wachsen werden.
Branchen, die bereits in der Krise sind, und solche, die sich selbst retten werden
In den Vereinigten Staaten „sind die beiden traditionell zyklischsten Sektoren, das Haus und das Auto, sind bereits in Kontraktion“, während „sie in Europa in Schwierigkeiten sind Sektoren, die viel Energie verbrauchen – schreibt Fignoli – Mit Zinsen, die mindestens bis Ende dieses Jahres weiter steigen werden, wird sich die Rezession wie ein Lauffeuer ausbreiten”.
Ausnahmen werden einige Kategorien von Dienstleistungen sein, „die sich eines starken Nachfragestaus erfreuen, wie z Tourismus und Flugreisen“, fährt der Analyst fort, ohne das leicht vorhersehbare Wachstum für „the öffentliche Investitionen für die Aufrüstung, Halbleiter er ist gut auch für die Energiewende".
Investitionen in verwandten Sektoren fossile Brennstoffe „Sie werden stattdessen nächstes Jahr wieder aufgenommen, wenn der neue US-Kongress, mit ziemlicher Sicherheit mit republikanischer Mehrheit, Beschränkungen und Fehlanreize für die Produktion in den Vereinigten Staaten beseitigt.“
Wie investiert man in der zweiten Hälfte des Jahres 2022?
Für Fignoli ist im Moment nur Gewissheit, dass „die Herausforderung in den nächsten Monaten besonders anspruchsvoll sein wird“, denn „die sich abzeichnende Rezession macht es schwieriger, Zuflucht in den Sektoren zu finden, die sich dort bisher gut behauptet haben monatelange Aktienrückgänge wie Bergbau und Öl“. Der beste Weg, in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 zu investieren, wird daher darin bestehen, sich auf "Aktien mit sehr niedrigen Multiplikatoren und von Unternehmen mit hoher Preissetzungsmacht weil sie wenig Konkurrenz haben“.
Für diejenigen mit Liquidität „bieten die kommenden Monate eine gute Gelegenheit, Aktienpositionen aufzubauen – schließt der Analyst – während diejenigen, die bereits investiert haben, die Erhöhungen nutzen müssen, um etwas nachzulassen, mit dem Ziel, niedriger zurückzukaufen und wodurch der Ladepreis gesenkt wird".
