Wissen Sie, was im Wirtschaftsjargon mit „Comeback-Kids“ gemeint ist? Jene Unternehmen, die nach einer Krisenzeit den Turnaround erfolgreich geschafft haben, gehen gestärkt daraus hervor. In Italien, laut der Analyse der Boston Consulting Group „Die italienischen Comeback-Kids. Lehren aus erfolgreichem Turnaround“, diese Unternehmen, die zwei aufeinanderfolgende Jahre einen Rückgang des Ebitda verzeichneten, um dann zu einem starken Margenwachstum zurückzukehren, sind 32: Sie verzeichneten einen Anstieg des Ebitda von mindestens 28 % (im Vergleich zu den durchschnittlich +6 % der analysierten Stichprobe). ) und der durchschnittliche jährliche Total Shareholder Return (eine Kennzahl, die sowohl Gewinne als auch Dividenden umfasst) betrug ebenfalls 7 %, verglichen mit -3 % bei Unternehmen, die ihr Turnaround-Fenster verpasst haben.
Aber ist 32 viel oder wenig? Das Research von BCG analysierte die finanzielle Leistung von 2010 bis 2017 von 200 Unternehmen aus verschiedenen Branchen mit über 500 Millionen Euro Umsatz (ohne Banken, Versicherungen und Energieunternehmen), aus denen sie in zwei aufeinanderfolgenden Jahren diejenigen auswählte, die einen Margenrückgang verzeichneten: Dabei stellte sich heraus, dass unter den Unternehmen, die Schwierigkeiten zeigten, rund ein Drittel den Turnaround mit einem überraschenden ( also nicht einfach positiv) Leistungssteigerung.
Die Forschung zeigt auch, wie die präventiven Maßnahmen zur Veränderung, die vor dem klaren Krisenzustand begonnen wurden, einen viel höheren langfristigen Wert erzeugen als die reaktiven: „Ein Moment der Diskontinuität oder des Abschwungs gehört zum Lebenszyklus eines Unternehmens es ist entscheidend, dies verstehen zu können, verwalten und vor allem antizipieren“, kommentiert Francesco Leone, Managing Director & Partner von BCG, Leiter der TURN-Einheit in Italien, Griechenland und der Türkei und Erstautor der Studie.
„Nur ein Drittel der italienischen Unternehmen in Schwierigkeiten – fügt Leone hinzu – schafft eine Kehrtwende; in anderen Ländern ist der Prozentsatz höher. Das typische mittelständische italienische Unternehmen, oft familiengeführt, hat nicht die Werkzeuge oder die Fähigkeit, die Anzeichen der Krise im Laufe der Zeit zu erkennen, investiert nicht ausreichend in Überwachungsinstrumente, hat aber eine gute Reaktionsfähigkeit, wenn es stimuliert wird.“
Die Sektoren. Die Studie verglich die Turnaround-Leistung italienischer Unternehmen mit der anderer Länder: Italienische Unternehmen weisen durchschnittliche Ergebnisse auf, ohne landesspezifische Faktoren, die die Bemühungen des Managements bei der Durchführung eines Turnarounds begünstigen oder hemmen könnten. Anschließend wurde die Branchenperformance verglichen: Industriegüter- und Distributions-/Handelsunternehmen sind bei einem Turnaround überdurchschnittlich erfolgreich; die des Gesundheitswesens und der Konsumgüter weniger. Börsennotierte Unternehmen haben eine deutlich bessere Fähigkeit, den Turnaround zu schaffen als nicht börsennotierte: Eine mögliche Erklärung ist, dass externe Aktionäre in der Lage sind, Managementteams für notwendige Änderungen zu beeinflussen.
Die Hebel
BCG identifiziert vier wiederkehrende Haupthebel in den Reisen der italienischen Comeback Kids für einen erfolgreichen Turnaround (die meisten umfassen mindestens einen Aspekt von allen vier, wenn auch mit unterschiedlicher Wichtigkeit und in verschiedenen Phasen der Reise):
1 – Portfolioanpassung, typischerweise um nicht rentable oder nicht strategische Vermögenswerte zu verkaufen und sich wieder auf Kernprodukte, -märkte und -geschäfte zu konzentrieren;
2 – Die Neugestaltung des Betriebsmodells, um nachhaltige Gewinne in Bezug auf Effizienz und Kostensenkung zu erzielen;
3 – Wachstum in neuen geografischen Märkten und Produktsegmenten;
4 – Innovation in Bereichen wie der Digitalisierung interner Prozesse, der Schaffung von Omnichannel-Kundenreisen, der Entwicklung neuer Produkte zur Erfüllung der Kundenbedürfnisse und der Umstellung auf neue Servicemodelle.
Anamnese
BCG hat einige Erfolgsgeschichten von italienischen Turnarounds wie ERG, Autogrill, Ferretti und Piazza Italia ausgewählt, die die Geschichte der verschiedenen Hebel erzählen, an denen angesetzt werden muss. „Dies sind Fälle von Unternehmen, die sich in unterschiedlichen Situationen der Krise gestellt und sie mit unterschiedlichen Hebeln überwunden haben – erklärt Leone –: einige durch Änderung ihres Portfolios, einige durch Änderung ihres Betriebsmodells, einige durch Innovation, andere durch Diversifizierung der Märkte. Tatsächlich gibt es kein einzelnes Rezept, um einen Moment des Leistungsabfalls zu überwinden, aber der rote Faden, der diese und viele andere Turnaround-Fälle vereint, ist die entscheidende Rolle des Managements, in der Fähigkeit, den Moment zu lesen und zu handeln.“
