Geschäftsbörse: die Technik, der Mensch
Es ist die Fähigkeit, die potenziellen Verluste zu tragen, die nach der getätigten Investition entstehen könnten, die das hervorhebt Risikobereitschaft des potenziellen Investors. Von denen, die die Piazza Affari betrachten, nicht wegen der Skulptur, die sie charakterisiert, sondern als symbolischer Ort der italienischen Börse. Wo früher, über Funk, aber mit direkter menschlicher Präsenz in den „Shouts“, die Kurse von Aktien sowie Staats- und Unternehmensanleihen den Berührungspunkt zwischen Verkäufern und Käufern finden. In jedem Fall ist eine gute Kenntnis der „Mechanismen“, die den Börsenhandel regeln, von grundlegender Bedeutung, selbstverständlich drahtlos, da fast alle Geschäfte mit den fortschrittlichsten Systemen moderner Techniken abgewickelt werden.
Noch vor diesem rein technischen Aspekt ist es von grundlegender Bedeutung, die Gründe zu kennen, die dazu führen, dass eine beträchtliche Anzahl von Unternehmen von Anlegern in öffentlicher Form über die Preise ihrer Aktien bewertet wird. Aber nicht nur das, auch der Marktwert der klassischen BOTs, BTPs, CCTs, in der Praxis italienische Staatsanleihen. Daneben können die Kurse der Anleihen „konkurrierender“ Staatsemittenten, insbesondere im Euroraum, notiert werden. Teilweise auch Anleiheemissionen sowohl von Ländern, die der einheitlichen europäischen Währung nicht beigetreten sind, als auch von Ländern jenseits des Atlantiks, aber auch von Südamerika oder Ozeanien. Der grundlegende Grund, der diese Organisationsmaschine unterstützt, ist die Möglichkeit, den Wert der eigenen Investitionen ohne Unterbrechung zu kennen, dank der Gesetzgebung, die den Austausch an der Börse regelt und deren Ziel es ist, Marktwerte nahezu universell öffentlich zu machen .
Investieren: Die Technik ist einfach, aber das Morgen zählt
Früher wurden Kauf- oder Verkaufsaufträge per Telefon übermittelt und an den verschiedenen Börsen der Eurozone gab es einen „Schrei“, eine Art Aktie oder Anleihe zu kaufen oder zu verkaufen. Aber wir reden hier vom „Mittelalter“, einer längst vergessenen Zeit. Jetzt, zum Beispiel von zu Hause aus oder während einer Film- oder Opernpause, müssen Sie sich nur noch mit Ihrer Bank verbinden, um den Kauf- oder Verkaufsauftrag einzugeben.
Zum Beispiel der Kauf einer Aktie, über die Nachrichten gelesen wurden, die nicht nur beruhigend, sondern sogar ein Vorbote möglicher Steigerungen des Marktwerts sind, dank einer wirtschaftlichen Perspektive, die in nicht allzu ferner Zukunft mit einer kombiniert werden könnte Erhöhung des oben genannten Tauschwertes. Dann warten Sie auf die Bestätigung des Kaufs. Und von diesem Moment an auch im Kopf die Angst, die aus der Angst entsteht, zu optimistisch gewesen zu sein. Oder vielleicht auch nicht, wer weiß? Ist es besser, sich auf einen Spezialisten, eine Bank, zu verlassen? Ist es besser, sich für eine personalisierte Verwaltung zu entscheiden? Ist es besser, direkt auf der Grundlage der erhaltenen, gelesenen und analysierten Nachrichten Risiken einzugehen?
Oder Sie investieren in eine Staatsanleihe oder sogar eine Unternehmensanleihe, wenn Sie über mittelhohe Vermögenswerte verfügen. Warum ist es notwendig, über hochwertige Vermögenswerte zu verfügen? Aber auch von anderen Qualitäten, wenn Sie sich für die Investition in Unternehmensanleihen mit unbefristeter Laufzeit entscheiden, da die Rückzahlung im Ermessen des Emittenten liegt. Oder sogar für als „nachrangig“ definierte Emissionen, die sie dem Risiko aussetzen, im Falle von Schwierigkeiten des Emittenten, auf den sie sich beziehen, in Aktien umzuwandeln.
Und sind Sie angesichts der möglichen Qualitäten, die es Ihnen ermöglichen, in diese Instrumente zu investieren, wirklich sicher, dass Sie ein Risiko eingehen wollen, das Sie als erheblich genug erachten? Um auf den Mindestwert zurückzukommen, der bei Emission gezeichnet werden kann, beträgt dieser jetzt 250 Euro, für etwas ältere Anleihen reichen jedoch 100 Euro. Tatsächlich werden aktuelle Unternehmensanleihen (bereits über zehn/fünfzehn Jahre alt) mit einer Mindestkaufschwelle platziert, die zunächst bei 50, dann bei 100 und nun bei 250 Euro lag. Insbesondere in Italien sind Schuldner, die Anleihen mit Mindeststückelung platzieren, sehr selten: drei/vier Emissionen pro Jahr. Allerdings gibt es immer mehr nachrangige Schuldverschreibungen, die neben der oben genannten Mindestzeichnungskapitalanforderung auch auf ein Mindestvermögen des Zeichners von in der Regel 500 Euro, auf Marktkenntnisse und auf die Durchführung eines Wertpapierhandels verweisen jährliche mittlere bis hohe Anzahl von Operationen auf den Finanzmärkten.
Ausschlaggebend ist auch hier die Risikoneigung, die bei mittleren bis hohen Werten liegen sollte, da es sich um einen erheblichen Betrag handelt.
In beiden Fällen beginnt der Countdown, sobald die getätigten Investitionen in das Portfolio aufgenommen wurden. Oder, noch besser, konzentriert man sich auf die Strategie, auf die man sich verlassen kann: Instrumente, die man über einen mittel- bis langen Zeitraum im Portfolio behält, oder setzt man eine „Hit-and-Run“-Handelsstrategie um? Letzteres ist eine ziemlich weit verbreitete Aktivität, die aus dem Kauf und Verkauf von Aktien, Anleihen, aber auch Optionen oder, für diejenigen mit hoher Risikobereitschaft und hervorragenden Marktkenntnissen, Futures, auch in sehr kurzen Zeiträumen, besteht. „Derivative“ Instrumente, die sich vor allem an Spezialisten richten. Zwischen dem Kauf und dem Verkauf der oben genannten Instrumente können einige Minuten, Stunden oder Tage vergehen. Aber es ist nicht jedermanns Sache. Tatsächlich für ein relativ begrenztes Anlegerpublikum.
Der Risikoappetit „entscheidet“, welcher Sektor bevorzugt wird
Wie so oft kehren wir zum Abschluss noch einmal zum Anfang zurück. Die Fähigkeit des Anlegers, den möglichen negativen Schwankungen standzuhalten, die die künftigen Wechselkurswerte der im Portfolio platzierten Instrumente hervorrufen könnten. Der zentrale Punkt in dieser Phase ist einerseits die Feststellung der Kosten der Route und der daraus resultierenden Schwankungen von Monat zu Monat. Andererseits durch die Strategie, die die Zentralbanken umsetzen, um den Anstieg der Lebenshaltungskosten wieder auf 2 % zu bringen. Seit Jahren Eckpfeiler ihrer Geldpolitik. Wer gerne in Aktien und/oder Anleihen, allen voran Staatsanleihen, investiert, wird die Entwicklung der Inflationsrate aufmerksam und mit Sorge verfolgen. In vergangenen Jahren ruhend. In den letzten zwei Jahren übertrieben aufgebläht. Der „Händler“, der, wie oben erwähnt, in sehr kurzer Zeit agiert, vertraut wohl grundsätzlich auf seine eigenen Instinkte, auch wenn er natürlich auch bei Kommunikationen, die sich einerseits auf Unternehmen beziehen, auf eine wichtige Herangehensweise nicht verzichten kann zum anderen von der Dynamik der Inflationsrate selbst abhängt.
Aus einer mittelfristigen Investitionsperspektive könnten zwei Arten von Einstellungen und folglich auch von Operationen korrespondieren. Mittlere und lange Anlagedauer, in dieser Phase insbesondere für den Anleihenbereich. Die aktuellen Marktrenditen sowohl italienischer Staatsanleihen als auch anderer Emittenten weisen recht hohe Werte auf, auch wenn wir in der Vergangenheit mit deutlich höheren Zahlen gelebt haben. Es folgten Jahre, in denen die Werte der oben genannten Renditen allmählich sanken. Schließlich die nicht allzu fernen negativen Renditen der Emittenten von Anleihen.
Obwohl es keine Gewissheit gibt, dürften Investitionen in Anleihen mit einer Laufzeit von mindestens fünf Jahren, die zu diesem Zeitpunkt erworben werden, trotz des bereits verzeichneten starken Anstiegs in den kommenden Monaten dank der Marktrenditen einen ordentlichen Kapitalgewinn abwerfen wird sich bei allmählich abnehmenden Werten einpendeln. Ein Beispiel für alle: Wenn die Rendite des zehnjährigen BTP um einen Prozentpunkt sinkt, steigt sein Tauschwert um etwa siebeneinhalb Punkte.
Diversifikation, ideales Portfolio, Prozentsätze
Selbst Finanzmärkte entgehen, wie die meisten menschlichen Aktivitäten, nicht der Mode, auch wenn sie sich sofort dem Risiko aussetzen, dass ihr durchschnittliches Leben sehr, sehr kurz ist. Die jüngste bezieht sich auf die Aufteilung der Investitionen zwischen dem Aktien- und dem Anleihensektor. Sicherlich eine entfernte Hypothese, auch wenn sie nie offiziell gemacht wurde, insbesondere im Bereich der Vermögensverwaltung, wo die Risikobereitschaft des Kunden zu einer Trennung zwischen den beiden oben genannten Sektoren führt. Können Sie sich vorstellen, dass ein Anleger mit geringer Risikobereitschaft sich für ein Portfolio entscheidet, dessen Zusammensetzung überwiegend aus Aktien besteht, d. h. 60 % des Vermögens, während die restlichen 40 % für den Anleihenbereich bestimmt sind?
Hier sind die beiden Modereferenzen 60 und 40, um der hypothetischen idealen Geldbörse Leben einzuhauchen. Unter der Annahme, dass letztere eine statische Form annimmt und dass Wertänderungen der in den Segmenten vorhandenen Instrumente stattfinden, ohne dass sich jedoch die genannten prozentualen Gewichte ändern.
Sicherlich ist es bei der Vermögensverwaltung, die sich auf eine mittlere bis große Anzahl von Kunden bezieht und die aus diesem Grund strategische Entscheidungen „aufzwingt“, die sie vereinen, verständlich, dass die Strategie letztendlich dazu führt, dass die Präsenz von Aktien- und Anleiheinstrumenten, die „erga“ wert sind, aufgeteilt wird omnes“. Unterteilung, die sich natürlich auf verwaltete Sparbeziehungen bezieht. In diesem Fall machen die oben genannten Werte Sinn, auch wenn die Risikoneigung ohnehin von Investor zu Investor unterschiedlich ist und dass die Kombination für diejenigen, die es verwalten, sicherlich bequem ist, aber das wird weder gesagt noch nachgewiesen es ist ebenso bequem für die Sparer.
Trotz einer prospektiven Situation, von der die Finanzmärkte ausgehen, dass es keine Erhöhungen der Referenzzinssätze der Zentralbanken geben wird, ohne dass jedoch ein genaues Datum bekannt ist, an dem die ersten Senkungen stattfinden werden, ist der größte Teil der Investitionen (60 % für Portfolios) auch heute noch nicht im Umlauf (mit mittlerer Risikobereitschaft) würden in den Anleihensektor investiert und wären in dieser Phase den kontinuierlichen Stimmungsschwankungen an den Märkten selbst weniger ausgesetzt.
Der gleiche Prozentsatz würde stattdessen dem Aktiensektor für die Vermögensverwaltung zugewiesen, die sich an Personen mit größerer Risikobereitschaft richtet. Auch wenn dies nicht jetzt der Fall ist, da die auf dem Spiel stehenden Zahlen bei jeweils 50 % liegen sollten, da die Dynamik der Zinssätze ihre Senkung allmählich bestätigen dürfte. Belohnung der Preise von Emissionen mit festem Kupon, vor allem von BTPs, und von Unternehmen im Aktiensektor, wobei der Schwerpunkt auf dem Technologiesektor liegt. Künstliche Intelligenz klopft unaufhaltsam an die Tür der Menschheit!
Die Hypothese einer starken Abwanderung von Anlegern vom Anleihensektor in den Aktiensektor ist für die Zukunft nicht weit hergeholt. Aber unmöglich. Die Mehrheit der Anleger in unserem Land wurde einfach mit den ersten BOT-Emissionen „geboren“. Wählen Sie dann BTPs, jedoch mit nicht sehr langer Laufzeit, wenn Sie durch die Preisschwankungen der zehnjährigen Laufzeit gewinnen (oder verlieren). Auf jeden Fall nicht immer.
Für diejenigen, die sich für Aktien entscheiden, scheinen die Aussichten günstig, denn die „Kachel“ der offiziellen Zinssätze dürfte nach und nach verschwinden. Migrationen zwischen den beiden Risikoarten sind in unserem Land kaum vorstellbar. Auch wenn es angemessen wäre. Vergessen wir 40 und 60. Bleiben wir vorerst nicht wirklich verankert, aber fast bei den Entscheidungen, die uns nicht fragen lassen: „Habe ich das Richtige getan?“ Hat es sich geirrt, diese Aktien zu kaufen?“ Für einen erheblichen Teil der Anleger gibt es jenseits der Zahlen, jenseits der möglichen und kontinuierlichen Schwankungen in der Zusammensetzung der verwalteten Portfolios nur eine Gewissheit: Unsicherheit!
„Lasst uns aus den glücklichen Gläsern trinken, in denen die Schönheit blüht …“
Ich konnte nicht umhin, mich auf die Entscheidung von Moody's bezüglich der Staatsverschuldung unseres Landes zu beziehen. Was die Europäische Union aufgrund seines überhöhten Niveaus oft mit Sorge betrachtet. Zwei Datenpunkte, die Zweifel am Vertrauen in die Staatsverschuldung Italiens ausräumen sollen. Januar 2022: Das italienische Finanzministerium bietet BTPs im März 2037 zum Verkauf an, ohne den Nennwert anzugeben, der zugeteilt werden soll: Gesamtnachfrage in Höhe von 55,897 Milliarden Euro, davon nur 7 Milliarden zugeteilt. April 2023: Das Angebot gilt für BTPs im Oktober 2031, eine Gesamtnachfrage von 52,885 Milliarden Euro bei einer endgültigen Platzierung von 10 Milliarden Euro.
Über den besorgten Blick der EU. Viele externe Beobachter vergessen oft, dass Italien immer noch über beträchtliche Ressourcen verfügt, auch im sozialen Bereich. Kommen Sie hierher, um uns zu besuchen und die realen Bedingungen des Landes kennenzulernen.
Um auf den Titel dieses Absatzes zurückzukommen: Ich bin kein Verdianer. Bellinisch, ja.
Besitz von Finanzvermögen italienischer Familien (Daten für 2022)
Quelle: REF-Berechnungen Recherche zu Consob-Daten, Umfrage 2022 zu den Investitionsentscheidungen italienischer Familien
Verteilung der Anleger nach Anzahl gehaltener Vermögensarten
Die Consob-Umfrage unter Familien, die über Finanzvermögen verfügen, zeigt, dass italienische Sparer ein hohes Maß an Risikoaversion aufweisen, ihr Portfolio jedoch nicht stark diversifizieren.
Die Umfrage zeigt, dass die am weitesten verbreiteten Instrumente Einlagenzertifikate und Postsparbriefe sind, die von rund 50 Prozent der Anleger gehalten werden. Es folgen Investmentfonds und Staatsanleihen.
Familien diversifizieren nicht viel: 43 % besitzen nur eine Unternehmensform, während weitere 38 % der Familien maximal zwei betreiben; nur 8 % der Anleger halten mehr als drei Arten von Finanzanlagen.
