Wenn nicht jetzt wann? Giovanni Tamburi, Demiurg von Tip, Architekt des Salons Made in Italy, ist nicht der Typ, der sich auf seinen Lorbeeren ausruht. Andererseits. Er ist bereit, seine langjährige Markterfahrung in den Dienst einer möglichen Agentur zu stellen, um die Zeiten und Wege zur Stärkung des Kapitals italienischer Unternehmen zu beschleunigen, dem wahren Schwachpunkt des italienischen Kapitalismus, der von zu kleinen und zu fragilen Unternehmen bevölkert wird. angesichts der Abhängigkeit vom Bankensystem. „Warum nicht?“, sagt er. „Damals war ich Mitglied der Privatisierungskommission des Haushaltsministeriums und des Beirats für Privatisierungen in Mailand. Ich ziehe mich nicht zurück, wenn es etwas zu tun gibt.“ Auch wenn er angesichts des Beteiligungspakets, das in den Kassen dieses Finanzunternehmens liegt, das auf einer stattlichen Milliarde an Kapitalgewinnen an der Börse sitzt, aber sicherlich kein stiller Partner, sondern ein ständiger Motor ist, sicherlich viel zu tun hat Bewegung, besonders zum Zeitpunkt des großen Neustarts.
Wenn alles gut aussieht. Oder nicht?
„Gouverneur Visco sprach von einem Jahresendwachstum von 5 %. Vertraulich ist aber bereits von 6% die Rede. Es fühlt sich wie ein Traum an, da wir aus einer langen Zeit der Nullpunkt-Inkremente kommen.“
Alles gut, vielleicht zu viel. Preisrennen können die Maschine zum Stillstand bringen, sagen viele Experten…
„Und lass sie Unsinn reden. Sie wiederholen diesen Refrain seit Jahren. Zumindest seit 2015, als sie mich vor der Blase gewarnt haben. Ich habe das Gefühl, diesen Cassandras Platz zu geben, ist kein guter Service für Sparer.“
Der gewohnt optimistische Tamburi bis zum bitteren Ende.
„Bisher habe ich mich in Bezug auf die Qualitäten unserer Unternehmen nicht geirrt. Heute können wir also verschiedene neue und positive Makrofaktoren hinzufügen: Kapital kommt aus Europa, fast 300 Milliarden stehen für Wachstum zur Verfügung, eine Zahl, die wir uns nie vorgestellt haben. Der ständige Rückgang der Kosten der Staatsverschuldung, der andere Ressourcen freisetzt. Schließlich ist der Fiskalpakt auf dem Dachboden gelandet und wird dort bleiben, wenn wir die richtigen Dinge tun.“
Und was sind die richtigen Dinge?
„Das wirklich schwache Glied ist die Unterkapitalisierung der Unternehmen, die unser System in Unterlegenheit versetzt. Wir haben zu kleine Unternehmen, bedingt durch eine kurzfristige Vision, unter dem Banner des Individualismus.“
Können wir dieses System wachsen und wachsen lassen?
Leider sehe ich momentan nicht viel zu dem Thema. Und es ist wirklich schade, denn es ist der richtige Zeitpunkt für den Durchbruch. Ich bin davon überzeugt, dass Mario Draghi, der große Privatisierungsarchitekt, in der Lage ist, wie er wahrscheinlich schon denkt, ein Paket fiskalischer Anreize zu entwickeln, das die Unentschlossenen anlocken kann. Dann gibt es noch ein formidables Alibi: Covid-19. Ich musste das Unternehmen fusionieren oder verkaufen, weil es durch die Ansteckung gezwungen war.“
Kurz gesagt, was den M&A-Prozess erschwert, ist auch eine Art psychologische Blockade von Unternehmern, die es schwer haben, aus der Rolle des Chefs oder jungen Eigentümers herauszukommen.
"Es ist sicherlich. Aber vor allem gibt es ein gewisses unangemessenes Vertrauen, das durch das durch die Pandemie geschaffene Klima geschürt wird. Einige werden zu der Annahme verleitet, dass die Bankenmoratorien wer weiß wie lange andauern werden. Und dass über Sace oder wer weiß über welchen anderen Kanal weiterhin öffentliche Hilfe fließen wird. Aber das Geld, das vom Himmel kommt, wird früher oder später aufhören. Ich denke eher früher als später."
Auch weil sich die Mentalität ändert. Bis vor kurzem war IRI 2 in Mode, dh öffentliche Intervention unter der Leitung von Cassa Depositi e Prestiti. Heute…
Diese Idee landete wie die eines Staatsfonds auf dem Dachboden. Glücklicherweise.
Aber wird Draghi durchhalten?
„Es kann nicht andauern. Er ist praktisch für alle, auch für diejenigen, die vorgeben, anderer Meinung zu sein. Fragen Sie mich nicht nach Prognosen zum Quirinale, denn das ist nicht meine Aufgabe. Aber ich bin überzeugt, dass Draghi, unterstützt durch die Vereinbarung mit Brüssel, das umsetzen wird, was wir brauchen: die Reform der Justiz, die Überarbeitung der Bürokratie, die Unternehmen erstickt, und ein Steuerpaket, das Rekapitalisierungen begünstigt, entweder mit Zugeständnissen oder Anreizen Dividenden und andere Operationen, die kurzfristig mit bescheidenen Kosten die Steuereinnahmen im Laufe der Zeit erheblich steigern können".
Es sieht aus wie ein Traumbuch.
"Gar nicht. Solange alle mitmachen, auch die Banken. Es geht nicht darum, die Industriellen zum Verkauf des Bootes zu zwingen. Aber um sie davon zu überzeugen, die Liquidität, die 1.800 Milliarden im Umlauf, in die Unternehmen zu stecken. Die Banken, von Kreditgebern, die oft auf soziale Bedürfnisse konditioniert sind, zu Direktoren dieser Revolution, in der die Institution nur das Betriebskapital finanziert, nicht das Eigenkapital. Es ist eine mögliche Revolution angesichts der aktuellen Bedingungen der Märkte. Bereits 2022 werden viele Knoten nach Hause kommen, um sich niederzulassen.“
Auf Kosten der Wiederholung. Träume enden. Und das Aufblasen kann den Motor blockieren.
„Aber schauen wir uns mal die realen Zahlen an. Unsere Unternehmen steigern die Bestellungen um 20, 30 oder sogar 40 %. Auch der Binnenmarkt wurde neu gestartet. Natürlich nehmen die Rohstoffe zu, aber das ist ein Garant für das Gleichgewicht, ein Faktor zur Stabilisierung des Wachstums.“
Aber hält sich China zurück oder nicht?
„Und das tun sie gut, weil sie auf diese Weise untragbare finanzielle Schieflagen vermeiden. Darüber hinaus kann Peking nun auf einen schnell wachsenden Binnenmarkt zählen. Wir stehen vor einer neuen Art der Globalisierung. Covid hat den Unternehmen beigebracht, dass es notwendig ist, in den drei Bereichen der industrialisierten Welt präsent zu sein. Wehe der Konzentration auf einen einzigen Kontinent“.
Der Kampf wird auf jeder Ebene immer härter. Und der Stärkste gewinnt. Nehmen wir den Fall Stellantis. Dank der von der Regierung bereitgestellten öffentlichen Mittel hat der Konzern beschlossen, die erste Elektrofabrik im Vereinigten Königreich zu eröffnen, auch wenn er später eine Gigafactory in Termoli bauen wird.
Ich halte Wirtschaftsnationalismus für Unsinn. Ich bin davon überzeugt, dass man immer etwas von anderen lernen kann, um es besser zu machen. Nehmen wir den Fall des Großvertriebs, eine Aufzeichnung Frankreichs. Nun, Conad hat Auchan Italia übernommen. Nichts ist irreversibel."
Sehen wir uns die Qualität der italienischen Erholung an. Ist es homogen oder lückenhaft?
„Einige Sektoren leiden immer noch. Dies gilt für den Tourismus, einschließlich des Tourismus, der mit Essen und Gastfreundschaft verbunden ist. Im Übrigen scheint mir die Erholung begonnen zu haben. Natürlich wiegt im Westen der Ausstieg aus dem Smart Working oder die Schwierigkeit, spezialisiertes Personal zu finden, schwer. Bei diesem Tempo werden sich die Türen der Einwanderung wieder öffnen. Ansonsten sehe ich das Auto sehr gut, die Mechanik, die Energie, die Telekommunikation, Prysmian.“
Apropos Prysmian, bereuen Sie es nicht, einen Teil des Anteils verkauft zu haben?
„Ich habe einen Teil der Club Deal-Aktien verkauft, aber einen Anteil an Tip behalten. Ich habe die Anteile nach zehn Jahren mit einer sehr guten Marge verkauft. Aber es ist das Schicksal derer, die das Kapital verwalten, verkaufen zu müssen, um die Vergütung der Gesellschafter sicherzustellen. Abgesehen davon ist Prysmian ein Juwel, das die Schwelle von 8 Milliarden Kapitalisierung überschritten hat.“
Mit hervorragenden Wachstumsaussichten auf dem US-Markt zudem…
„Gestatten Sie mir eine persönliche Note. Unsere Rolle im Board of Directors war damals entscheidend, um die Übernahme von General Cable zu unterstützen und einen Größen- und Marktsprung zu garantieren, indem Analysten zum Schweigen gebracht wurden, die die Zunahme der Risiken befürchteten.“
Tip ist also kein ruhender Partner, der sich darauf beschränkt, Coupons auszuzahlen.
„Das ist nicht unsere Funktion. In diesen Tagen arbeiten wir am Start von Oviesse, einem Unternehmen, an das ich fest glaube, wie die Versuche zeigen, unsere Plattform zu imitieren. Heute kontrolliert Oviesse etwa ein Fünftel des Kindermarktes mit Entwicklungsperspektiven“.
Was ist mit dem Tourismus?
„Er ist auf halbem Weg. Wir haben die Luftflotte verstärkt und in Venedig ein Fünf-Sterne-Hotel mit Investitionen in der Größenordnung von 300 Millionen errichtet. Wir sind zuversichtlich."
Ein Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte.
„Ich mag Mechanik und Elektromechanik sehr. Italien sitzt auf einer Mine von Möglichkeiten zwischen halb Piemont, halb Venetien und ganz Emilia”.
Welche Neuigkeiten gefallen Ihnen am besten?
„Das Ziel hebt ab: Mehr als 160 Unternehmen, die bewiesen haben, dass es an der Börse Platz für kleine Unternehmen gibt, die wachsen wollen. Wir beteiligen uns an Digital Magics und anderen Investitionen. Aber ich gestehe, die Größe von Tip ist heute zu wichtig, um uns auf einen Markt von ein paar Millionen Euro zu streuen.“
Und Ihre unbeliebtesten Neuigkeiten?
„Ich mag Spacs nicht. Wenn ein Unternehmer auf die Börse schaut, hat er keinen Grund, mit dieser indirekten Formel fortzufahren. Schließlich schlagen selbst an der Wall Street die Leistungen der IPOs die SPACs. Und dann…
Dann?
"Ich mag diejenigen, die ihr Gesicht darauf setzen".
Wie er es eigentlich immer getan hat.
