„Restriktive Tarife, so lange wie nötig“. Eine Botschaft des Präsidenten der EZB Christine Lagarde er wiederholt es schon seit Monaten wie ein Mantra. Dort Die EZB ließ die Zinsen unverändert zum dritten Mal in Folge eine Pause in dem im Juli 2022 begonnenen Anstiegszyklus ein und bekräftigt seinen datenabhängigen Ansatz, vor allem die Inflation, auch angesichts der neuen Spannungen im Nahen Osten. Bisher keine Überraschungen, doch die Experten blicken vor allem auf die Worte der Nummer eins der Europäischen Zentralbank. Die Frage ist immer die gleiche: Wann wird Frankfurt dazu bereit sein? Zinsen senken? Über Kürzungen zu reden ist immer noch „verfrüht” für Lagarde und den Vorstand, die eine mögliche Kürzung im Sommer wieder auf den Weg bringen. Entscheidungen werden weiterhin „Sitzung für Sitzung“ getroffen.
Der Zinssatz für die Hauptrefinanzierung bleibt unverändert bei 4,50 %, der für Einlagen bei 4 % und der für Spitzenkredite bei 4,75 %.
Lagarde: „Die Wirtschaft ist schwach, erholt sich aber im Jahr 2024“
„Es ist wahrscheinlich, dass dieWirtschaft der Eurozone im letzten Quartal 2023 stagnieren und im ersten Quartal 2024 schwach sein“, erklärt Lagarde. Allerdings zeichnen sich vor diesem Hintergrund auch positive Anzeichen für eine mögliche Erholung im späteren Jahresverlauf ab.
Il Stellenmarkt bleibt robust, wobei die Arbeitslosenquote im November mit 6,4 % den niedrigsten Stand seit Einführung des Euro erreichte. Dennoch verlangsamt sich die Nachfrage nach Arbeitsplätzen, was sich in einer geringeren Zahl von Stellenausschreibungen widerspiegelt.
Um einen dauerhaften Wirtschaftsausblick zu gewährleisten, wird den Regierungen empfohlen, die Energieunterstützungsmaßnahmen schrittweise zu reduzieren, erklärt der EZB-Chef, um künftigen Inflationsdruck zu vermeiden. Zur Steigerung der Produktivität und Wettbewerbsfähigkeit sind gezielte Finanz- und Strukturpolitiken erforderlich.
Lagarde: „Inflation geht weiter zurück“
Im Dezember erreichte die Inflation 2,9 %, was hauptsächlich auf einige Steueränderungen zurückzuführen war, die sich auf die Energiepreise auswirkten. Allerdings war die Rallye weniger intensiv als erwartet. Der allgemeine Trend geht von einem Rückgang der Inflation aus, wobei die Kosten für Nahrungsmittel auf 6,1 % sinken und die Inflation im Dienstleistungssektor stabil bei 4 % bleibt.
„Wir gehen davon aus, dass die Inflation in diesem Jahr weiter sinken wird, da die Auswirkungen vergangener Energiesteigerungen und Herausforderungen in der Lieferkette nachlassen“, sagte Lagarde und fügte hinzu, dass „eine straffe Geldpolitik weiterhin Auswirkungen auf die Nachfrage haben wird.“
Außerdem findet immer im Dezember die Die Inflationserwartungen sind gesunken, insbesondere auf kurze Sicht, während längerfristige Werte bei rund 2 % bleiben.
Abwärtsrisiken für das Wirtschaftswachstum
I Risiken in Bezug auf Wirtschaftswachstum des Euro-Währungsgebiets bleiben bestehen und weisen einen Abwärtstrend auf. Mögliche stärkere Auswirkungen der Geldpolitik, eine schwächere Weltwirtschaft oder eine weitere Verlangsamung des Welthandels könnten sich negativ auf das Wachstum auswirken. Geopolitische Spannungen, wie die Situation in Naher Osten und das Russisch-ukrainischer Konfliktstellen erhebliche Risikoquellen dar, gefährden das Vertrauen von Unternehmen und Haushalten und stören den Welthandel. Umgekehrt könnte es zu einem höheren Wachstum kommen, wenn steigende Realeinkommen zu höheren Ausgaben als erwartet führen oder wenn die Weltwirtschaft stärker wächst als erwartet.
Aufwärtsrisiken für die Inflation
Zunehmende geopolitische Spannungen, insbesondere im Nahen Osten, könnten kurzfristig zu einem Anstieg der Energiepreise und Transportkosten führen, mit möglichen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft. L'Inflation könnte positiv überraschen, wenn sich Löhne oder Gewinnmargen als widerstandsfähiger erweisen als erwartet. Allerdings könnte ein unerwarteter Nachfragerückgang aufgrund einer strengeren Geldpolitik oder eines sich verschlechternden globalen Wirtschaftsumfelds zu negativen Überraschungen bei der Inflation führen. Geringere Markterwartungen hinsichtlich der Öl- und Gaspreise könnten ebenfalls zu einem schnelleren Rückgang der kurzfristigen Inflation beitragen.
Finanzielle Bedingungen
I Marktzinsen sind seitdem relativ stabil gebliebenletztes Treffen. Die straffe Geldpolitik wirkt sich weiterhin auf die Finanzierungsbedingungen aus, wobei die Kreditzinsen für Unternehmen im November leicht sanken, während die Hypothekenzinsen leicht anstiegen. Allerdings hat das Hochzinsklima zu einem Rückgang der Kreditnachfrage, insbesondere im Immobilien- und Investmentsektor, beigetragen. Trotz einer leichten Verbesserung der Kreditdynamik bleibt die Gesamtlage schwach, mit einer Verlangsamung der Kredite an Unternehmen und einem begrenzten Wachstum der Kredite an private Haushalte.
