Die von den Märkten lang erwartete Reaktion der EZB ist endlich eingetroffen. Um auf die Abschwächung der Wirtschaft zu reagieren, hat die Europäische Zentralbank beschlossen, auf zwei Wegen zu handeln: die Verschiebung der Zinserhöhung und vor allem eine neue Welle von Tltro-Krediten an Banken in der Eurozone. Die heutigen Entscheidungen seien vom EZB-Rat „einstimmig getroffen worden – berichtete Präsident Mario Draghi am Ende der Sitzung – und das ist angesichts der Komplexität des Pakets bemerkenswert“.
AUF ZUR DRITTEN AUSGABE VON TLTRO LOANS
Die von den Anlegern am meisten gewünschte Maßnahme war letztere, da sie den Kreditinstituten eine neue Zufuhr kostengünstiger Liquidität garantiert und sie zwingt, neue Mittel zur Stützung der Realwirtschaft einzusetzen. Die erste Darlehensrunde findet im September 2019 und die letzte im März 2021 statt. Diese dritte GLRG-Runde betrifft die Refinanzierung mit einer Laufzeit von 2 Jahren.
Die neuen Kredite an Banken „werden dazu beitragen, günstige Kreditbedingungen und die geordnete Übertragung der Geldpolitik zu erhalten“, erklärte die EZB. Es gibt jedoch eine Obergrenze für die Auszahlung von Mitteln: „Kontrahenten können Darlehen in Höhe von bis zu 30 % des Bestands an zulässigen Darlehen zum 28. Februar 2019 erhalten, wobei der Zinssatz an den Zinssatz von indexiert ist die Hauptrefinanzierungsgeschäfte für die Dauer jeder Transaktion".
ZINSEN: RODELAUFSTIEG
Was die Zinsen anbelangt, so hat die EZB diese nicht nur auf historischem Tiefststand bestätigt (Null bei Hauptrefinanzierungsgeschäften, 0,25 % bei marginaler Refinanzierung und -0,40 % bei Einlagen), sondern sie hat auch das Datum der ersten möglichen geldpolitischen Straffung ab Juli vorverlegt 2019 bis Jahresende.
QE: TITEL WIEDER FÜR LANGE ZEIT VERLÄNGERT
Schließlich bestätigte die EZB, dass sie die im Rahmen der quantitativen Lockerung (Ende 2018 abgeschlossen) gekauften und allmählich fällig werdenden Wertpapiere weiterhin „vollständig“ erneuern wird. Die Operation wird „für einen längeren Zeitraum“ fortgesetzt, auch nach dem Zeitpunkt, an dem die Zinssätze zu steigen beginnen, und in jedem Fall „so lange es notwendig ist – erklärt der Eurotower –, ein hohes Maß an geldpolitischer Akkommodierung aufrechtzuerhalten“.
DRAGONS: ERHEBLICHE MÄSSIGUNG DES WACHSTUMS, DAS SICH IN DAS JAHR ZIEHEN WIRD
Die jüngsten Signale deuteten auf „eine bemerkenswerte Abschwächung der Wirtschaft, die sich bis ins Jahr hinein erstrecken wird“, sagte Draghi in der Pressekonferenz nach der Sitzung des EZB-Rats. „Die anhaltende Unsicherheit über die Politik, der Druck des Handelsprotektionismus und die Schwachstellen in den Schwellenländern haben das Klima des Vertrauens beeinträchtigt – fügte er hinzu – die Eurozone befindet sich in einer Phase anhaltender Schwäche und allgegenwärtiger Unsicherheit“.
SENKEN SIE DIE SCHÄTZUNGEN ZU BIP UND INFLATION IN DER EUROZONE
Als Beweis für all dies hat die EZB ihre Prognosen für das Wirtschaftswachstum im Euroraum stark gesenkt: Sie schätzt nun +2019 % für 1,1, +2020 % für 1,6 und +2021 % für 1,5 %. Letzten Dezember lagen die Schätzungen bei +1,7 %, +1,7 % bzw. +1,5 %.
DRACHEN NACH ITALIEN: AUFMERKSAMKEIT AUF DAS BUDGET
Mit implizitem Bezug auf Italien, aber nicht nur, sagte Draghi, dass die Länder der Eurozone „mit hohen Schulden weiterhin fiskalische Margen wiederherstellen müssen“, während alle Staaten eine „wachstumsfreundlichere Zusammensetzung der Haushalte“ anstreben müssen.
Die europäischen Indizes – und insbesondere der Bankensektor – schlossen nach dem Eingreifen der EZB niedriger, da die neuen Liquiditätsmaßnahmen offensichtlich in Bezug auf Zinssatz und Laufzeit weniger vorteilhaft als die vorherigen waren. Auch der Euro ist im Minus.
Aktualisiert um 16,30:7 Uhr am Donnerstag, 2019. März XNUMX
